扩产

基本面见底了吗? 【必读】秦海岩解读合理小时数政策 【干货】总产能137GW! 光伏企业7-10月电池扩产项目盘点：正泰、晶澳、爱旭、天合、日升、中节能、润阳，设备厂商迎来巨大市场机遇! 【聚焦

，但因近期有上下游博弈积压的部分库存作为补充，故整体硅料供需基本平衡。目前在下游减产尚未恢复、硅料企业有部分库存的情况下，多晶硅价格呈现小幅阴跌的走势，但随着硅片减产产能恢复及扩产进度的逐步推进，上下游博弈力度将不分伯仲，预期未来多晶硅价格将小幅下滑至合理价位后持稳运行。

%。随着Q4海外需求的进一步复苏以及公司海外业务占比的回升，预计毛利率将得到修复。 深度绑定优质客户，扩产缓解产能不足：近年来公司年产能利用率均超120%处于高负荷状态，2019年产能利用率高达
、6.87亿元，同比增速分别为141%、60%、41%;维持买入-A 的投资评级。 风险提示：扩产进度不及预期、光伏装机低于预期等。 财务报表预测和估值数据汇总

一、基本情况 中环公司主营业务围绕硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，以单晶硅为起点和基础，定位战略新兴产业，朝着纵深化、延展化方向发展。中环公司已经成为国内半导体硅片龙头，正在扩产，12英寸硅片
。2018年之前中环公司主要以2-6英寸销售为主，2018年8英寸硅片开始放量，2019年12英寸取得突破，2020年开始12英寸扩产。根据规划，中环无锡项目一二期完成后，将具备8英寸105万片/月

。 中国粮食安全的保障，既有18亿亩耕地红线为基础，更有规模可观的粮储规模做支撑。反观能源领域，我国油气资源规模不足、品质不高，长期勉强扩产保产，不仅成本缺乏竞争力，更直接消耗本土的不可再生资源，埋下真正

取得明显优势的工艺路线将主导未来的技术发展方向。 作为光伏领域领先研究机构，亚化咨询盘点2020年7-10月国内高效太阳电池新建扩产项目最新进展如下。 阿特斯：新建10GW 2020年9月28日

，截至目前天合光能今年已5次扩产，预计到2021年底，电池产能将达26GW，超高功率组件超50GW。经过不断的技术与工艺的研发和产业化落地，PERC电池量产平均效率已达到23.20%以上，并通过自主研发的

，市占率10%。未来继续加大光伏扩产力度，预计2022年公司多晶硅市占率超过30%，电池市场超过23%。核心竞争力1：成本+产能。光伏材料各环节产品均为标品(组件差异化开始显现)，价格差异较小，企业的成本

吃螃蟹的光伏企业，并于2016年落户保山。保山隆基总经理刘爱军将企业投资扩产的诸多考量归结到成本和市场角度。而这也与隆基股份成本领先、投资扩产战略，用清洁能源生产清洁能源的理念一脉相承，如利用清洁能源

产量。其他公司大多为改良西门子法，没有改革的倾向。因为现在保利协鑫的处境也不是很好，无论是在研发上还是扩产上都没有太大的驱动力，硅料技术革新现阶段没有崛起的希望。 4. 产能方面，目前
)，对外出售3.88万吨，占比64.45%。所以仅看硅料销售业务的话，通威要比保利更有竞争优势。 出于通威的融资能力比保利要好很多，且本身有扩产的趋向等原因，未来通威的产能可能会居于首位。有报道称