强劲复苏

随着金融危机的阴影逐步褪去，全球太阳能光伏市场在2010年强劲复苏，美国超导公司（以下简称“美国超导”）凭借其在可再生能源发电并网方面的丰富经验，在这一年里强势进军太阳能领域，并在年底推出了光伏并网

90.5亿美元，增长了15%，产量占到全球的40%；2010年全球光伏产业呈现了强劲的复苏态势，预计产品出口同比增长不会低于15％。包括中国大陆、台湾、日本等地在内的几大光伏生产重地上半年出货量都创新高

太阳能多晶硅切割液的奥克股份也宣布，投资1.26亿元进军下游晶体硅太阳能电池生产线。国信证券研究员皮家银在接受采访时表示，根据数据及生产商反馈分析，最近一年太阳能多晶硅片需求强劲复苏，主要源于海外市场的
门槛，并加速淘汰国内落后产能。事实上，伴随着2010年以来光伏产业的复苏，上市公司再掀光伏产业投资热潮。在此背景下，不少上市公司和机构人士在采访中表示，位于行业上游的多晶硅生产优势企业和光伏全产业链生产商

维持在我们之前预估的34%-35%的水平。单晶炉销量增长强劲，新产品下半年有望小量出货。公司单晶炉销售收入为1.74亿元，同比增长76%。我们估算公司上半年单晶炉出货量在270台左右（二季度环比增长70
。我们认为光伏产业上游设备商在这轮光伏行业的复苏中盈利回升较快，且公司的蓝宝石生长炉等新产品将享受高成长溢价。维持目标价34元（2011年32倍PE），维持"买入"评级

1.IBTSIC预估2011年在义大利、美国、日本等市场维持强劲成长的带动下，全球太阳光电系统安装量将由2010年的13.74GW成长为16.34GW，YoY+18.9%。 2.IBTSIC预估
建造二座新的核能电厂等，为避免未来电力供过于求，便降低对再生能源的支持力道。不过展望2011年，在欧美经济逐渐自金融海啸后复苏，加上油价仍呈现上涨趋势，皆有利于增强舆论对再生能源补助政策的支持。 由于

2010年，随着全球经济逐渐转暖，各国政府大力推广太阳能政策的拉动效应渐显，国内外光伏产业呈现出强劲的复苏态势。几大龙头厂商2010年的出货量大幅提升，订单接到手软应该是中国光伏产业整体竞争力提升的

。受国际金融危机影响，各大企业2009年的营业额增长一度放缓，但在2009年下半年开始复苏。挑战与机遇并存日本业界领军者夏普公司的营业额在不断增长，直追世界装机容量排名第一的美国第一太阳能公司。如果能
停留于国内市场，实际上，日本整体市场的强劲增长很大程度上应归功于国外市场。日本太阳能发电协会(JPEA)统计称，JPEA会员企业2010年上半年的国外市场装机容量同比增长1.8倍。欧洲太阳能光伏系统市场

并购 风险投资者和它们的太阳能投资组合公司依靠强劲的并购渠道提供出口，使风险投资生态系统运行。但通过上市和并购在这一区域是不常见的。而利润丰厚的例子更是少之又少。 因此，夏普3.05亿美元
将有每年80亿美元的市场潜力。 有一些挑战迫在眉睫。缓慢的经济复苏造成的融资瓶颈对于及时完成项目的来说将是一个障碍。在某些情况下，竞争的PPA投标过程已经导致合约以一个不可能实施的价格签订。这些

、基础资源等领域，套用中投董事长楼继伟的话说，中投公司近期频频出手大宗商品领域，是想借此分享中国经济增长的成果。而保利协鑫入主江苏中能之后在太阳能光伏领域的强劲发展势头，自然也符合中投的上述战略。而从
危机或许也同时意味着最大机遇的到来。从2009年四季度开始，得益于全球宏观经济的强势复苏，各国特别是欧洲地区银行等金融机构对于可再生能源领域的贷款以及融资等重新放宽，全球光伏主要终端市场也随之重新活跃

此基础上增长了一倍多，而2010年全球光伏组件市场容量却没有如此高的增速，未来光伏企业的恶性竞争会频频出现。据悉，中国光伏组件的产能巨大，与全球光伏组件市场需求的强劲增长有很大关系。今年以来，伴随着
全球经济的稳步复苏，国际光伏组件市场的需求出现了大幅增长。由于许多国内光伏组件企业供给能力有限，便选择扩大产能。此外，国内一些原本不从事光伏业务的企业，由于看到了光伏行业较高的投资回报率，便选择进入