抛售

干脆关停。在此情况下，也有厂家持续抛售库存，价格还在下探。单晶PERC电池片部分，由于部分国内启动的项目为传统M2尺寸的需求，因此近期M2需求反而略优于大尺寸电池片。整体11月需求虽然优于10月，然而

300%，企业商誉减值、资产减值和存货减值等情况屡见不鲜。 另外，一个明显的变化是，在531新政之后光伏电站交易开始活跃。企业纷纷抛售电站资产断臂求生，承受压力之重不言而喻。据《2019中国光伏
新政的重创，曾经重资产运营的协鑫新能源(00451.HK)于2018年以来便开始战略转型，向开发-建设-合作-运维轻资产及售后管理服务输出的经营模式转变。在频繁抛售电站基础上，协鑫新能源在2019年6

出现降低或亏损，多家企业的业绩下滑幅度超300%，企业商誉减值、资产减值和存货减值等情况屡见不鲜。 另外，一个明显的变化是，在531新政之后光伏电站交易开始活跃。企业纷纷抛售电站资产断臂求生，承受
频繁抛售电站基础上，协鑫新能源在2019年6月还酝酿转让51%股权给华能集团。 民营企业之外，带有国资基因的熊猫绿能(00686.HK)也未能独善其身。 为偿还债务及改善经营现金流，熊猫绿能

，更值得学习。这些企业更早、更积极的抛售电站资产，换取现金流，并开拓新业务，投入到新技术、新产能之中，现金流状况相比之前有较大改善。 超3000亿的负债压在光伏上市企业头上，是行业健康发展的一个沉重

给出了解释：仅仅19天后，531光伏新政出台，整个行业哀嚎一片，火热的光伏市场一夜入秋，前期激进扩张的企业则纷纷出现危机，现金流捉襟见肘，不得不抛售电站以求活命。 因战略前瞻而先行了一步的爱康，则步伐

出售电站资产的脚步便有所加快，其背后的主要原因即是补贴拖欠导致的企业现金流承压。一边是民营企业为缓解现金流压力急于抛售电站，另一边则是国企出于调整可再生能源装机占其电源结构的比例，也在积极接触新能源电站

新能源补贴拖欠的连锁反应开始蔓延。补贴拖欠-运营商财务报表恶化-偿付能力削弱-供应商欠款/融资机构欠款-三角债/债务违约-电站资产抛售。在这一链条的传导下，新能源电站运营商只有忍痛割爱，选择资产
。 有新能源运营人员戏称，有生之年怕见不到拖欠补贴兑现。悲观的预期正在新能源产业内蔓延，尤以民营企业为甚。 无奈下，当前不少民营企业正加速新能源资产抛售，一同抛掉还有新能源运营的商业计划。这其中

的动作，反倒是终端组件部分小厂家不耐压力，开始出现不理性的抛售。展望未来市场的发展，中国国内随着户用项目与竞价补贴项目陆续开工并网，不论单多晶的产品需求都有各自的市场区隔。海外需求依旧是以稳定中发展的

硅料受到下游硅片片的变化引领涨价，电池片也因为接单转好而有调价的动作，反倒是终端组件部分小厂家不耐压力，开始出现不理性的抛售。展望未来市场的发展，中国国内随着户用项目与竞价补贴项目陆续开工并网，不论

交易的脚步速度确实也加快了，这一系列动作的背后，可能是补贴拖欠所导致企业的现金流承压，包括一方面民营企业为了缓解现金流的压力急于抛售电站。我们都在谈国进民退，是不是这样咱还不知道，得通过时间来看。但是