投资逻辑

对包括ink"光伏发电在内的清洁能源的投资比重，这无疑会进一步加剧对本就已经紧张的地面电站项目资源的争夺。而对于分布式项目来说，工商业电价的下调，无疑将会直接减少电站的收益，则会在一定程度上进一步降低
分布式项目的投资吸引力。当然，对于分布式项目而言，也并非全是负面消息。根据此次会议，将继续对高耗能产业采取差别电价，并明确目录，加大惩罚性电价执行力度。如果此条措施能够真正实施，则可能会对这些企业发展

光伏装机量5.04GW，资金需求约400亿元（1GW=10亿W）。投资逻辑粗暴光伏电站对资金极度渴望，但金融机构却对此持谨慎态度。据了解，前些年由于光伏行业低迷，很多银行都陷入贷款难以收回的泥沼。如今，银行对光
ink"光伏电站耗资巨大，大部分光伏电站都面临融资问题。沪上一位机构人士向《金证券》记者报料，目前金融机构投资光伏电站都有一套自己的择偶标准，其中有几条虽然简单粗暴但又十分通用，比如有没有拿到国开行

。特别是吸引客户，吸引投资人怎么省钱，怎么多发电。很重要，但不是唯一的。我们要想达到电网的友好，达到能够预期的效能。里面其中还有一条，非常非常重要的东西就是风险。 郑桂标先生以其自己公司为例，在
围绕着我逆变器如何提升我的产品效率和运营质量。除了逆变器周边的这些东西之外，我们还为未来5-10年的时间内储能。没有储能谈不上智能电网，没有信息化谈不上智能电网。这里面储能接口和光伏逆变器里面是有一个逻辑

，天合光能从去年开始已经产业化的生产双玻组件。这个逻辑其实并不复杂，大家知道，因为我们基本上就是把背板用玻璃来代替，这是双玻的一个故事。 接着，董曙光先生回顾了一下影响电站发电量的几个因素，他认为除了
失效，蜗牛纹的失效，EVA黄变，还有一些积雪积灰的问题，这些会影响你整个的投资收益。他认为，采用玻璃作为背板的双玻组件，它可能是一个很好的解决方案。 大家知道自然界中的老化因子有很多个，像酸碱

%左右的渠道成本后，把钱投给融资成本在6%-10%的光伏电站来赚取差价。这一切在逻辑上足以成立，而且看起来是桩不错的生意。然而，理想很丰满，现实很骨感，这桩生意没那么容易。 阿里能用余额宝为
搭建的一个货币基金购销平台，余额宝吸纳资金的唯一用途就是购买增利宝货币基金（当然不排除以后还有其他选择）。对这笔钱，天弘基金可以依约进行投资，但资金本身却托管在中信银行。也就是说，这笔钱根本就不在阿里

金融服务公司，摩根士丹利业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理等诸多领域，近年来，也重点关注于新能源投资领域，但是，随着他们对行业切入的逐渐深入，更多的问题显现，金融界不仅需要植根于行业本身

9号文面世之初，笔者在《图穷匕见惊蛰时深度揭秘新电改文字失踪案背后的猫腻》（详见本网上、中、下三篇连载）中揭示了改革倾向、市场格局、逻辑次序、公权私利、成本控制、地方变味、决策推进等多重风险，在
姐妹篇中（详见《新电改放开配售电商机何在？若无硬关系售电商将会受点伤》）则进一步点明了配售环节新型市场主体、社会资本投资所面临的风险，再次反映出反改革反市场势力强大的博弈能力。 电改是复杂的公共政策

诞生新的商业模式。 投资逻辑：1）光伏龙头：阳光电源、爱康科技、林洋电子。 2）新电改带来的能源互联网投资机会：中恒电气、阳光电源、爱康科技 三、 风险提示。 政策落实不及预期

； 下面我们试从这几个方面来逐一的分析。 一、项目潜在开发地点 从分布式光伏电站投资的角度来看，最直接的逻辑就是业绩=发电量*销售电价，这里的电价既包含折扣后给用电业主的电价，也包含
国家能源局《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》国能新能406号正式发布，该政策的发布对分布式光伏电站的推广起到了直接催化的作用。专家预计2016年将成为分布式光伏电站投资及地面电站投资的

一片欢腾。 但目前发布的新电改9号文还仅仅是指导意见，文字相对原则性且不乏交待未尽之处，对于参与新一轮电改的投资者，到底机会几成？风险几何？下一步博弈焦点何在？ 培育主体暗留后门 多
途径培育市场主体是9号文的卖萌点之一，第18条中明确的售电主体的培育途径多达5类，包括高新产业园区/经济技术开发区、社会投资成立售电主体、分布式电源/威网系统、供水/供气/供热等公共服务及节能服务公司