技术引领者

、氢能、储能等多能源品种技术经验、品牌优势，在继续深耕能源领域的同时，积极向交通、建筑、信息和军民融合等领域终端用户拓展。 资料显示，国核电力院成立于1958年，是国家电力投资集团公司的全资二级企业
。主营业务包括核电、火电、电网及新能源四个板块、覆盖规划、咨询、勘察、设计、研发、EPC、运行技术支持七个领域，具有全国最高等级的综合甲级设计资质。 国家电投选择打造综合智慧能源体系，既是顺应

专注光伏发电领域，致力于成为分布式发电领域的引领者。 奥博拥有多项自主知识产权的核心专利技术，获得几十项国家专利，目前公司已通过了 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 国际环境
为一体的国家级高新技术企业。主要从事以太阳能光伏发电应用、光伏组件制造、太阳能照明系统、太阳能城市亮化、太阳能中高温金属直通管、太阳能热水工程、太阳能一体化工程为主的新能源研发、制造、应用。奥博新能源

精神的引领者。西安隆基清洁能源有限公司成立于2014年6月，是全球最大的单晶光伏产品制造商--隆基绿能科技股份有限公司的全资子公司，本着一站一址、无微不至的服务理念，致力于向客户提供高效、智能的隆基智汇
PRO+光伏系统解决方案，业务覆盖光伏电站开发建设、解决方案规划设计、光伏平价上网、光伏电站技术改造等板块。

N 型技术路线渗透率不到 10%，随着后续完成从 P 型向 N 型的跨越，N 型技术路线市场空间预计至少在 2000 亿以上。 技术引领者和先布局者有望享受成长初期的超额收益。在设备端。技术

全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，致力于成为全球智慧能源领域的引领者。公司重视科技创新，设立在天合光能的光伏科学与技术国家重点实验室，是中国首批获得科技部认定的光伏企业国家重点实验室。本次电池效率测试结果是该重点实验室在光伏电池转换效率和组件的输出功率方面创造的第19项世界纪录。

。天合光能研发团队以公司优势的多主栅技术为基础，创新推出了叠加三分片、无损切割、高密度封装等先进技术的版型设计，进一步降低电阻损耗，显著提升组件抗隐裂、抗热斑性能，最大化空间利用，从而实现兼具高效率、高功率及
高可靠性能的高发电量组件产品。 此外，至尊系列独特版型设计保障组件输出电流、开路电压及机械载荷值等指标符合下游相关技术安全规范，可无缝对接现有主流光伏系统设计。同时，天合光能已与中国电建集团江西省

实现800亿元营收，成为行业主要推动者，2030年营收突破3000亿元，成为综合能源服务行业示范引领者。围绕综合能效服务、多能供应服务、清洁能源服务、新兴用能服务四大重点领域，构建综合能源服务准集团化
业务合作体系，依托省综合能源服务公司和国网综合网能源服务集团形成协同高效的市场开拓主体和业务赋能主体，依托公司所属科研产业单位，建立技术研发、装备制造、金融服务支撑体系，形成2+3业务发展

年以后，硅片的国产化程度必将进一步提高，价格很有可能会出现进一步的降价，让利下游电池片企业。 作为业内全PERC产线的头部电池片企业，爱旭科技掌握PERC电池的核心技术，是PERC电池的技术引领者

引领者之一，公司在2015年起就提前进行专利布局，现拥有300多项相关专利技术，此外，由于爱旭的产能几乎全部新建，其非硅成本也相对更低于同行，1月10日，公司义乌基地首发210高效电池，宣布5GW210
翻倍的几何增速。 爱旭科技飞速成长的秘密在于技术迭代红利的收割，早在2017年，爱旭科技最早在业内利用管式PERC技术量产PERC电池，2018年通过技改产线将产线全部升级为单晶PERC，眼光卓越

公司作为光伏电池设备龙头,已充分受益于近年单晶PERC 产能的扩张,同时公司积极研发异质结电池设备,有望受益于新技术产业化带来的订单弹性;首次覆盖给予买入评级。 支撑评级的要点 晶硅光伏电池设备
引领者,有望享受产业化推进带来的订单弹性。 估值 预计公司2019-2021年每股收益分别为1.26、2.09、2.67元,对应市盈率分别为39.4、23.8、18.6倍;首次覆盖给予买入评级