扩产潮

降低、设备降本、靶材降本等方式，将使得异质结全产业链共同降本，预计 2022 年产业链配套逐步成熟，达到性价比水平，预计 2022 年下半年、2023 年行业将迎扩产潮。 (4)异质结设备市场空间
HJT 项目在效率、良率端均有重大突破，产业化脚步已临近，HJT 扩产有望提速。预计2020-2021 年将成为 HJT 投资元年，2022-2023 年进入快速爆发阶段。 (3)异质结行业何时爆发

;光伏制造企业在硅片、电池、组件环节扩产规模超300GW，掀起了凶猛的扩产潮。 2021年3月，全国两会审议通过的十四五规划和2035年远景目标纲要中明确提出：锚定努力争取2060年前实现碳中和
2020年，面临全球疫情肆虐、产业链涨价潮 等诸多挑战，中国光伏产业凭借坚强的韧性，提交了靓丽的成绩单以48.2GW新增光伏装机傲视全球，连续8年稳坐全球第一宝座。户用光伏新增装机突破10GW

时代。作为光伏组件最基础原料的硅料呈现暴涨趋势，硅料带动硅片涨，硅片带动组件涨，进而引发了一连串的涨价潮。 中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，六月第二周，国内单晶复投料价格区间在
成本价，最终倒闭。硅料企业从2019年27家减少到只剩11家。去年第四季度光伏装机就高达30GW，硅料价格从那时上涨，中游硅片和电池片行业又出现了大量的扩产。但是硅料属于化工行业，产能周期大概是1年半

早年风光无限的光伏中概股纷纷弃美股，并寻求在A股上市，美股估值偏低，丧失融资能力是主要原因;回归A股后，各企业争相融资扩产，国内光伏业竞争和洗牌或将加剧。 两家光伏制造巨头宣布即将从美股回归
国内A股，至此，国内四大光伏制造龙头将全部回归A股上市融资。集体回A潮或将加剧国内光伏行业的竞争和洗牌。 6月28日，上海证券交易所同时受理了晶科能源股份有限公司(JKS，下称晶科能源)和阿特斯

扩产潮对于多晶硅企业来说，是不得已而为之，不扩产成本很难降低成本，企业的竞争力不足，但是大家都成倍扩产，产能过剩对于企业自身而言不利，产业已经高度内卷，尽管各家与下游企业签署长期的供应协议，但对

数据，低于实际的组件产出数据的情况下，下半年国内光伏市场能否迎来爆发存疑。 中游压力开始向上传导 一方面是终端市场需求尚未显现，另一方面是扩产潮导致电池片产能激增，库存压力或将持续加大。2020
、12.1吉瓦和13.5吉瓦。电池片产出高于组件产出和实际组件需求。 产业链各环节加速扩产导致产业链供需错配加剧。一位光伏一体化企业高管告诉记者：本次扩产潮由硅片扩产引发，电池片、组件厂家也开始大规模扩产

2021年上半年，供应链剧烈波动下，光伏产业依然延续了此前的扩张潮。 黑鹰光伏统计发现，2021年上半年光伏企业产能层面的投资接近4000亿，亿元以上的重大投资项目多达71个，投资规模较去年
年光伏产业链中游电池组件领域进入更为惨烈的博弈周期，未来很多企业将面临生死考验。 一方面，2021年电池与组件无疑是受到上游持续涨价潮的冲击最为严重的环节之一，笔者分析认为2021年很多电池组件

竞争力显著，性价比具有绝对优势。 业界人士预计，2021下半年或明年上半年有望迎行业GW级扩产潮。机构认为，中长期来看异质结电池现处于好比PERC电池发展的第一阶段末期(对比PERC电池2015年

整个产业链中独自掉队。 光伏玻璃价格的下降，渐渐达到企业的利润底线，部分老旧小型窑炉经营压力增加，另一方面，有多家龙头企业宣布扩产，也有新玩家进入这一行业，企业间分化程度扩大，行业洗牌加速，也让持续
光伏产业链中独自逆行 当前，整个产业链价格的普遍上涨，是因为光伏行业的原料源头硅料呈现暴涨趋势，硅料带动硅片涨，硅片带动组件涨，进而引发了一连串的涨价潮。 中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示