德国光伏补贴

。欧债危机横行，其中全球主要的光伏市场德国、意大利等相继下调光伏补贴额度，而补贴的下调直接影响装机容量增幅。而中国太阳能光伏产品90%都是出口，其中对欧洲出口的比例达80%，主要国家包括德国、意大利、瑞士

年下半年到2011年上半年，光伏行业经历了一轮大牛市。由于光伏发电成本远高于常规能源，光伏行业的发展主要依赖于政府补贴。欧债危机横行，其中全球主要的光伏市场德国、意大利等相继下调光伏补贴额度，而补贴的
、天威英利、河北晶澳等产能的扩张速度都达到50%以上。欧洲补贴削减 中国产能过剩全球经济复苏，光伏行业抑制的需求得到释放，尤其是在德国、意大利装机需求共振下，2011年底全球需求增速达到最高峰。自2010

，同比增长9%。其中我国约2.8GW、日本约3GW、德国约1.9GW、美国1.6GW，四国总计约占全球60%。市场需求总体呈上升趋势，预计全球年增装机量将达35GW，其中欧洲约10GW、我国约8GW
进一步扩大的关键。工信部指出，光伏应用逐步实现用户侧平价上网，由政策驱动向市场驱动过渡。德意等传统光伏国家正不断削减光伏补贴或设立装机上限，但随着产品价格快速下降，部分国家光伏发电已实现用户侧平价上网

及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。　　2. 补贴资金与实际需求相差十倍？国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若真正完成
。目前光伏补贴供需相差十倍以上，如果到2015年光伏累计装机量再提升五倍，补贴缺口就会变成天文数字。笔者认为，国家既然下定决心支持可再生能源大力发展，就需要在传统能源方面做手脚，征收合理的碳税并适当提高

法约束电网及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。2.补贴资金与实际需求相差十倍？国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若
少。目前光伏补贴供需相差十倍以上，如果到2015年光伏累计装机量再提升五倍，补贴缺口就会变成天文数字。笔者认为，国家既然下定决心支持可再生能源大力发展，就需要在传统能源方面做手脚，征收合理的碳税并适当

法约束电网及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。2.补贴资金与实际需求相差十倍?国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若
少。目前光伏补贴供需相差十倍以上，如果到2015年光伏累计装机量再提升五倍，补贴缺口就会变成天文数字。笔者认为，国家既然下定决心支持可再生能源大力发展，就需要在传统能源方面做手脚，征收合理的碳税并适当

市场持续增长，重心向中、日、美等国转移。上半年全球光伏市场需求16GW，同比增长9%。其中我国约2.8GW、日本约3GW、德国约1.9GW、美国1.6GW，四国总计约占全球60%。市场需求总体呈上升趋势，预计
电网建设周期不同步，电站与电网发展规划的协调仍将是国内市场进一步扩大的关键。工信部指出，光伏应用逐步实现用户侧平价上网，由政策驱动向市场驱动过渡。德意等传统光伏国家正不断削减光伏补贴或设立装机

应用环节 全球光伏市场持续增长，重心向中、日、美等国转移。上半年全球光伏市场需求16GW，同比增长9%。其中我国约2.8GW、日本约3GW、德国约1.9GW、美国1.6GW，四国总计约占全球60
光伏补贴或设立装机上限，但随着产品价格快速下降，部分国家光伏发电已实现用户侧平价上网，应用将由政策驱动向市场驱动转变。 三、后续发展展望 2013年7月中旬，《国务院关于促进光伏产业健康发展的

电站。预计相关的政策细则会逐步颁布，支持力度及整合的引导方式将逐步明确：光伏补贴方案，行业准入门槛、可再生能源配额制、税惠、补贴基金上调等。投资建议：涉足国内电站的企业会从中受益，如海润光伏（行情
运营改善信心。另外，随着增发进展加速，分红兑现将成为年内公司向市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果

我国约2.8GW、日本约3GW、德国约1.9GW、美国1.6GW，四国总计约占全球60%。市场需求总体呈上升趋势，预计全球年增装机量将达35GW，其中欧洲约10GW、我国约8GW、日本约5GW、美国约
。 下一页 光伏应用逐步实现用户侧平价上网，由政策驱动向市场驱动过渡。德意等传统光伏国家正不断削减光伏补贴或设立装机上限，但随着产品价格快速下降