拉低

虑中国市场主要使用多晶拉低了整体水平的因素，则单晶占比超过30%，相比2012年25%左右的水平明显提升。日本和美国是支撑去年单晶需求的两大主要市场。在日本，受益于高电价补贴政策，2013年光伏装机大幅
为主，存在大规模开发就地消纳困难和电力长距离输送损耗较高等问题，而中、东部地区发展分布式光伏发电，易于就地消纳，且网购电价高、度电补贴需求低，应用推广的经济性更高，因此，大力推进分布式光伏发电是拓展国内光伏市场的有效途径。

虑中国市场主要使用多晶拉低了整体水平的因素，则单晶占比超过30%，相比2012年25%左右的水平明显提升。 日本和美国是支撑去年单晶需求的两大主要市场。在日本，受益于高电价补贴政策，2013年光
就地消纳，且网购电价高、度电补贴需求低，应用推广的经济性更高，因此，大力推进分布式光伏发电是拓展国内光伏市场的有效途径。

中国市场 光伏产业链包括硅料、铸锭/拉棒、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。从上游的铸锭/拉棒环节开始，产业路线分开两头：一头是以拉制单晶棒为主的单晶路线；另一条则是熔铸多晶硅锭为主的多晶
，由于中国市场主要使用多晶为主，而中国每年的装机量又特别大，这就拉低了全球单晶使用的占比水平。 在分布式光伏上网电价补贴政策还未出台之前，国内光伏装机市场主要靠地面电站建设需求的拉动。一位多年

，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金，我们预计公司未来与国开系统将有进一步全面而深入的合作。双方优势互补后，在电站领域形成项目、资金、管理三大核心竞争优势，电站业务竞争力凸显。投资建设单晶示范电站
40%以上。公司的核心竞争优势成本至少领先行业平均1年以上；公司精益化管理优秀，其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择、引领成本下降的力度堪称制造业典范；公司通过多次投料、控制拉棒速度来提高月产量以降

1600 小时，既显示出电站项目的优质性，也佐证了公司的电站管理能力。此次公司成功实现了与实力强劲的资金方的长期合作，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金，我们预计公司未来与国开系统将有进一步全面而
;公司精益化管理优秀，其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择、引领成本下降的力度堪称制造业典范;公司通过多次投料、控制拉棒速度来提高月产量以降低拉棒成本，通过导入金刚线以降低切片成本，非硅成本未来每年仍有

竞价后，大幅拉低市场批发电价。当电力市场中没有可再生能源时，首先竞价成功的是核电、其次是煤电、气电。如图1左侧所示，核电、煤电和气电之和能够满足用电需求，小红点就是供需曲线交叉点，这个点就是此时市场
大多是在阳光灿烂或大风的节假日低负荷时段，例如圣诞节之夜。引入负电价机制是欧洲电力市场发展的一大趋势。长期以来，为了防止极端情况对电力市场规则的破坏，保护发电商和用户利益，欧洲几个电力市场都对批发

后，大幅拉低市场批发电价。当电力市场中没有可再生能源时，首先竞价成功的是核电、其次是煤电、气电。如图1左侧所示，核电、煤电和气电之和能够满足用电需求，小红点就是供需曲线交叉点，这个点就是此时市场结算价
大多是在阳光灿烂或大风的节假日低负荷时段，例如圣诞节之夜。引入负电价机制是欧洲电力市场发展的一大趋势。长期以来，为了防止极端情况对电力市场规则的破坏，保护发电商和用户利益，欧洲几个电力市场都对批发

合作，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金，我们预计公司未来与国开系统将有进一步全面而深入的合作。双方优势互补后，在电站领域形成项目、资金、管理三大核心竞争优势，电站业务竞争力凸显
拉棒速度来提高月产量以降低拉棒成本，通过导入金刚线以降低切片成本，非硅成本未来每年仍有10%以上的下降潜力，硅单耗亦有15%以上的下降空间，这将为公司创造巨大的盈利弹性。 投资建议：在不考虑增发

%,13年上半年综合毛利率为13.7%,同比下滑14.8%。 低毛利产品占比提升导致毛利降低,销售费用提升拉低业绩。13年上半年业绩低于预期,我们认为主要原因有两点:①由于受到美国及欧洲双反影响

来吸引客户。比如有些移动电源整合了无线路由器功能、带读卡器、有些移动电源甚至能够剃须、能够驱蚊，更有甚者还带拉卡拉可以刷卡。诚然，对于以充电为主要功能的移动电源来说，拥有一些附加功能会给我们带来更多
随意安装、不受位置限制，安装方法也很简单;科技含量高、技术先进、故障率低，基本免维护；操作简单。但是这种太阳能移动电源的一个很明显的缺点就是它要看老天爷高兴不高兴，如果恰巧遇到阴雨天太阳能移动电源也