年中业绩

负责人为杨怀进，业界称之为光伏教父。2012年，海润光伏借壳上市，一时风头无两。然而，上市之后的海润业绩并不理想，当年的业绩承诺已成烟花。从净利润角度看，2012-2016年的五年中，海润光伏有三年亏损

为杨怀进，业界称之为光伏教父。2012年，海润光伏借壳上市，一时风头无两。然而，上市之后的海润业绩并不理想，当年的业绩承诺已成烟花。从净利润角度看，2012-2016年的五年中，海润光伏有三年亏损，仅有

华君控股及相关企业(简称华君系)迅速走近，并发生了一些被指不合规的关联交易及资金往来，海润光伏的业绩也在孟广宝在任的2016年大幅下滑。海润光伏明确否认孟广宝暗中担保9月25日，新京报发布题为《孟广宝
482.98万元。海润强调，因采购材料品种繁多，且各材料的价格差异较大，故无法给出交易均价。由于海润未公布采购价格，故外界无法断定其采购价格与市场价孰高孰低。【业绩】海润借壳上市后累计亏损约27亿在光伏行业

对外承接电站运维服务首次录得97万元的收入，而2016年这个数据为零，未来可能会成为新的业绩增长点。更为重要的是，江山控股的多元化投资布局已初步显现。其2017年中报披露的可供出售投资合计13.8亿元
取消，现今香港资本市场已成为国内投资者资产配置的重要一环，考虑到港股通标的的稀缺性，加之标的企业上半年业绩均有上佳表现，这使得未启动或是刚刚启动的港股通标的企业或再次获得资金的青睐。对于港股市场而言，目前已

规模不会出现大幅下降，公司市占率提升将带动业绩增长。 户用分布式光伏发力，公司着力布局中国首届户用光伏大会数据显示，2017年中国户用光伏规模将达2GW，有可能超过美国成为世界第一。公司跟随行业发展
2017年三季报业绩预计大幅增长135%-155%9月21日，阳光电源发布前三季度业绩预告，预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润7.00至7.57亿元，同比变动135%至155%，主要

轻资产运营的公司，核心业务分为三类：光伏系统的安装和销售始于2006年公司成立之初，光伏系统租赁和PPA(购电协议)于2008年中期引入，居民能效提升服务自2010年二季度开始。其中后起之秀光伏系统
租赁和PPA自2013年中期起，已经成为SolarCity商业模式的核心，因其类似于房地产开发商的运作模式，SolarCity被业界称为屋顶开发商。作为SolarCity的独创业务，光伏租赁业务主要

今年三季度，一方面上游的硅料等原材料价格在上涨，另一方面下游的组件价格却在下降，夹在中间的电池片厂商苦不堪言。电池片厂商艰难的处境也表现在他们的业绩上，据公开资料显示，在2017年上半年，大部分电池片
之中，中国光伏行业已经对欧美等发达国家实现了弯道超车，变成了全球光伏产业的第一梯队。目前中国光伏企业已经占据产业链70%以上的市场份额。比如多晶硅，去年超过50%的多晶硅为中国制造，而今年中国制造的

未来3-5年内逐步实现平价上网。分布式为平价带来了层次感和次序性!平价之后的空间有多大?仅考虑到每年新增装机部分,不考虑存量的替换:每年中国新增装机都在110-140GW左右,考虑到风电、光伏利用小时
发酵。所以板块内估值普遍较低,龙头公司17年估值普遍低于18倍,考虑到业绩的持续高增长,18年将低于14倍。客观上来讲,市场的普遍低估,也造成了超预期的不断出现。我们认为光伏作为未来能源的重要形式,具备

“630”后光伏装机势头不减 户用光伏领域或超美国成第一根据中国光伏行业协会相关报告，2017年上半年中国新增光伏装机量24.4吉瓦，而在经历了“630”(6月30日后补贴下调)后，这一快速增长势头却仍然
张强20兆瓦光伏发电项目，预计中标金额为1.05亿元，目前公司已收到中标通知书。中海阳表示，上述项目中标后，将对公司经营业绩产生一定程度的积极影响。企业动态成本降+产能增 通威股份光伏主业高成长可期随着