抵免政策

，表明今后我国新能源仍将快速发展;国外消息面上不算乐观，美国拟取消投资税收抵免（ITC）、日本对华光伏双反传言、德国1月份光伏新增装机量同比下滑30%。我们认为，德国装机数据下滑仍在预期之中，但美国和
因装机量上升或并网小时数提高带来业绩快速增长的公司。建议关注金风科技、银星能源、天顺风能、华仪电气。风险提示：新能源支持政策突变的风险

美国能源部(DoE)日前发布其2015财年预算，为太阳能划拨更多资金，但是重要的投资税收抵免(ITC)被砍掉。 ITC将于2016年底由基于已建成的系统产生的电力的可偿还生产税收抵免(PTC
)代替。ITC对已安装的太阳能系统提供30%的税收抵免。 美国行业组织太阳能产业协会(SEIA)日前警告，由于涉及高初始资金成本，太阳能较其他技术而言使用较少。 太阳能产业协会总裁兼

将几倍增长。不过，太阳能的快速发展仍然仰仗国家补贴机制。美国太阳能发电商正在直面这样一个课题：太阳能产业能否摆脱补贴依赖，实现自我独立？据悉，对已安装太阳能设备实施30%免税补贴的美国联邦投资税收抵免
政策（ITC），以及全美最大电力用户分摊补贴法案加州太阳能计划（CSI），都将在2016年到期。有分析师指出，太阳能发电商应该将补贴政策视为拐杖，不能一味地依赖，与其依靠不稳定的扶持政策，不如将精力更多地放在如何提高技术、降低成本方面，后者才是美国太阳能产业可持续发展的出路。

　在美国，主流的光伏融资方式通常是税务融资(TaxEquity)，这得益于其可再生能源方面的投资税收抵免法案(InvestmentTaxCredit)，如Solarcity，Sunrun等开发商均
通过与一系列的大公司,如Google，美林银行，签订税收投资协议为分布式光伏项目进行融资。然而，税收投资好景不长，到2016年，政策会使其覆盖规模由原先设备投资的30%变为10%。于是，光伏圈都在为未来

在美国，主流的光伏融资方式通常是税务融资（Tax Equity），这得益于其可再生能源方面的投资税收抵免法案（Investment Tax Credit），如Solarcity，Sunrun等开发商
均通过与一系列的大公司,如Google，美林银行，签订税收投资协议为分布式光伏项目进行融资。然而，税收投资好景不长，到2016年，政策会使其覆盖规模由原先设备投资的30%变为10%。于是，光伏圈都在

预言2014年到2016年，美国太阳能市场将迅速增长。Jigar Shah称，美国联邦投资税收抵免政策(ITC，减免额为系统安装成本的30%)即将在2016年到期，这将助长美国太阳能产业的发展。他认为该
领域的大部分企业都盼望该政策赶快结束。中东地区展望：约旦和迪拜将引领太阳能市场约旦计划采购200MW太阳能和200MW风能，争取到2020年，将该国可再生能源所占比例由1%提高到10%。中东太阳能协会

当前法规，倘若无法在到期(2016年)之前竣工，部分在建PV及CSP电站很可能会被中途抛弃。　　SEIA 还表示，由于国会正考虑进行全面能源税率改革，我们应该在过渡期间延续现有可再生能源税收抵免政策。此外，对于美国光电行业至关重要的生产税收抵免(PTC)政策已被修订，并于2013年到期。

岗位。 SEIA警告，基于当前法规，倘若无法在到期（2016年）之前竣工，部分项目可能会被抛弃。 由于国会正考虑进行全面能源税率改革，我们应该在过度期间延续现有可再生能源税收抵免政策
。 此外，生产税收抵免（PTC）政策已被修订。该法案对于美国光电行业而言至关重要，已于2013年到期。 　　获得美国西部支持 发起者Senators Bennet与Helle分别代表

30%的美国投资税收抵免，如今美国太阳能光伏项目开发商将不得不迅速从初步计划和计划阶段转向建设或完工阶段。该机构分析师克莉丝汀表示，美国全额投资税收抵免优惠税率将于2017年下调。在仅剩的三年
，在各州的可再生能源配额制强制要求的刺激下，20MW以上的大型电站仍将继续主导美国光伏产业。不过受益于去年太阳能光伏系统价格的下滑，如今各种规模的电站项目都变得越来越可行。　　为了能在政策到期之前获得