开工率

Markit的数据显示，目前全球HJT电池已建成产能2.3GW，其中中国约2.2GW，开工率为60%-65%。该公司高级分析师胡丹对《财经》记者表示，HJT电池在2020年到2022年之间的年产量增长预计将

，21年全球单晶料有效供给超47.76万吨。有效产能是供过于求的，硅料价格上涨有天花板。 生产成本差异带来各家开工率不同，预计21年硅料价格中枢在8-8.5万元 我们认为在硅料价格下降过程中，以

，同时海外冬季假期前传统光伏需求旺季到来，国内外终端需求联动持续拉动组件出货。目前一线企业的订单相对稳定，部分二三线组件纷纷以降低开工率来应对成本压力，推动整体市场报价走稳，其中275-280

有效供给超47.76万吨。有效产能是供过于求的，硅料价格上涨有天花板。 生产成本差异带来各家开工率不同，预计21年硅料价格中枢在8-8.5万元 我们认为在硅料价格下降过程中，以现金成本考量厂商是否

，主要原因在于硅料企业的核心竞争力来源于成本管控，各家成本曲线不同，导致不同价格下，产能开工率存在差异，因此本文将从硅料企业的成本差异根源入手，测算明年硅料价格中枢，并进行价格敏感性分析。 成本

胶膜和2.0玻璃。玻璃开工率按照360天就算。 2、分析结果 在前文的前提下，计算三种紧缺辅材的供求如下表所示。 说明：此处缺口指的是，2019年的供应链均值为起点，以

第一梯队，如新特能源、新疆大全、通威股份、东方希望、协鑫/中能等的产能都达到8万吨甚至10万吨。而随着市场价格走高，海外产能如OCI马来西亚、瓦克德国等也都提高了开工率。目前各家硅料厂商产量均在爬坡

了近六成。目前国内多晶硅厂家开工率较低，截止目前，大概保持3家检修或降负荷开工;多数企业库存保持低位运行，部分地区供应偏紧，企业签单情况延续，厂家陆续签订10月订单。 多晶硅价格

短期内供应压力持续，整体电池片开工率回调可能要推迟到至九月下旬或十月初。 组件 受辅材报价拉高组件成本影响，本周组件市场价格顺势上调。目前国内市场主力需求产品325-335W/395-405W及

情况相比前期有所缓解，不过当前硅料供给仍略显紧张，在下游拉晶厂维持满载开工率的同时，预判短期内单晶用料价格下降幅度及速度不至于太快，买卖双方仍就价格持续博弈及僵持，预期最快本周前部分一线企业将陆续成交新
，多晶硅片价格略有向下的迹象。倘若在产多晶硅片企业利润进一步受到挤压，不排除有下调开工率的可能性，具体仍取决个别企业承压的力度。 电池片价格 整体单晶电池片价格本周持稳，在需求的支撑下让价格下跌幅度稍为收