扩产能

组件龙头产能将超过207GW。根据新扩产能投产进度，测算2021年7 家组件企业出货量合计预计将超过181GW。我们预计2021年全球光伏新增装机约 160-170GW，若按1:1.1容配比，对应
有望进一步提升。一体化企 业具有明显成本优势，结合隆基、晶澳、晶科三家企业的新扩产能释放进度，预计 2021年三家企业的组件出货量分别为40GW/30GW/30GW。我们预计2021年全球光 伏

，下游硅片和组件环节都在大幅扩产能，与之相对的是，硅料在2020年没有扩产能，就会导致2021年全年都没有新增产能，预计利润将会向硅料端转移。 从隆基与通威、特变电工签订硅料长单，就可以看出，巨头也
了龙头组件企业的扩产计划，预计2021年底隆基、天合、晶澳、晶科、日升、阿特斯、韩华7家组件龙头产能将超过207GW。根据新扩产能投产进度，测算2021年7家组件企业出货量合计预计将超过181GW

年的市占率将提至85%以上，市场集中度进一步提升。而随着一体化龙头地位巩固，市占率有望继续提升。结合隆基股份、晶澳科技、晶科能源新扩产能释放进度及出货量预期，预计2021年三家企业全球市占率分别为

逐渐靠近，部分单晶硅片企业新扩产能将如期释放、加上春节硅料的备货需求，以及迈入冬季新疆及内蒙运输所带来的影响，预期使得单晶用料价格有机会止跌回稳。 多晶用料方面，受到终端需求紧缩及单晶市场份额的挤压

2021年底隆基、天合、晶澳、晶科、日升、阿特斯、韩华7家组件龙头产能将超过207GW。根据新扩产能投产进度，测算2021年7家组件企业出货量合计预计将超过181GW。我们预计2021年全球光伏新增装机

每公斤10.2元美金。 硅片价格 四季度海内外项目抢装带动、数家单晶硅片企业各别检修、停电、及新项目并网，加之下半年新扩单晶产能庞大，热场碳碳材料供应短缺，新扩产能释放不如预期，种种原因使得本周

了产业链一体化的观点，在上游电池片、硅片等环节发力、扩产能，力求打破因个别环节涨价带来的发展掣肘问题。 他们或许也万万没料到，光伏玻璃这个材料环节会进入狂涨价节奏。 晶硅电池层压

头部组件企业就提出了产业链一体化的观点，希望能在上游电池片、硅片等环节发力、扩产能，力求打破因各别环节涨价带来的发展掣肘问题。 此外，上下游产业链打通，一直困扰光伏玻璃行业发展的难题标准问题也能有更大的进展

有望进一步提升。一体化企业具有明显成本优势，结合隆基、晶澳、晶科三家企业的新扩产能释放进度，预计2021年三家企业的组件出货量分别为40GW/30GW/30GW。我们预计2021年全球光伏新增装机约