扩产

%以上。这两家企业已经可以满足大部分市场需求，其他厂商也有扩产计划，将大大增加2020年单晶硅片供给，相关企业价格与利润率可能承压。 电池：根据光伏协会统计，2019年前三季度电池片产量同比

加码投资光伏电池及组件项目。 实际上，随着今年光伏政策预期的明朗以及国际市场需求的增加，需求将得到释放。有业内人士对证券时报路e公司记者表示，光伏头部企业纷纷扩产，一定程度意味着未来行业集中度将提升

国际市场需求的增加，需求将得到释放。有业内人士对证券时报e公司记者表示，光伏头部企业纷纷扩产，一定程度意味着未来行业集中度将提升。 投资计划升级 2月18日午间，晶澳科技公告称，公司拟以新设项目
。 对于头部企业纷纷加码光伏领域投资，开源证券认为，随着龙头公司的大规模扩产，以及技术的不断突破，有望促进产业链低成本、高质量产能的释放，进而提升行业集中度。 疫情不影响行业需求 疫情对光伏行业的

纳入国家前七批补贴目录的项目拖欠140亿元的情况来看，785亿元(866亿-81亿)的余量补贴并未落实到位。 行业利好2：通威、晶澳、隆基扩产，利好光伏多项环节 疫情犹在，无碍光伏企业做大、做强
信心。据报，近日通威股份、晶澳科技、隆基股份等光伏一线企业均在扩产。 2月11日晚，通威股份发布了高纯晶硅和太阳能电池业务2020-2023年发展规划，并宣布拟总投资200亿元建设年产30GW高效

，不断提升自身竞争力，而全球硅料市场份额有望倾向国内龙头企业发展。 通威的扩产也让双机寡头趋势凸显。截至2019年底，全球PERC电池产能突破90GW，2020年将达到110―120GW。而通威股份、爱旭科技两家龙头企业便占市场份额的一半，电池双机寡头明显。

出货，同时储备多种 PERC+镀膜设备，代 表了设备行业新型 PERC+研发高地。 PERC+2.5 代仍在继续，存量及新增产能替代空间大。大规模扩产潮集中于 18-20 年，统计 2017 年以来
各主流电池商扩产规划及产能落地进程，截止到 2019 年，主流高效电池商投产规划累计达 100GW。目前业界已经达成共识， PERC 工艺已成为行业电池标配，传统主流大厂从 2017 年就开始大规模

全年的需求量不减，企业扩产的步伐并未减慢，今年工商业和户用光伏酝酿着爆发机会。 2020年可能是竞价和工商业项目获取国家补贴的最后机会了，2021可能进入平价时代，全面市场化后机会会更少一些。户用光伏

。毛利率方面，过去五年锦浪科技逆变器毛利率维持在30%以上，在行业内处于领先水平。 ■渠道优势明显，扩产缓解产能不足：锦浪科技始终坚持国内与国际市场并行发展的全球化布局，积极开拓美国、英国、荷兰
，2019Q4业绩加速增长。毛利率方面，过去五年锦浪科技逆变器毛利率维持在30%以上，在行业内处于领先水平。 2渠道优势明显，扩产缓解产能不足 从市场竞争格局来看，在

2020年开年，光伏行业扩产枪声不断!继通威、隆基之后，又一光伏巨头重磅发布扩产计划。2月18日，光伏龙头企业晶澳太阳能发布了年产 10GW 高效电池和 10GW 高效组件的扩产计划，共计投资约
高效电池和10GW高效组件及配套项目达成合作意向。值得关注的是，这是晶澳太阳能重回A股后的第一个扩产项目，也打响了2020年光伏行业扩产潮的第一枪。 2月18日，晶澳表示，根据经营战略规划拟将

20GW以内每年的建设速度进行扩产。一方面我们继续在研发上跟紧甚至领先于行业，各种技术路径，各种工艺方案，都对外持开放的态度。另一方面是在基于研发基础的实际投资中，审慎进行，本次30GW的投资预计的金额是
20万吨的缺口。 去年进口了14万吨多晶硅，国内34，现在缺口20万吨。多晶硅在光伏终端的成本占比只有5%，未来成本上涨5000-1万对电站成本影响只有1%，是低敏感度。多晶硅扩产周期在15-18