平价趋势

回顾与下半年形势展望研讨会上的致辞。 对于刚刚走出低谷期的我国光伏发电行业来说，2019年上半年接连下达的平价上网政策，使这短短的6个月时间成为了行业发展历程中的一个重要节点。 下游需求驱动行业
产销两旺局面。正如王勃华所说，2019年上半年，我国光伏制造端发展形势喜人，下游需求催动行业整体发展的趋势愈加明显。尤其是多晶硅行业，下游企业争相与业内龙头企业签订长期采购协议，锁定了未来3~4年的

的是，下阶段越南政府计划给予水面光伏和光伏资源较弱的北部地区更高的光伏补贴，而平价上网也是越南的未来发展趋势。 光伏产品价格情况 据中国机电商会发布的2019年一季度数据显示，受国内光伏价格快速
风险。 市场趋势 根据越南光伏政策的最新进展，政府对北部地区有明显的政策补贴倾斜，意在推动北部的新能源项目开发。同时越南宁川省经中央批准延长光伏项目的FiT有效期，这意味着投资者在2020年底前并网

多极化、系统智能化、交易市场化趋势。其中，最令人关注的是安全、绿色、创新三个问题。 他认为，新能源与传统化石能源转换的临界点已经到来，预计到2050年，全球清洁能源占一次能源消费比重超过70
正在加快推动能源转型发展，新一轮能源革命大潮席卷而来，全球能源格局呈现供需宽松化、结构去碳化、竞争多极化、系统智能化、交易市场化趋势。这当中，最令人关注的是安全、绿色、创新三个问题。 安全成为

(2019)上，国家电投党组书记、董事长钱智民发表演讲称，新一轮能源革命大潮席卷而来，全球能源格局呈现供需宽松化、结构去碳化、竞争多极化、系统智能化、交易市场化趋势。其中，最令人关注的是安全、绿色、创新
推动能源转型发展，新一轮能源革命大潮席卷而来，全球能源格局呈现供需宽松化、结构去碳化、竞争多极化、系统智能化、交易市场化趋势。这当中，最令人关注的是安全、绿色、创新三个问题。 安全成为

合作,这表明国内电池供应商在全球领域的竞争力十足;同时比亚迪与丰田合作车型开发,国际间车企强强联合趋势尽显。推荐标的:(1)整车环节:处于爆款周期的比亚迪。(2)电芯环节:市占率占据绝对优势的宁德时代
, 2.72%)。(4)上游环节:具有成本和资源优势的天齐锂业(24.160, -0.95, -3.78%)。 新能源投资策略: 光伏方面,下半年光伏增长趋势明确。根据中电联数据,2019年上半年国内新增

，下半年有望迎密集招标。 光伏海内外需求共振，单晶趋势持续渗透 国内方面，531新政已得修复，国内装机量得以保障，预计未来国内年装机量保守预计在40-45GW，平价上网后装机或超预期。海外方面，由于
新政导致组件价格大幅下滑，海外部分地区已实现平价，形成需求爆发。预计未来海内外装机需求形成共振，全球装机量继续维持高景气。另外，高效组件仍然是未来降低度电成本的主要通道，单晶由于转换效率更高、兼容技术

的优质风电项目，同时大力开发北方地区平价上网项目，这些项目资源较好，收益稳定。在项目的建设过程中，集团积极推广使用新技术、应用新机型，通过优化设计、加强建设项目进度管理等措施，有效控制工程整体造价
2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目名单中，该公司共有7个项目，共计641MW，被列入该名单，其中风电项目6个，共计596MW，光伏项目1个，共计45MW，主要位于北方资源较好的地区。在各省能源局印发

Rodrigo 175MW智能光伏电站) 值得注意的是，这些超低电价项目和无补贴项目无一例外的全部采用了华为1500V智能光伏解决方案! 当前我国光伏已经步入平价上网与竞争配置并行阶段， 业主IRR
发电量的影响不容忽视。数据显示，相比于1100V系统，1500V系统降低CAPEX 0.07-0.10元/W，IRR提升超过0.5%。 (IHS Markit: 1500V占比趋势图

上半年海外光伏市场表现亮眼，全球装机约47吉瓦，超出市场预期。此外，光伏产业另一个明显趋势是产业整合正快速推进，竞争力不强的企业加速退出，大企业、国企则加速进入行业。截至6月底，停产的多晶硅企业
已经开始有选择地接受国内订单。 除了出口表现亮眼外，光伏产业另一个明显趋势是集中度进一步提高。中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华表示，产业整合正快速推进，竞争力不强的企业加速退出，大企业、国企则

组件与固定支架 逆变器的输出功率曲线是一条抛物线 平价时代，双面组件与跟踪系统已成为趋势 逆变器的输出功率曲线将逐步变成一条直线 过去，光伏电站大多配置SVG 对逆变器无功容量要求不高
平价时代，支撑电网已是一种新趋势 逆变器新国标《光伏发电并网逆变器技术要求》 规定逆变器无功容量达到额定容量的48% 无功容量提升后逆变器实际输出功率更大 平价路上，先进技术既是基石