平价进程

体系的重要组成部分，是保障能源安全的重要内容。当前，非水可再生能源发电已进入产业转型升级和技术进步的关键期，风电、光伏等可再生能源已基本具备与煤电等传统能源平价的条件。为促进非水可再生能源发电健康
项目合理收益。 已按规定核准(备案)、全部机组完成并网，同时经审核纳入补贴目录的可再生能源发电项目，按合理利用小时数核定中央财政补贴额度。对于自愿转为平价项目的存量项目，财政、能源主管部门

，HJT电池有望实现对于单晶PERC的替代，或复制单晶PERC的产能扩张进程。 03投资建议 HJT电池相对于现有主流光伏电池具备多方面固有优势，目前产业投资热情正逐步提升。我们测算当HJT电池非硅
成本下降至0.4-0.5元/W的临界范围时，其相对于目前主流单晶PERC电池的性价比优势有望逐步显现，从而有望实现对主流路线的替代，行业产能或复制单晶PERC路线的扩张进程。电池设备方面推荐迈为股份

产能加码，一体化优势进一步巩固。预计2021年底公司硅片产能65GW，电池产能20GW，组件产能30GW，继续提升公司在产业链各个环节的市场份额，优势地位进一步巩固。 关键假设及驱动因素：1、光伏平价
。 2、行业出清多晶有望加速龙头集中度提升。 3、组件端市占率进一步提升。 股价催化剂：国内光伏市场拐点向上，平价项目推进加速，行业硅片端扩产速度低于预期。风险提示：政策不达预期，竞争加剧

，疫情还将加快推进光伏产业格局的重塑。 或加快光伏业洗牌进程平价上网时代正在来临，光伏行业洗牌全面加速。业内人士普遍预测，可再生能源补贴2021或全面取消。2020年大概率将成为我国光伏电站享受
可能会加快光伏业大洗牌的进程。当然，中小光伏企业也不乏实质性利好。 近日，央行向市场投放1.2万亿资金，利率下调10个基点，预计将给中小光伏企业提供一定火力支持。同时，上海、山东等地也出台了给中小企业

性能会退化。这严重阻碍了它们的商用。 技术突破已是必然 增效和降本是实现光伏平价上网的关键，作为主流光伏技术，晶硅市场份额超95%，尽管发电成本也在持续缓慢下降，但其效率已越来越接近极限。如目前普遍
化进程。杭州纤纳光电首条20MW钙钛矿量产产线生产的钙钛矿组件(200cm-800cm)效率达到11.98%，打破了日本东芝公司保持的前世界纪录。 协鑫集团旗下苏州协鑫纳米科技有限公司已率先建成10

性能会退化。这严重阻碍了它们的商用。 技术突破已是必然 增效和降本是实现光伏平价上网的关键，作为主流光伏技术，晶硅市场份额超95%，尽管发电成本也在持续缓慢下降，但其效率已越来越接近极限。如目前普遍
化进程。杭州纤纳光电首条20MW钙钛矿量产产线生产的钙钛矿组件(200cm-800cm)效率达到11.98%，打破了日本东芝公司保持的前世界纪录。 协鑫集团旗下苏州协鑫纳米科技有限公司已率先建成10

可再生能源发电已进入产业转型升级和技术进步的关键期，风电、光伏等可再生能源已基本具备与煤电等传统能源平价的条件。为促进非水可再生能源发电健康稳定发展，提出以下意见。 一、完善现行补贴方式
，同时经审核纳入补贴目录的可再生能源发电项目，按合理利用小时数核定中央财政补贴额度。对于自愿转为平价项目的存量项目，财政、能源主管部门将在补贴优先兑付、新增项目规模等方面给予政策支持。价格主管部门

完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。2020年12月31日是18年之前享受固定电价补贴的存量陆上风电项目的并网节点，项目将加快建设进程
大幅增长 平价项目积极推进，20年平价项目在3月中旬前上报。根据国家能源局发布的《国家能源局关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知(征求意见稿)》，2020年的光伏平价项目将按照《国家发展

已基本具备与煤电等传统能源平价的条件。为促进非水可再生能源发电健康稳定发展，提出以下意见。 一、完善现行补贴方式 (一)以收定支，合理确定新增补贴项目规模。根据可再生能源发展规划、补助资金年度增收
自愿转为平价项目的存量项目，财政、能源主管部门将在补贴优先兑付、新增项目规模等方面给予政策支持。价格主管部门将根据行业发展需要和成本变化情况，及时完善垃圾焚烧发电价格形成机制。 (三)全面推行

本具备与煤电等传统能源平价的条件。为促进非水可再生能源发电健康稳定发展，提出以下意见。 一、完善现行补贴方式　　(一)以收定支，合理确定新增补贴项目规模。根据可再生能源发展规划、补助资金年度增收水平
转为平价项目的存量项目，财政、能源主管部门将在补贴优先兑付、新增项目规模等方面给予政策支持。价格主管部门将根据行业发展需要和成本变化情况，及时完善垃圾焚烧发电价格形成机制。 (三)全面推行绿色电力