德国光伏政策

需求究竟如何？ 哪些国家在2013年将最大程度地推动了终端市场需求？　　欧洲市场的年中需求趋势在2013年的第二季度，欧洲五大主要市场中有四个（德国，意大利，法国和希腊）出现的需求相比去年同期下滑
不确定性欧洲宏观经济环境持续疲软，金融危机尚无结束迹象。越来越多的欧盟成员国不得不采取紧缩政策以满足欧盟对公共财政赤字削减的要求。具体政策包括削减国家开支（社会福利），增加国家收入（税收）。尽管光伏政策

地位动摇，中，美市场有望孕育新的本土逆变器龙头。逆变器产品具有较强的地域性特点，2005-2010年德国光伏行业占据全球半壁河山，SMA借机成为全球逆变器霸主，全球市场占有率达30-40%。进入2011
年以来德国市场增速下滑，中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角，SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起，阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐

开发下一代光伏逆变器产品、深度开展光伏并网技术研究提供更多的技术积累，同时也完善了公司的产业链。记者注意到，受海外光伏政策的影响，阳光电源精耕国内市场。除了所在地安徽合肥之外，在新疆、甘肃等资源丰富的
地区签订一系列订单。作为亚洲最大的光伏逆变器专业制造商，阳光电源加大研发、加快新产品的推出进度、加快产品的更新换大，从技术上摆脱对手。6月19日，全球光伏盛典Intersolar 2013在德国慕尼黑

地位动摇，中，美市场有望孕育新的本土逆变器龙头。逆变器产品具有较强的地域性特点，2005-2010年德国光伏行业占据全球半壁河山，SMA借机成为全球逆变器霸主，全球市场占有率达30-40%。进入2011
年以来德国市场增速下滑，中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角，SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起，阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐

市场有望孕育新的本土逆变器龙头。逆变器产品具有较强的地域性特点,2005-2010年德国光伏行业占据全球半壁河山,SMA借机成为全球逆变器霸主,全球市场占有率达30-40%。进入2011年以来德国
,维持增持评级,按照2013年35倍PE给予公司16.80元目标价。风险提示(1)海外光伏政策调整风险;(2)国内市场竞争加剧风险。

地位动摇,中,美市场有望孕育新的本土逆变器龙头。逆变器产品具有较强的地域性特点,2005-2010年德国光伏行业占据全球半壁河山,SMA借机成为全球逆变器霸主,全球市场占有率达30-40%。进入2011
年以来德国市场增速下滑,中、美、日等新兴市场逐渐成为光伏市场主角,SMA市场份额在2012年跌至23%。随着中国、美国光伏市场的兴起,阳光电源和Power-One有望成为两国本土的逆变器龙头。重点推荐

,我们认为这只不过是将皮球踢给了中方,因为中国商务部对欧美韩多晶硅的双反政策一直悬而未决,意图是等欧盟双反后才伺机而动,因此欧委会的目的是看中国政府的反应。二、国内光伏政策近期可能会有动作中国商务部对欧美
,国内光伏政策动作的时期越来越近,预计利好会偏多些。 下一页 三、上调光伏行业评级至谨慎推荐从全球光伏发展来看,2012全球光伏

据德国《明镜周刊》6月7日报道，近日，欧洲汽车协会表示，为应对欧盟提出的光伏双反税，中国方面可能会以对进口汽车征收保护性关税作为回应。如果这样的话，包括德国奔驰、宝马以及大众在内的诸多品牌都将
受到影响。 根据欧洲汽车协会的说法，如果中欧双方在光伏产品的问题上没有达成一致，从今年9月起，中国将开始对2.0升以上的进口汽车征收保护性关税。 以德国为首的一些

对话新能源 对话人： 德国沃尔索太阳能科技（北京）有限公司总裁 施睿 中国能源经济研究院首席光伏研究员 红炜 中国的产品一流但光伏电站并不一流 红炜
的全球光伏产业是一个好消息。在全球经济一体化格局下的今天，各国产业间的相互融合、互补、促进已是大势所趋，中国的光伏产业发展环境与国际接轨更是大势所需。过去，中国产品为以德国为代表的欧洲光伏产业发展做出