抛售资产

突然遭到近900万股大单砸盘。仿佛发令枪响，其后短短几分钟，连续出现8次超过600万股以上的卖单、19次超过100万股的抛售，大单卖出数量超过4000万股。而此时此刻，汉能主席李河君正在北京为公益项目
西索恩（John Fichthorn）表示，其对汉能的做空数额达到辩证资本今年总资产的1%。公开资料显示，辩证资本创立于2003年，截至2013年底，其管理的总资产超过20亿美元。费西索恩是做空中

格外引人关注，确切说是因为汉能令该集团大股东也是中国新首富的李河君损失了140亿美元，占到其个人总资产300亿美元的近一半。李河君在之前被媒体所报道，取代了阿里巴巴的马云成为中国新首富。当时一个扑面而来
都要关键公司把钱耗尽了。财新网引用与其母公司关系密切的知情人士的话称：这家太阳能面板制造商由于上市子公司遭遇市场抛售而无力偿还银行贷款。消息源表示，遭遇市场抛售和随之而来的暂停交易将令局面彻底失控

900万股大单砸盘。仿佛发令枪响，其后短短几分钟，连续出现8次超过600万股以上的卖单、19次超过100万股的抛售，大单卖出数量超过4000万股。而此时此刻，汉能主席李河君正在北京为公益项目汉能清洁能源
（John Fichthorn）表示，其对汉能的做空数额达到辩证资本今年总资产的1%。公开资料显示，辩证资本创立于2003年，截至2013年底，其管理的总资产超过20亿美元。费西索恩是做空中概股的老手，业绩

交易期间暴跌47%。股价暴跌的两天前，英属维尔京群岛的一家汉能子公司担保了来自中国国有投资管理公司中国华融资产管理公司(China Huarong Asset Management)的一笔2亿美元贷款
；该公司公开宣示的宗旨是接手商业银行的不良敞口，帮助稳定这些银行的资产负债表。尚不清楚HTF股价崩盘后，华融是否要求了更多HTF股票作为抵押品。中国财经杂志《财新》上周四报道，接近汉能的人士透露，这家内地

Solar ETF）中占据12%的比重。 费西索恩告诉福布斯说，他对汉能的做空数额达到辩证资本今年总资产的1%。不过，5月份整个做空加码的过程越来越艰难。 过去几个交易日的早晨，费西索恩向香港
于抛售。与此同时，他担心对汉能业绩真实性的质疑可能会扩大至更大的范围。 3月中旬上市以来，北京暴风科技曾连续多个交易日涨停，做空者对此也迷惑不解。尽管业务前景有限，该公司市值却已经超过60亿美元

11.85%的跌幅。此时，即便有多头，在短短的几分钟内，要反应入场，基本已经不可能。剩下的只是恐慌的抛售了。 这基本是我们理解的汉能暴跌的故事。我们并不在意对错，只在意提供这么一个分析框架，供我们自己
将来的投机决策使用。 简单总结：汉能今天的暴跌，是一个典型的资本市场闪电崩盘现象。是一个突然的市价卖单引发的恐慌性抛售。类似现象，在1987年的美股、2011年的美股、2014年5月23日的日本

：千亿资产人间蒸发！ 昨日上午汉能股价暴跌后47.35%后紧急停牌，今天继续停牌。对此，有网友不满了： 风口浪尖：外媒是如何报道汉能和李河君的？ 昨晚，路透社消息称汉能已遭香港证监会
100万股的抛售。上述香港投资人士对此向21世纪经济报道记者表示：这应该是有多家机构参与的抛售。 财新-无所不能：有汉能内部员工对无所不能表示，最近汉能发生了很多大事：一是汉能内部人事和组织架构

如果你是光伏业内人士，你的血压会是跌宕起伏的，因为这里的题目惊心动魄：《英利年报引发清算恐慌周二股价暴跌近37%》、《跳崖式暴跌47%！妖股汉能薄膜遭巨额抛售》。微博中：英利也跌，难道都要走无锡尚德
高估值，还是资产负债率过高、扭亏无望，汉能和英利毕竟都有着各自的遗憾，都只能被动地等待资本是否选择攻击、何时选择攻击。第三，两家家企业目前尚未看到颠覆性的负面因素。汉能、英利的软肋一直公开示人，得不

集团公司的巨额应收账款，在汉能薄膜的资产负债表上，152亿港元的总资产中包括60亿港元的应收贸易账款，其中有43亿港元是与母公司的关联交易，均将在6个月内到期。与2013年的数据相比，应收账款总额
债务和4.607亿美元长期债务。 投资者担忧汉能重蹈同属光伏行业的英利因巨额债务问题暴跌覆辙，因而用脚投票，市场出现恐慌情绪而导致大量抛售该股。5月20日，著名分析师宋清辉接受记者采访时分析称

汉能薄膜遭巨额抛售》。 微博中：英利也跌，难道都要走无锡尚德的路？、汉能为什么会跌？近期大肆招商。微信中：首富准备逃跑了吗？河源暴雨成灾，李主席老家风水被破。甚至一个朋友突然问道：你认为海润会倒吗
过程中的资本倍增效果有时过于惊悚，而这恰是资本市场的魅力和价值所在。无论是利润真实性、股价高估值，还是资产负债率过高、扭亏无望，汉能和英利毕竟都有着各自的遗憾，都只能被动地等待资本是否选择攻击、何时