投资缺口

政策，晶科电力分布式业务增长迅猛，目前分布式已成为公司的投资组合中增长最快的一部分。依托晶科电力在全国布局、技术领先等方面的优势，晶科电力在全国超过17个省份都开展了分布式项目，在备案数、在建数、及已
游戏规则。碳排放交易市场就是让所有参与经济活动的单位都承担相应的环境气候责任，鼓励企业更多尽可能使用清洁电力，减少碳足迹，并对超额的碳排放承担费用，把这些费用用于贴补国家财政用于新能源补贴的缺口。在这

”，但总的来说，基本都是以国家能源局每年度下发的光伏发电建设实施方案作为规模建设的依据执行。然而，随着补贴缺口的日益增大，限电情况频出以及各省新能源发展的具体情况大相径庭，5月11日，国家能源局下发一份
地区目标规划量将达到49.26GW，实际上，这一数加上截至2016年底光伏电站累计装机量77GW也已经超过了1.05亿千瓦的下限目标。上述十个省份，无论是光照资源还是企业的投资热度都位列前茅，目前

然而，随着补贴缺口的日益增大，限电情况频出以及各省新能源发展的具体情况大相径庭，5月11日，国家能源局下发一份加急文件，要求各省上报可再生能源十三五发展规划年度建设方案。这也意味着，光伏电站建设规模
省份，无论是光照资源还是企业的投资热度都位列前茅，目前来看，在接下来的十三五期间也将继续成为投资第一梯队的队伍。其中，浙江、江苏、广东历来是分布式发展的重要区域，2017年Q1的数据显示，山东、河北

配额指标均有巨大差距。在未来几年，五大四小的装机量肯定还有所增长，那么配额要求的实际缺口还会继续扩大。如果完不成怎么办？作为一项强制性的政策，国家能源局拟给出的强制措施为：对于没有完成配额要求的燃煤发电
。所谓买，就是购买可再生能源电力绿色证书，而建就是自建风电、光伏等可再生能源项目。但不管哪条路，要在5年内补上这么大的缺口，难度都可想而知。15%对新能源企业意味着什么？可再生能源配额制的出台，对

项目仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地“先建先得”政策而面临无法拿到
迅速发展的主要驱动力，在补贴明确下降的背景下，行业将会面临新的一轮成本下降潮，与上一轮依靠原料成本下降不同的是，这一轮将会依靠技术进步。黑硅与PERC成为最主要的降本提效的途径：黑硅投资成本低，能够实现

资金难以支付。而绿能宝的操作方式，恰恰是要依靠这些电站的建设期资金返还，来实现对投资者的租金承诺。目前国家补贴滞后的最主要原因，是可再生能源发展基金的资金缺口所致。国家发改委、能源局、财政部等相关部门
正在试水中的网上融资租赁模式还没满3年，如今就触礁了。引领这股风潮的绿能宝近期爆发了租金兑付逾期问题，数千投资者希望能快速解决以便保住自己的本金。记者获悉，自4月17日该事件出现以来，绿能宝的逾期

仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地先建先得政策而面临无法拿到
技术进步。黑硅与PERC成为最主要的降本提效的途径：黑硅投资成本低，能够实现多晶硅片的成本下降，未来2-3年内将会持续应用;PERC是目前高效技术中间性价比最高的一种技术，未来有望在国内实现规模化应用

补贴等方面，都有着光伏所不具有的优势。就具体投资空间来看，类似广东、浙江、江苏这类存在非水可再生能源消纳刚性需求的省份，可以通过发展本地光伏、风电来满足这种需求。同时，作为电力输入大省，也可以要求向其
输电的省份以打捆方式输送一定的新能源电量。因此，配额缺口虽然存在，却并不一定都要通过新增装机来满足。西部省份提前完成配额对于西部省份而言，尽管其新能源消纳配额比例普遍高于中东部省份，但由于当地本身

。卓创资讯市场分析师冯海城告诉记者。对于分布式光伏行业的爆发，中国建筑西北设计研究院新能源设计研究中心运营部经理杨超告诉记者，这是由光伏特点决定的。当前光伏市场存在上网电价下调、弃光限电、可再生能源补贴缺口
电站补贴调整赶来一个630抢装潮，但政府层面不停于此继续调低地面电站补贴，今后每年将逐步下调;相反鼓励分布式光伏，补贴维持不变，加之部分地方政府从省级到市级甚至县级的补贴，分布式光伏电站投资回报率节节

集中式项目仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地先建先得政策而面临无法
上一轮依靠原料成本下降不同的是，这一轮将会依靠技术进步。黑硅与PERC成为最主要的降本提效的途径：黑硅投资成本低，能够实现多晶硅片的成本下降，未来2-3年内将会持续应用；PERC是目前高效技术中间性