市场扩张
将持续下降，提升公司毛利率水平。
现金流表现持续稳健，内生资金支持光伏硅片产能扩张。公司上半年实现经营性现金净流入 10.2 亿元，高于公司净利润的 7.2 亿元，显示较强的账款回收及资金管理能力
。我们测算基于内生的光伏现金流将足以支撑公司规划的年末光伏硅片总产能 52GW 的目标，保障半导体业务募集资金专款专用。
发展趋势
拓展组件布局，提升 210 产品市场接受度。公司今年以来启动
等项目驱动下，下半年国内光伏市场将实现恢复性增长，四季度有望迎来装机高潮。
西部证券指出，上半年受益于下游客户密集扩产，(相关光伏产业链)公司在手订单充足，光伏行业中的电池片和组件设备企业实现较快
业绩增长，下半年相关企业业绩增长有望提速。
通威股份表示，随着下游硅片企业新增产能如期释放，高纯晶硅供应愈发紧张，价格明显上扬。下半年公司将顺应市场需求，继续保持满负荷生产。目前公司高纯晶硅月产量已
扩张，让某三线组件负责人直呼今年真的太难了。
议价权弱、订单交付难，中小组件企业挣扎求生
在疫情及产业链价格波动等多重因素影响之下，2020年全球光伏市场需求并未如此前预期一样持续高速增长。但
2020年对于中国的光伏产业来说，有喜有忧。疫情之下，光伏年度装机需求并未出现预期中断崖下跌的惨状，各头部企业订单与产能利用率仍保持高位;然而，令人忧虑的是，在这场波及全球的疫情之下，光伏市场中
长期以来国内多晶硅产量难以满足下游需求，需依赖进口补齐。通过发挥后发投资优势，国内多晶硅企业持续扩张低成本新产能，市场份额逐步扩大。
2019年全球硅料厂商加权平均可变成本水平在61元/kg左右
规模持续扩张，但较其下游硅片(占比90%)、电池片(占比75%)、组件(占比75%)等环节而言，全球生产份额仍有较大提升空间。
尤其是与多晶硅直接下游硅片环节相比，全球份额仍有30%的差距，这造成了
以及产能扩张的带动下， 产业规模迅速扩大，各环节成本优势越加明显，确立了全球竞争力与领先地位。根据测算，2020-2025 年，全球光伏新增装机分别有望达到 120GW、140GW、160GW
、 180GW、200GW、220GW，同比分别增长 2.21%、16.67%、14.29%、12.50%、11.11%、 10.00%，光伏还是大有可为的。今天我们来好好复盘一下
1.政策驱动转向市场
笔墨放在了政策和投资驱动下的能源系统扩张和电力供应普及化等方面，虽然提及2017年更新后的固定电价政策对可再生能源发展的积极影响，但是从电力结构和能源系统组成等关键指标来看，截至2017年非水电
2020年6月，建成投产的光伏发电站有109个，总装机达5053MW。
有吸引力的固定电价不仅让电站投资者趋之若鹜，也令小型屋顶光伏发电设施市场非常火热。固定电价机制在试行两年期间(2017年
进一步激励工商企业投资安装屋顶光伏。
波兰能源与气候研究所对上述看法表示认同，并认为2019年以来，波兰分布式光伏市场吸引了大量投资，助力该国光伏产业快速扩张。投资商十分看好小型光伏电站的发展前景
，波兰光伏发电装机规模的增长主要归功于分布式光伏市场，净计量电价政策等利好措施促进了波兰分布式光伏市场的发展。今年初，波兰政府又出台新政，允许规模在50千瓦以上的小型光伏电站向电网出售多余的电力，这将
光伏玻璃产能扩张及公司一般资金所需。
无独有偶，两个多月前，另外两家龙头企业福莱特(601865.SH)和南玻集团也相继发布公告，募集资金用于太阳能玻璃产能扩张计划。其中，福莱特称，将非公
，占全球超过30%的市场份额。今年公司预计将在广西、芜湖各扩建2 条1000T/D产线，届时公司产能将达到11800T/D。
福莱特现有产能主要分布在嘉兴、凤阳以及越南，目前产能为6290T/D
的电力，这将进一步激励工商企业投资安装屋顶光伏。
波兰能源与气候研究所对上述看法表示认同，并认为2019年以来，波兰分布式光伏市场吸引了大量投资，助力该国光伏产业快速扩张。投资商十分看好小型光伏电站
观点称，现阶段，波兰光伏发电装机规模的增长主要归功于分布式光伏市场，净计量电价政策等利好措施促进了波兰分布式光伏市场的发展。今年初，波兰政府又出台新政，允许规模在50千瓦以上的小型光伏电站向电网出售多余
众所周知，光伏胶膜行业龙头厂商包括福斯特、赛伍技术、斯威克、海优威、百佳年代，五大龙头厂商出货总量约占全球85%以上。今年以来，面对不断扩张的光伏组件产能，胶膜企业也纷纷开启扩张步伐。福斯特在滁州
扩建50GW胶膜产能，赛伍技术在浦江扩建25GW胶膜产能，斯威克在义乌扩建30GW胶膜产能，百佳年代在盐城扩建28GW胶膜产能......
产能扩张一时间硝烟四起，然而今日，福斯特再次发布公告
