市场回暖

三季度中上游急速冷却，四季度需求回暖。中国太阳能行业自6月末起需求急速冷却，主要因下半年开始上网电价调整而带来上半年光伏电站抢装潮。抢装潮结束后，三季度光伏下游需求急剧萎缩。光伏中上游产品制造商在
需求冷却过程受到了较大冲击，光伏供应链中多数产品价格均录得大幅下跌。所幸近几周开始光伏产品价格呈现企稳信号，我们认为价格企稳指示新增装机需求开始进入市场，这将缓解市场对于需求短缺的忧虑，同时也确认未来

。而且，这种状况不仅限于2017年，还有可能延续到2018年。 集邦新能源认为，市场在今后的半年触底之后，受到季节性需求和中国市场局部回暖的带动，行情会略有回升。但是，由于供应量的增长势头强劲，会使价格继续保持下行趋势，从2016年第四季度到2017年期间，估计买方市场还将持续下去。

不仅限于2017年，还有可能延续到2018年。集邦新能源认为，市场在今后的半年触底之后，受到季节性需求和中国市场局部回暖的带动，行情会略有回升。但是，由于供应量的增长势头强劲，会使价格继续保持下行趋势

由市场决定，近两个月多晶硅价格的下跌，有6.30后需求速冻的因素，也有上半年价格回调后的补跌，是一段时间市场的正常波动，随着产业下游的回暖，多晶硅一定会回到正常的价格轨道。在多晶硅品质上，吕锦标表示

，多晶硅价格由市场决定，近两个月多晶硅价格的下跌，有6.30后需求速冻的因素，也有上半年价格回调后的补跌，是一段时间市场的正常波动，随着产业下游的回暖，多晶硅一定会回到正常的价格轨道。在多晶硅品质上

人数占比从去年的28.1%下降到26.2%，主要因为传统行业最近一年受宏观经济影响不景气；房地产排名第二，上榜人数占比从去年的16.1%下降到15.4%，去年2015年在政策调控下，房地产市场逐渐回暖
，蚂蚁金服完成B轮融资，融资金额达300亿，蚂蚁金服估值达到4000亿。除蚂蚁金服外，阿里巴巴在美国资本市场过去一年的股价增长超过30%，目前市值突破17000亿，成为榜单上市值最大的公司。今年9月

，多晶硅价格由市场决定，近两个月多晶硅价格的下跌，有6.30后需求速冻的因素，也有上半年价格回调后的补跌，是一段时间市场的正常波动，随着产业下游的回暖，多晶硅一定会回到正常的价格轨道。在多晶硅品质上

表示，多晶硅价格由市场决定，近两个月多晶硅价格的下跌，有6.30后需求速冻的因素，也有上半年价格回调后的补跌，是一段时间市场的正常波动，随着产业下游的回暖，多晶硅一定会回到正常的价格轨道。在多晶硅品质上

并转至OTC市场交易。2015年11月，因债权方的申请，赛维集团国内主要子公司走上了破产重整的道路。而赛维集团旗下除江西赛维LDK太阳能多晶硅有限公司（下称赛维多晶硅）破产清算，江西赛维LDK光伏硅
2016年9月底。该破产重整案涉及12家银行债权合计271.22亿元，是目前国内最大的企业破产重整案。尴尬的破产重整其实自2014年以来，国内光伏产业受国家政策刺激开始迅速回暖，行业企业纷纷受益。以与赛

光伏产业自2012年以来持续回暖，目前已进入蓬勃发展阶段。尽管经历过630抢装潮之后业内预计第三季度的光伏装机量将下跌80%，但我们认为短期的调整不足以影响光伏产业长期的良好发展势头。根据IHS的
单晶市场份额的提升。前瞻产业研究院发布的《光伏产业投融资前景及战略分析报告》指出，尽管目前多晶硅市场份额远高于单晶硅，但单晶硅发电效率显著高于多晶硅且未来提升空间大，此外由于工艺技术的改进单晶硅的生产成本