恒盛能源

。 　　西门子、英利、天合、天威、东营光伏、许继集团、兴业、科华恒盛、深圳政府展团等连续两届以超大展台参展的企业被展览会主办方认证为星级展商，CIPV EXPO 2013参展工作正在确认中。 　　泰格尔与国
推手。近十年来，全球气候变化与能源危机推动世界光伏产业风生水起，世界各地的光伏展览由此应运而生，它们为太阳能光伏发电普及化应用推波助澜。 在世界光伏产量第一大国的中国，形形色色的光伏展

发电、光电建筑一体化应用、太阳能热发电、生产设备和相关零部件、太阳能应用产品等几大主题展区，全面反映当今世界太阳能发电发展的先进水平。西门子、英利、天合、天威、东营光伏、许继集团、兴业、科华恒盛、深圳政府展团等
索比光伏网讯:近代世界市场经济的繁荣催生了展览经济发展，当前有影响力的专业化展览会已经成为厂商进行市场营销的有力推手。近十年来，全球气候变化与能源危机推动世界光伏产业风生水起，世界各地的光伏展览由此

） 智慧电能领导者科华恒盛，拥有24年电源研发制造经验，为全球70多个国家和地区提供高端电源解决方案、新能源产品方案和数据中心解决方案，产品广泛应用于工业、交通、金融、通信、政府、国防等领域，销售额
经历了工业产值增长放缓之后，第三季度，影响我国机械行业的主要宏观经济指标工业增加值增速和城镇固定资产投资增速逐渐趋稳，机械行业整体经营状况也随之低位趋稳。在此同时，厦门科华恒盛股份有限公司（以下简称

前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。 　　今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年
光伏市场迎来了一系列实质性利好先是国家能源局通知，将此前拟定的光伏分布式发电十二五目标规模再上调一半，同时会同各利益相关方商讨具体补贴政策;后有电网部门首次松口，将在支持光伏发电并网上给予企业实质性

海外光伏市场。如果国内光伏发电市场能够启动，必将给国内光伏逆变器行业带来前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的
光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业;科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品

提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显
背后，是一直被业界寄予厚望的国内光伏市场迎来了一系列实质性利好先是国家能源局通知，将此前拟定的光伏分布式发电十二五目标规模再上调一半，同时会同各利益相关方商讨具体补贴政策;后有电网部门首次松口，将在

行业带来前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年
了一系列实质性利好先是国家能源局通知，将此前拟定的光伏分布式发电十二五目标规模再上调一半，同时会同各利益相关方商讨具体补贴政策；后有电网部门首次松口，将在支持光伏发电并网上给予企业实质性支持。这些利好被

提高，实现全面进口替代也不无可能。今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显
背后，是一直被业界寄予厚望的国内光伏市场迎来了一系列实质性利好先是国家能源局通知，将此前拟定的光伏分布式发电十二五目标规模再上调一半，同时会同各利益相关方商讨具体补贴政策；后有电网部门首次松口，将在

在厦门市政府近日公布的2012年第四季度竣工项目中，科华恒盛生产研发基地在列。该基地合计投入超募资金1.7亿元，包括整体机房产品项目、新能源逆变装置设备项目、研发试制中心建设项目和超大功率UPS
业务量，预计年均利润总额861.89万元。新能源逆变装置设备项目建设2条太阳能光伏逆变装置设备生产线、1条中小型风电逆变装置设备生产线，项目建成后，形成年新增中小型风电逆变器及太阳能光伏逆变器及控制器

2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50
分别为0.68元、0.91元和1.27元，对应市盈率20倍、15倍和11倍，暂"未评级"，将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。(华宝证券 王广举 王慧)科华恒盛