平均净利润
3月24日，银星能源披露2019年年报，公司2019年实现营业总收入13.6亿元，同比增长13.5%;实现归属于母公司所有者的净利润2892.8万，同比下降45.58%;扣非后归母净利为5271.4
单位不断增多，公司未来市场化交易中低电价交易部分增多，交易市场竞争将越来越激烈，交易电价下降影响将会日益凸显，将导致平均单价下降，电量销售收入将会下降。
而这也是整个新能源行业面临的问题，由于银星能源
度持续攀升，盈利大增，上述光伏产业链公司纷纷巨资投入新建项目。除去未公布年报的林洋能源、通威股份，目前来看，上述光伏企业业绩均明显增长。
晶澳科技业绩预告显示，公司去年归属于上市公司股东的净利润为
9.4亿元-12.90亿元，比上年同期增长30.71%-79.38%(与备考模拟上年同期数相比)。
全球最大的单晶硅片制造商隆基股份过去十年的收入及归母净利润复合增速分别达到43%和38%，2019年
，公司有望在此轮光伏电池设备投资浪潮中充分受益
投资建议
预计公司19-21年实现归母净利润3.9/5.9/7.3亿元，对应EPS分别为1.2/1.8/2.3元/股，选出迈为股份，上机数控，晶盛机电
，金辰股份四家企业作为可比公司，其20年平均PE约为27X，公司20年预期PE约31X，略高于可比公司平均水平。考虑到公司历史的动态估值水平，新型高效电池未来的市场前景，以及公司龙头市场地位和领先的
信义光能19财年实现净利润24.16亿港元，符合我们及市场预期。目前市场显然将关注点置于新冠疫情海外扩散对于光伏玻璃销售的影响上。管理层透露光伏玻璃目前尚未遇到价格方面压力，且行业平均库存在20天
测算光伏玻璃销售均价同比增长4.9%至每平方米人民币26.7元所致。除了良好的销售数据以外，公司在费用端控制良好，行政开支及销售费用均录得显著同比下降。净利润实现24.16亿港元，每股盈利30.3港仙
3月17日上机数控(603185.SH)发布2019年年度报告，实现营业收入8.06亿元，同比增长17.84%;归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比减少7.72%;归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润1.55亿元，同比减少21.76%;基本每股收益1.051元;拟每10股转增3股并派发现金股利3.20元(含税)。
报告期内，公司营业收入同比增长17.84%，归属于上市公司股东的
15.9%(2018年：18.7%)，太阳能电池用多晶硅平均价格大幅下滑、存货减值损失、有机硅标准产品价格下降以及德国电费价格明显上涨是抑制瓦克利润发展的主要原因。上述EBITDA中包含了瓦克因2017年
7.80亿欧元(2018年：8.235亿欧元)，主要原因为太阳能电池用多晶硅平均价格下降显著，销售量增加也无法弥补损失。受价格因素的影响，EBITDA比上年(2018年：7240万欧元)减少21%，为
销售策略，采取直销为主、分销为辅的销售模式。
直销模式是指电池组件直接销售给终端客户，产品用于光伏发电项目的建设，具有订单平均交易额大的特点。
分销模式是指电池组件销售给中间分销商，由分销商向终端客户
销售产品。分销模式的终端客户需求主要来自光伏户用系统、中小型分布式电站项目。客户具有订单数量多、订单平均交易额小的特点，晶澳太阳能借助分销商渠道覆盖上述客户需求。
最近一年及一期，晶澳太阳能
嘉泽新能(601619.SH)发布2019年年度报告，实现营业收入11.16亿元，同比增长4.34%;归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增长8.87%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润2.91亿元，同比增长7.86%;基本每股收益0.15元;拟每10股派发现金股利0.43元(含税)。
截至2019年12月31日，公司新能源发电并网装机容量为1100.875MW，其中
企业篇
易事特
易事特2019年度业绩快报显示，营业收入约38.87亿元，较上年同期减少16.45%;归属于上市公司股东的净利润约4.22亿元，同比减少25.31%。借 5G 商用、大数据
48项储能招投标，比过去12个月的平均36项上涨了33%。各类电力招标中，发电设备排名第一，招标数量为165个、占43%，其次是输配电设备招标数量为135个、占35.2%，储能设备占48个招标，本季度
5046.92万元。而在上会稿中，数据则变成了589.92万元和3234.13万元，相较上会稿下降了42.96%。
在此背景下，金博股份近三年经营性净流量只有3209.67万元，只相当于同期归母净利润的
19.99%。也就是说，虽然账上有1.6亿元的归母净利润，但经营活动实际为企业赚到的现金还不到2成。
知名律师严义明对记者表示，一般来说，如果申报稿数据发生改变，需要进行说明。有可能是会计政策的调整
