投资推荐

良好、基本无光衰、双面率高等多方面优点。近期随着试验产品转换效率逐步提升及制造设备降成本取得一定进展，产业内对HJT电池产线的投资热情逐步提高，目前全球已有约5GW量产与试验产能。 高转换效率与强
，HJT电池有望实现对于单晶PERC的替代，或复制单晶PERC的产能扩张进程。 03投资建议 HJT电池相对于现有主流光伏电池具备多方面固有优势，目前产业投资热情正逐步提升。我们测算当HJT电池非硅

脉冲式冲击过后，市场结构重回产业趋势主导，因此短期调整在中期看来或是逢低布局的机会。 2. 本月十大金股推荐2.1. 地产：中南建设投资建议：中南建设近年来从上到下进行了系统性战略调整，正在发生重大
投资要点策略分析：进入2月份，我们将其定性为逢低布局期，预计未来1-2周市场受疫情影响继续调整，但拉长时间看，基于疫情对经济的脉冲性影响，综合科技产业的大趋势，2月份出现的调整反而是逢低布局的机会

受海洋作业窗口期的影响，预计2019年新开工的项目会在未来两年陆续并网。 建议关注：光伏：推荐组件龙头隆基股份、晶澳科技、东方日升;多晶硅料和电池片龙头通威股份;硅片龙头中环股份和EPC厂商
。根据中电联数据，2019年国内新增风电并网25.74GW，同比增长4.47GW。2020年行业抢装迎来高峰，并网数据有望持续增长。 投资建议 随着风电光伏政策逐步明晰，疫情对行业短期开工有一定

%;电池产品市场有望从2020年的45亿/元，发展到2025年的347亿/元;5年复合增速50%。 投资建议：设备端：推荐优先布局HJT设备国产化的公司捷佳伟创(54.030, 0.79, 1.48
%)、关注迈为股份(190.290,-3.19, -1.65%);产品端：推荐有限布局HJT产线投资的公司山煤国际(10.160, -0.50, -4.69%)、东方日升(15.600,0.19

开发有限公司当选为中国绿色供应链联盟光伏专委会副理事长单位。整齐划一，步调一致，奋勇争先的浙江军团为行业发展贡献坚定力量。 企业植入绿色内核 光伏发电丢掉三高一低 赵永红秘书长透露，现在投资光伏的人
伏产品的认可已经不仅仅局限于价格和可靠性，对于生产过程中的碳足迹、产品能源回收时间都提出了要求。吴越表示龙焱能源的供应链管理部门在公司领导的要求下，在与供应商签署新的采购合同时，向每一位供应商推荐中国绿色

我们判断异质结电池由于具备多方面优势，未来将大概率对现有光伏电池技术路线形成替代，目前光伏产业对异质结产线的投资热情持续提高，后续产业化进程有望加速;维持行业强于大市评级。 一、异质结是电池片环节
产品转换效率逐步提升以及制造设备的国产化和降成本取得一定进展，产业内对异质结电池产线的投资热情逐步提高，目前通威股份、福建钧石均有百兆瓦级别试验或量产产线，国内合计总量约2GW，同时东方日升、山煤股份

华能集团的绿色能源转型，大举加码光伏、风电。 据了解，华能国际在2019年资本支出计划总额为354亿元。其中：风、光投资支出合计240.28亿元，占比67.8%，投资额和占比均创历史新高;火电计划
投资为41.7亿元，占比18%，为历史新低。 本次华能国际公布的2019年发电量情况也很好的反映了公司的投资方向。华能国际开展业务的26个省市中，有24个省市都有风、光、生物质能等新能源业务。这其中

通威股份 600438 推荐逻辑: 光伏行业逐步走向平价, ] 公司作为硅料及电池片龙头,将充分受益于行业由周期转向成长; 2020年公司继续扩产,预计硅料 3~6万吨,电池片0GW,进一步提升行业
,助力公司业绩增长。 盈利预测与投资建议: 预计公司 2019~2021年 EPS 分别为 0.72、 0.90、 1.17元,对应 PE 分别为 16X、 13X 和 10X,低于光伏板块平均估值

)的单瓦系统成本下降空间将达到0.1元以上，使得应用210组件的电站更具投资价值。 那么， 210组件较156和166组件在设计上有什么不同以及都有哪些优势?天天就此咨询了在多主栅(MBB)、双玻等
210组件，三分片结合多主栅(MBB)技术将会是未来三到五年更优选的组件技术解决方案。 天 天：天合推荐采用三分片设计210组件的依据是什么? 合博士：从功率和效率角度来看，基于行业主流的多主栅技术

效率提升投资下降等导致非硅成本下降5%，转换效率提升0.5pct时，毛利率可提升9pct，性价比依旧;其二、短期来看全球装机预期与有效PERC产能间有较大产能缺口，设备需求有韧性。我们对2020年全球
变革驱动的产业变革悄然而至，HIT及210等新技术渐行渐近，共同驱动新一轮产业变革，电池片设备环节首推捷佳伟创，重点关注迈为股份。 【工程机械】继续推荐工程机械，1)总量来看，工程机械的韧劲会比较足