应收账款资产

索比光伏网讯:伴随赛维LDK破产风险的逐日加重，作为赛维的债主，京运通、天龙光电、奥克股份、新大新材、恒星科技等A股光伏公司的命运也引起市场极大关注。这5家公司存在对赛维LDK总计近5亿元的应收账款
供应商债主未来则随时可能向赛维逼债，这或将成为赛维的最大心患。负债逾54亿美元根据赛维LDK近日公布的2012年财务报告，截至去年底，赛维负债已达54.18亿美元，总资产52.75亿美元，资产

引进了国资背景的恒瑞新能源，后者以2300万美元收购赛维19.9%的股份；2013年2月又引进福来投资出资超过3000万美元收购其普通股。在应收账款的冲抵方面，在2012年10月和12月先后与新大新材
和奥克股份大成债务重组协议，前者通过以1.4亿元人民币的价格向电站的方式，后者以1.07亿元收购南昌赛维股权的形式，均冲抵了相应的应收账款。但是，这些尝试相对于其庞大的债务链条仍然显得有些杯水车薪，其

之路可能只有自救图存。去年以来，赛维甚至不惜通过出售资产及大规模低价甩货来筹措资金。去年10月份，赛维就将其三个太阳能屋顶电站作价1.4亿元转让给新大新材，以冲抵相应金额的应收账款。此外，据中国证券
LDK2012第四季度财报披露的数据，公司到2012年底资产负债率已突破100%，处于资不抵债的境地。去年以来，赛维LDK通过频繁出售资产及低价甩货来回笼资金还债，但砸锅卖铁式的救赎之路能持续多久仍备受外界质疑

视野。根据赛维LDK2012第四季度财报披露的数据，公司到2012年底资产负债率已突破100%，处于资不抵债的境地。去年以来，赛维LDK通过频繁出售资产及低价甩货来回笼资金还债，但砸锅卖铁式的救赎之路
已披露去年业绩的光伏公司中业绩最糟糕的巨头。比亏损更为紧迫的问题，是不断扩大的债务压力。财报显示，截至2012年12月31日，公司总负债54.18亿美元，已超过52.75亿美元的总资产，资产

可选之路可能只有自救图存。去年以来，赛维甚至不惜通过出售资产及大规模低价甩货来筹措资金。去年10月份，赛维就将其三个太阳能屋顶电站作价1.4亿元转让给新大新材，以冲抵相应金额的应收账款。此外，据
LDK2012第四季度财报披露的数据，公司到2012年底资产负债率已突破100%，处于资不抵债的境地。去年以来，赛维LDK通过频繁出售资产及低价甩货来回笼资金还债，但砸锅卖铁式的救赎之路能持续多久仍备受外界质疑

，赛维目前仍然拖欠奥克股份3554万元应收账款。变卖资产或成还债唯一手段就在此次债务违约后的次日，赛维再次出手，将曾经的心头肉子公司合肥赛维作价1.2亿人民币出售给合肥市政府旗下企业，并为这笔交易计提
于自身。现状无疑并不乐观。赛维从2011年起，资产负债率就开始维持在90%以上的高水平，到去年第三季度，其背负的债务已达到人民币200多亿元，且大部分都是短期债，而彼时赛维持有的现金资产仅逾1.1亿美元

债务违约事件，今后的发展将存在更多变数。需要指出的是，赛维目前尚未公布2012年年报，可从3季报来看，其经营和偿债能力仍未见好转。首先，其资产负债率继续上升，高达89%，货币资金下降快，只有19.32
亿元，其对流动负债的覆盖只有9.61%；其次，是主营业务收入下降快，Q3同比降69.3%，经营性现金流为净流出18亿元，偿债资金来源主要靠借款，现金流非常紧张；再者，从结构上看，流动资产占比略微回升

升24%，但同比仍下跌38.22%；净利润为-8579万美元。但该公司的资产总额（57.63亿美元）、现金及短期抵押银行存款（4.52亿美元）同比分别下降了21%和48%。LDK必须直面的困难是，其
去年第三季度的收入增幅并不十分明显，净利润虽有上升但仍然亏本，而现金及资产总额的指标皆在下降，数千万美元的可转债到期之后，也就无力偿还了。这与尚德电力的情况如出一辙。尽管该公司尚未公布去年第四季度

赛维仅短期债务就有200亿元之多，此前为解决资金渴求已多次出售资产，增发股票融资，虽然去年第四季度财报尚要等待18日披露，但业内称赛维连续7个季度亏损已无悬念。赛维难以全额支付到期债券昨日下午，赛维
，公司已接连6个季度亏损，总负债高达248.93亿元，其中仅短期负债就达200.9亿元，而公司的现金及现金等价物总额仅为1.119亿美元，濒临破产边缘的公司逐渐变卖资产，增发股票解决现金流。去年下半年以来

可能性并不大。巴菲特收购尚德的可能性应该不大，原因在于光伏企业的报表中往往埋着很多地雷，最主要的地雷会在应收账款、存货、固定资产和在建工程几项中，对于海外买家而言，很难看清其中的危险。民生证券电力设备
明显转暖背景下，应收账款、债务负担等风险对于企业来说短期内难以解除。从国内已公布年报的58家上市光伏企业的负债来看，已从2010年的2550亿元增加到了2012年的3251亿元，三年时间增加701亿元