年中业绩

。明年供需关系可能处于平衡状态，产品价格可能保持平稳略降态势。我们估计目前国内组件环节的有效产能可能在26 GW左右，预计2014年中国厂商面临的需求可能也在26 GW左右，因此明年对于国内厂商而言供需
于市的评级。展望2014年，我们认为光伏板块将进入更加注重成长性的阶段，因此股票业绩增速和估值水平可能比2013年政策趋势性行情时更为重要。在产业链各环节中，电站业务仍可看好，上游具有成本优势的

从今年上半年开始似乎正从阴影中迎来新的拐点。在近期举办的2013年中国光伏产业领袖峰会上，光伏产业联盟秘书长王勃华坦言，国内600多个城市有300多个光伏产业园，其中百亿元以上的20多个，各个地方
记者采访时也认为，利好政策不断出台，光伏上市公司业绩也集体回暖，产能过剩极有可能死灰复燃。徐思聪强调，目前，在整个光伏产业链产能过剩的情况下，并没有做到优胜劣汰，整合产能。班文文介绍，如果光伏市场受到

年上半年开始似乎正从阴影中迎来新的拐点。在近期举办的2013年中国光伏产业领袖峰会上，光伏产业联盟秘书长王勃华坦言，国内600多个城市有300多个光伏产业园，其中百亿元以上的20多个，各个地方政府的
时也认为，利好政策不断出台，光伏上市公司业绩也集体回暖，产能过剩极有可能死灰复燃。徐思聪强调，目前，在整个光伏产业链产能过剩的情况下，并没有做到优胜劣汰，整合产能。班文文介绍，如果光伏市场受到国内

个月我光伏产品对日本、印度、南非等新兴国际市场的出口量则持续增长，提升至50%多。其中，日本以超过20%的占比成为中国光伏产品第二大出口国。 因此，在王贵清看来，虽然2013年中国光伏产品的出口
年的辉煌，2009年到2012年的低谷，伴随着我国贸易争端的和解和国内一系列利好政策的出台，今年上半年以来，我国光伏产业出现转机。以晶科能源为首，不少骨干光伏企业的业绩都出现了明显好转。 但这

9个月我光伏产品对日本、印度、南非等新兴国际市场的出口量则持续增长，提升至50%多。其中，日本以超过20%的占比成为中国光伏产品第二大出口国。 因此，在王贵清看来，虽然2013年中国光伏产品的
2008年的辉煌，2009年到2012年的低谷，伴随着我国贸易争端的和解和国内一系列利好政策的出台，今年上半年以来，我国光伏产业出现转机。以晶科能源为首，不少骨干光伏企业的业绩都出现了明显好转。 但这

消化尚德大部分的产能。另一方面，无锡尚德拥有欧盟约500兆瓦的特别配额，有助公司加强欧洲市场发展。 集团今年上半年，由于可换股债券经调整公允价值录得非现金亏损6.73亿元人民币，业绩转盈为亏
，但随着国务院于7月出台《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，到2015年中国光伏发电总装机容量要达到3,500万千瓦（35GW），不少海外电池片製造商均出现业务回暖情况，预期对顺风光电原有电池片业务

长久。 　挑战三：企业业绩阶段性波动非常大 2014年中国光伏企业非常仰仗于国内光伏市场，而国内光伏市场的季度性需求波动非常大，相应的企业业绩也会出现忽上忽下的状态，可能会在一定程度上增加企业的用工成本

尚德大部分的产能。另一方面，无锡尚德拥有欧盟约500兆瓦的特别配额，有助公司加强欧洲市场发展。集团今年上半年，由于可换股债券经调整公允价值录得非现金亏损6.73亿元人民币，业绩转盈为亏，但随着国务院于
7月出台《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，到2015年中国光伏发电总装机容量要达到3,500万千瓦(35GW)，不少海外电池片製造商均出现业务回暖情况，预期对顺风光电原有电池片业务有利好作用

各项政策都非常利好于光伏发电企业，忽视电网企业利益，这种模式肯定不会长久。 挑战三：企业业绩阶段性波动非常大 2014年中国光伏企业非常仰仗于国内光伏市场，而国内光伏市场的季度性需求波动
：光伏装机量有增无减 2014年中国光伏需求量预计会达到12GW，分布式光伏系统原定目标是7.6GW，但是行业专家一致认为很难实现。不管是分布式装机量占据主导地位还是大型地面电站依然保持领先

，投资建设和经营分布式光伏发电项目。长城证券新能源研究员桂方晓昨日向记者表示，今年中国政府密集出台支持光伏产业发展的政策，扩大了国内的装机容量。特别是在下半年，光伏政策密集发布，推动光伏行业在一定程度
稳定，应收账款也有所改善。而在上周，回天胶业股价创出一年来新高。就在昨日，中国南车也透露，受惠于光伏行业回暖利好，今年中国南车株洲所光伏产业发展向好，2013年新签合同额已经突破2亿元。Wind统计显示