影响较小

湖北省非光伏制造业聚集地，疫情直接影响较小：我国光伏制造业主产业链中，偏上游的硅料和硅片企业出于降低电力成本和人工成本等因素的考虑，产能多数集中在我国中西部地区，尤以新疆、内蒙古、云南为主，中下游的
电池片、组件环节产能则主要集中在江苏、浙江为代表的长三角区域。湖北省并非我国光伏制造业大省，因此本次疫情对国内光伏制造业的直接影响较小。目前影响主要表现在假期延长导致的开工时间缩短上，但光伏产业链诸多

收集以及虚拟电池之类的数字技术也正在兴起。 从监管的角度来看，法国太阳能部门要求政府对于不超过500 kW的屋顶太阳能系统进行限制，或意味着较小的光伏项目将不再进行招标，当前小型项目发展的限制或将
东南亚制造商的涌入可能会给台湾市场造成严重的影响。 目前台湾光伏制造商也在探索其他的发展道路从加工制造转向项目开发。当地制造商茂迪表示，2019年，其业务的40%来自在台湾开展的EPC工作，目前已为

较小。目前逆变器制造商正在调整供应，以减轻关税的影响，如Enphase，从2019年6月起，Enphase开始从墨西哥发货微逆变器。 从历史来看，自2010年到2018年以来，电池价格已降了85
、多晶组件价格分别下跌了27%和23%，但仍比全球平均水平，仍高出43%和57%左右。 由于对中国逆变器征税，美国住宅光伏逆变器价格在第一季度有所上涨。由于集中式逆变器多在中国境外制造，因此受到的影响

的硅料价格没有过多的变化，大部分企业已经完成年节前的备货订单，价格变化仅仅区间波动，均价并未受到影响。目前国内单晶用料修正区间至67~74RMB/KG，多晶用料修正区间至48~54RMB/KG。海外
不太会改变市场价格变化，多晶硅片价格虽难以维稳，但报价跌幅有收窄迹象，实际成交价格跌幅相对较小。目前海外市场多晶硅片产品修正区间至0.188~0.195USD/Pc，黑硅产品维持不变在0.246USD

、各种颜色，美观度更高。而且碲化镉发电玻璃对倾角依赖性不大，受遮挡影响较小，在光电建筑中综合发电量高出晶硅产品10%以上。 04.碲化镉能否挑战晶硅? 碲化镉光伏产品在BIPV领域已经表现出相对于
; ➤镉是锌的伴生矿，对镉的有效利用，降低了采矿过程中的污染; ➤燃煤发电排出镉和汞，远超过碲化镉组件里镉的含量; ➤独立第三方的分析认为碲化镉组件里的镉和晶硅组件里的铅对环境的影响相当; ➤在

已经出现明显的产能瓶颈。风机招标量在第三季度持续激增，风机价格继续快速上涨。Wind风电设备等18家上市公司前三季度营业收入平均同比增长47.5%，但是受上半年风机价格低廉影响，前三季度18家上市公司
部件，提高风机效率的同时，能够大大降低风机的噪音和故障率，同时风机体积也因此减小，降低了运输难度。此外，永磁直驱技术具备较强的电容补偿、低电压穿越能力，对电网的冲击较小。 与双馈式技术相比，直驱技术

已经出现明显的产能瓶颈。风机招标量在第三季度持续激增，风机价格继续快速上涨。Wind风电设备等18家上市公司前三季度营业收入平均同比增长47.5%，但是受上半年风机价格低廉影响，前三季度18家上市公司
部件，提高风机效率的同时，能够大大降低风机的噪音和故障率，同时风机体积也因此减小，降低了运输难度。此外，永磁直驱技术具备较强的电容补偿、低电压穿越能力，对电网的冲击较小。 与双馈式技术相比，直驱技术

，给予增持评级。 估值及投资评级 晶科能源作为全球光伏一体化组件龙头，销售渠道、品牌影响力及可融资能力行业领先，并完成高效单晶技术转型，产品品质及成本竞争力进一步强化，盈利能力迎来显著修复
。 我们选取美股阿特斯太阳能、大全新能源和A股隆基股份、东方日升4家光伏板块上市公司作为可比公司，其2019-2021年平均PE为19.2/10.8/9.5倍。考虑到美股光伏企业由于市场风格和流动性影响，较

目前面试的量产品市占比较小，相关产品的技术特点不明朗。 ②国产供应商情况： 虽然在光伏正面银浆市场上，截止2018年国产供应商已经达到了超过35%的市占比，但在HJT低温浆料的技术开发、市场开拓
作为影响低温银浆固化性能的关键助剂，是低温银浆有机配方中最重要的有机助剂之一，而在高温烧结银浆中是不用使用这一组分的。在溶剂、分散剂、流变助剂和流平剂等有机助剂选择方面，为了匹配低温银浆选用的银粉、主

光伏扶贫项目以及个人屋顶分布式光伏电站。 所涉电站总体规模较小 虽说是地方财政依法予以补贴，但针对如何补、补多少等具体问题，在《通知》中并未给出详细说明。到底有多少电站能够进入四川省的补贴范围?补贴标准
光伏产业又快又好发展。但在国家调整光伏产业发展结构的背景下，不少企业受政策波动影响被淘汰，这也在一定程度上影响了产业发展速度。而本次四川省发布的《通知》起到了稳定产业发展，解决企业困难的作用。 针对省级财政对光