应收账款资产

采用现有资产或筹集其它资金的背景下扩张产能。REC Silicon于去年分离了其晶片、电池和面板产业，集中多晶硅产 出，期待能在中国可再生能源旺盛需求的市场中获利。中国是世界 上最大的能源消费国，国家
8.6%，低于彭博新闻预期的9.5%。同期社会消费品零售总额同比增长11.8%，低于预计的13.5%，创下 2004年以来同期的最慢增速；固定资产投资同比增长17.9%，也低 于预估的19.4%，较去年

股总数的14.47%，其中股价较低的有向日葵、朗源股份、豫金刚石、嘉寓股份、坚瑞消防、宝利沥青、九洲电气、吉峰农机等。这意味着，其中可能有很多股票都是在上市一两年后股价就跌近了它的净资产值。当然，估值
2012年存在提前确认收入的问题，其中2011年提前确认了9.93亿元应收账款，2012年前三季度提前确认了10.08亿元应收账款，目前华锐风电正因该问题被证监会立案调查。首先，华锐风电当初的发行价本来就虚

%和33.98%，2012年、2013年度公司对中利腾晖销售收入占当期营业收入总额的比重为17.75%和19.09%，公司客户集中度较高，虽然与同行业其他公司相比，韩华新能源、中利腾晖资产质量和
、财务风险（一）应收账款增长带来的风险报告期内随着公司经营规模扩大，公司应收账款逐步增加，2011年末、2012年末和2013年末，公司应收账款分别为2，958.48万元、9，168.56万元和

融资模型对中国光伏发电市场的借鉴意义最近在陕西省杨凌的一个医院建设项目通过未来收费做未还款来源，在没有土地及重大资产作为抵押物的情况下，从长安银行获得了3700万元的贷款。那么目前我们的分布式光伏
发电项目是否也可以通过电费收益作为质押来申请商业银行贷款。然而，光伏资产并非如房屋一样有转手价值，它就像大楼的门窗一样，一经安装就一般不作拆卸。因此，目前商业还银行不能提供以光伏发电资产作抵押的项目融资，也

较高，虽然与同行业其他公司相比，韩华新能源、中利腾晖资产质量和财务状况较好，但受行业经营环境不利变化的影响，2012 年度、2013 年度韩华新能源出现较大金额亏损，净利润分别为-15.63 亿元
税收政策发生变动，都可能增加公司的税收负担，进而影响公司经营业绩。 　　五、 财务风险 　　（一）应收账款增长带来的风险 　　报告期内随着公司经营规模扩大，公司应收账款逐步增加，2011 年末

%和19.09%，公司客户集中度较高，虽然与同行业其他公司相比，韩华新能源、中利腾晖资产质量和财务状况较好，但受行业经营环境不利变化的影响，2012 年度、2013 年度韩华新能源出现较大金额亏损
公司的税收负担，进而影响公司经营业绩。五、 财务风险(一)应收账款增长带来的风险报告期内随着公司经营规模扩大，公司应收账款逐步增加，2011 年末、2012年末和2013 年末，公司应收账款分别为

偿债能力。存货和应收账款虽然计入流动资产，但是实际上流动性并不强，而且存在贬值风险。信号7据光伏市场信息研究机构PVinsights的数据显示，硅晶太阳能面板的全球平均价格从2008年的最高点4.5
存货对应的资金运用效率只有原来的三分之一。随着存货和应收账款质量下降，公司流动资产实际上越来越缺乏流动性，不能支持债务信用等级所需要的偿付能力。而在2011和2012年两年内，公司的现金及等价物总共

索比光伏网讯:超日太阳（*ST超日）上市之后采取激进的扩张策略，固定资产、存货和应收账款不断积累，导致现金流状况恶化。然而，由于盈利能力下降，大股东不愿通过股权增资的方式为公司输血，反而急于变现财富
需求萎缩以及国内产能过剩加剧，超日太阳库存、应收账款积累已经明显抬头，固定资产投资也在消耗流动性。公司现金流净流出明显，需要再度融资。大股东不仅不愿意向公司增资补充流动性，还希望能尽早将纸上财富变现。但

高估了公司的偿债能力。存货和应收账款虽然计入流动资产，但是实际上流动性并不强，而且存在贬值风险。　　信号7据光伏市场信息研究机构PVinsights的数据显示，硅晶太阳能面板的全球平均价格从2008年的
了144天。这意味着存货对应的资金运用效率只有原来的三分之一。随着存货和应收账款质量下降，公司流动资产实际上越来越缺乏流动性，不能支持债务信用等级所需要的偿付能力。而在2011和2012年两年内，公司的

，一直到2012年上半年依然大于1，但这实际上高估了公司的偿债能力。存货和应收账款虽然计入流动资产，但是实际上流动性并不强，而且存在贬值风险。 　　信号7 　　据光伏市场信息研究机构
长(见图6)。在2010年末，公司的存货周转天数是47天，但是在2013年上半年时已经达到了144天。这意味着存货对应的资金运用效率只有原来的三分之一。 　　随着存货和应收账款质量下降，公司流动资产