异质结电池产业化

年2月12日，特斯拉宣布发力光伏屋顶;另一方面，市场传言伯克希尔.哈撒韦公司旗下的一家公司内州电力公司将在内华达州投资建造美国最大的太阳能发电厂。 HIT中文名为异质结电池，全称为晶体硅异质结
，现在已经达到20家，尤其是头部企业转向HIT更加验证了HIT的可行性。HIT没有停留在概念阶段，而是已经开启了产业化。 HIT携手光伏概念股掀起涨停潮 而在A股市场，HIT概念股受到追捧。2月12日

风险。中银国际证券在最新研报中指出，异质结电池效率进步和降本速度，辅材与设备降本进度不达预期将成为推进该技术产业化的风险。同时，单晶PERC电池效率进步或降本速度超出预期，也将对异质结技术产业化带来

传递出对于异质结技术产业化的推进，也对积极研发异质结电池设备的捷佳伟创带来利好信号。2月12日，捷佳伟创一字涨停，股价报收65.84元/股。 截至收盘，光伏概念指数(885531)报收1415.52点

续冲高，开盘近半个小时即封涨停;捷佳伟创更为强势，直接收出一字板。 异质结电池尚未产业化，成本稍高 与资本市场热炒的情形不同，异质结HJT电池目前尚未完全产业化，仍处于实验室小范围试验阶段
今日(2月12日)，A股光伏板块集体上涨，尤其以HJT电池类上市公司为主。HJT异质结电池是光伏新能源电池的一种技术路径。因其高转换效率和可降成本的空间，业内视其为下一代技术路线。 当下，HJT

，将吸引新的产业资本关注，有望诞生新的行业龙头。 异质结产业化大潮的关键时点是2020Q3。我们从现状下、理论下、经验下三个维度测算了异质结组件的经济性，最终结论为异质结大规模产业化仍需满足两个要素
：一是异质结设备投资额降至5亿/GW。二是低温银浆的国产化。设备降本结合银浆国产将带来异质结电池成本降至0.97元/W。 异质结市场空间测算。假设2025年异质结产业发展成熟，存量异质结电池

迅速扩产抢占市场份额，同样实现量利齐升。 金刚线替代潮时代，四家金刚线净利五年复合增速超70%。2013-2017年在金刚线实现全面产业化期间，四家金刚线生产商合计净利润复合增速为72%。高速且持续
第二轮光伏技术驱动转移至电池片环节，行业进入电池片PERC化时代。2018年之前，常规BSF电池依然占据主流地位，2017年其市场占比仍高达83.3%，而在PER电池、N型电池、HIT异质结电池和IBC

异质结电池其实是1990年日本三洋发明的，学术界和产业界做了大量的摸索，但一直没有实现产业化，为什么最近突然火起来了呢? 1异质结电池介绍 一、PERC红利的消退。PERC电池经过3-4年的普及

公司作为光伏电池设备龙头,已充分受益于近年单晶PERC 产能的扩张,同时公司积极研发异质结电池设备,有望受益于新技术产业化带来的订单弹性;首次覆盖给予买入评级。 支撑评级的要点 晶硅光伏电池设备
%、97%;在此趋势下,公司业绩亦实现连续增长。预计2020年仍有约40GW 新增单晶PERC 产能,有望对公司订单总量和近期业绩形成有力支撑。 异质结电池设备进展良好,有望受益于产业化推进:目前

%、4%发电增益的假设下，判断HJT电池非硅成本的临界范围约0.4-0.5元/W，预计当异质结电池性价比优势逐步显现之后有望实现对主流路线的替代。 支撑评级的要点 HJT电池实验室转换效率突破25
有望提升至30%以上。我们认为技术和工艺的延展性使得HJT可被视为光伏电池片的平台级技术。 多重优势加持，产业化热情逐步上升：HJT电池具备生产流程较短、温度系数良好、基本无光衰、双面率高等多方面

HJT电池或异质结电池)转换效率较为优秀，受到的关注度相对较高，与大规模产业化的距离亦相对更近。 钝化是提高光伏电池转换效率的重要途径：一般而言，提升光伏电池片光电转换效率的核心是降低光电转换
多重优势加持，产业化热情逐步上升 在最为重要的效率优势之外，异质结电池同时具备生产流程较短、温度系数良好、基本无光衰、双面率高等多方面优点。 生产流程共4步主工艺：从电池结构上看，异质结电池由中心的