延续下跌

同比上涨29.3%工信部电子信息司发布数据报告显示，2014年上半年，我国光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态。企业生产经营总体向好截至2014年6月底，多晶硅均价同比
上涨29.3%，组件均价上涨7.3%。在产多晶硅企业由去年初的7家增至16家，多家骨干电池企业扭亏为盈，部分重点企业实现延续盈利。产业规模持续增长今年上半年，我国多晶硅产量6.2万吨，同比增长100

美元/片，下跌0.52%；晶硅组件均价0.614 美元/瓦，下跌0.16%。 行业投资逻辑： 上半年光伏企业财报显示，业绩普遍延续了去年下半年以来的反转趋势，同比实现大幅增长，主要受益于

21.6美元/盎司下滑至19.3美元/盎司，国内银价从4425元/千克下滑至4075元/千克。美国经济良好表现短期内仍将延续，白银价格短期反弹空间有限。美国商务部公布数据显示，美国经济增速在一季度萎缩
中国光伏增长也逐渐加速，工业和信息化部发布的数据显示，上半年我国光伏制造业总产值超过1500亿元，光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态。工信部预计下半年光伏产业可能出现跳跃式增长

上涨29.3%工信部电子信息司发布数据报告显示，2014年上半年，我国光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态。企业生产经营总体向好截至2014年6月底，多晶硅均价同比
上涨29.3%，组件均价上涨7.3%。在产多晶硅企业由去年初的7家增至16家，多家骨干电池企业扭亏为盈，部分重点企业实现延续盈利。产业规模持续增长今年上半年，我国多晶硅产量6.2万吨，同比增长100%；硅片产量

无明显变化；单晶156电池片一线厂商报价虽变化不大，二线厂商小幅下滑0.80%，多晶156电池片价格二线厂商报价下跌0.95%，而一线企业报价仍显坚挺。本周总体价格仍延续上周，窄幅松动。在需求不济的
上周硅料价格整体弱势回调，但临近周末价格相对较为坚挺，国内一级免洗料报价本周下跌0.3185%,二线企业由于市场集中度较高厂家较少，基本报价报价较少；进口料方面，价格也有小幅回调，幅度不大。本周

主要受到股价调整充分、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已进一步夯实。一方面。成本下调空间几乎
延续上涨格局。个股方面。推荐近期涨幅相对较小的平庄能源、潞安环能 和冀中能源；同时建议继续关注中国神华、神火股份等。市场关注度：★★★★驱动周期：中长期重点关注：煤炭价格走势　　中金 ：期待光伏装机潮

，安信证券分析师杨立宏认为，煤炭板块上涨主要受到股价调整充分、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已
的修正，缓解行业悲观预期，板块短期将延续上涨格局。个股方面.推荐近期涨幅相对较小的平庄能源（000780，收盘价4.68元）、潞安环能（601699，收盘价8.81元）和冀中能源（000937，收盘价

、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已进一步夯实。一方面。成本下调空间几乎封死；另一方面。位于成本
上涨的起点在于宏观/货币政策宽松预期、投资产业链景气企稳等预期升温，推动情绪转暖；动力煤价企稳和救市政策出台的预期有望逐步催化行业基本面预期的修正，缓解行业悲观预期，板块短期将延续上涨格局。个股方面

发展现状随着国家太阳能补贴电价等配套扶持政策的出台，太阳能电池组件价格的不断下跌，太阳能发电项目的经济性有了显著的提高，我区太阳能电站开发企业呈现出积极地开发建设意愿。根据内蒙古电力行业协会公布的
线路405回，线路总长12805.69km；110kV线路总长7854km；35kV线路总长10235km。十一五期间内蒙古电网电源建设力度较大，因此电力盈余较多，该情况一直延续到十二五初期，2012

，由于太阳能行业得到了充分发展，太阳能设备变得越来越便宜，企业也能取得良好的销售额，对该能源的补贴有所下降。但与之相对的海风发电和地热发电的补助却还要追加。2008年6月份德国延续了固定电价回售制度
7月德国最终决定削减其上网补贴电价。两院就中小规模屋顶太阳能设施安装补贴达成协议。德国政府已经表示，削减补贴是必要的，原因在于太阳能电池的价恪近期已经下跌30%，导致了太阳能电池生产过剩。屋顶太阳能的