扩产计划

多晶和单晶电池的转换效率分别需达到19.5%和21%以上，要实现领跑计划技术指标门槛需要上PERC项目。下游光伏厂商纷纷扩产PERC。SolarWolrd、Aleo Sunrise、韩华Qcells较早
设备：背面钝化处理和激光开槽设备，一套国产PERC消融设备仅两三百万，成本不高。②领跑者计划继续提升进入门槛，PERC必要性凸显。2017-2020年领跑技术基地的建设规模8GW/年，领跑者技术指标

。 今年又是大项目爆发年。6月15日上午，通威太阳能2.3GW高效晶硅电池项目投资合作签约仪式在市政务中心举行。按照双方战略合作总体规划，通威将根据合肥市光伏产业发展及应用规划，在合肥扩产电池片项目。目前
，该项目正按计划推进前期工作。项目建成后，通威合肥基地将成为全球单体规模最大的晶硅太阳能电池生产基地。 自2011年落户合肥，历经近5年发展，晶澳太阳能又在合肥迈出重要一步。总投资14.78亿元的

，通威太阳能2.3GW高效晶硅电池项目投资合作签约仪式在市政务中心举行。按照双方战略合作总体规划，通威将根据合肥市光伏产业发展及应用规划，在合肥扩产电池片项目。目前，该项目正按计划推进前期工作。项目建成后，通威
合肥基地将成为全球单体规模最大的晶硅太阳能电池生产基地。自2011年落户合肥，历经近5年发展，晶澳太阳能又在合肥迈出重要一步。总投资14.78亿元的晶澳太阳能1.5GW组件扩产项目已经全面启动，目前

。今年又是大项目爆发年。6月15日上午，通威太阳能2.3GW高效晶硅电池项目投资合作签约仪式在市政务中心举行。按照双方战略合作总体规划，通威将根据合肥市光伏产业发展及应用规划，在合肥扩产电池片项目。目前
，该项目正按计划推进前期工作。项目建成后，通威合肥基地将成为全球单体规模最大的晶硅太阳能电池生产基地。自2011年落户合肥，历经近5年发展，晶澳太阳能又在合肥迈出重要一步。总投资14.78亿元的

持续强势至8月底，也客观反映了今年的抢装滞后的实际情况。下半年指标仍有保障，全年装机目标上调至45-50GW:下半年国内市场仍有5GW领跑者计划930并网要求，以及扶贫计划年内4GW的指标。而由于3季度
，平价大未来》)投资建议：把握单晶高效、分布式和运营端的改善与成长，精选低估值、高成长龙头。推荐：隆基股份、阳光电源、林洋能源、中来股份、特变电工、晶盛机电，关注：太阳能、通威股份、晶科、大全等风险提示：政策调整，单晶发展低于预期，扩产过剩竞争加剧等。

基本都低于海外企业，通威股份多晶硅生产成本都降至6万元/吨以下，能够做到成本领先。目前，通威计划的多晶硅产量已经达到12万吨（目前产能2万吨，预计投入160亿扩产10万吨），预计完全达产后，其市占率
位居全国第一。而其实，通威股份很早就在布局另一个产业，就是光伏产业。早在2007年，通威便涉足光伏行业的上游，多晶硅，而近日，通威又发了公告，计划投资80亿，建立5万吨多晶硅的产能。同时，通威股份也在

年度检修。新疆特变的年度检修计划也安排在8月。 另一方面，永祥多晶硅的工厂位于四川成都南方的乐山市，距离震央九寨沟的直线距离约为500公里。永祥多晶硅于6月开始进行新扩产之5万吨产能的第一期厂房建设

维持高景气。我们认为，领跑者计划、扶贫项目、分布式市场依然会成为支撑市场的有效需求，而海外市场需求有望提前启动。下半年光伏市场应该会保持在合理的水平，不会出现去年的断崖式下跌。我们认为，在全球光伏
装机现低速增长局面，前期行业持续的扩产行为使得当前产业链盈利压力较大;当前补贴政策驱动具备更高能源转换效率的单晶优势明显，单多晶价差也反映了单晶硅片的供需紧张，同时多晶相对单晶已失去成本西游，未来单晶占比