市场分化

摘要上周，2017年5月第2个交易周2017年5月8日到5月12日，市场本周已经是连续第5周下跌，但在本周最后两天市场有止跌企稳的趋向，至5月12日上证指数收报3083.51点。各个板块中仅有银行和
2017上海光伏展上，作为全球光伏第一大国，我国光伏行业未来将把扩大规模放到次要位臵，增加分布式ink"光伏发电装机容量和市场规模。在上周周报里，我们就注意到2017年一季度，市场在光伏建设方面，新增装机

下滑3.16亿元,预计贡献盈利约0.5亿元;2) 受益国内需求旺盛及出口市场增长,1季度公司逆变器业务实现收入约6.5亿元, 同比上升1.48亿元,预计贡献净利润0.6亿元;3)公司电站运营业务逐步贡献增量
。投资建议:科华恒盛是国内UPS 龙头,高端电源进入军工、核电高壁垒市场,轨道交通领域高增长。高端电源、新能源、数据中心三大业务融合协同,形成云计算+能源互联网的生态体系。收购天地祥云后,将进一步增强在

通过减产操纵油价的能力在减弱，保住市场份额是沙特等主要产油国的主要政策取向。油价下降的时候阴谋论很盛行到底是沙特为了打压美国页岩油气故意压低价格，还是美国为了分化OPEC打压沙特油价?我看更多还是市场的

数量无疑是杯水车薪。即便是与发达国家承诺的每年1000亿美元的长期资金支持相比，也非常有限。而真正的影响还不在于出资本身，而是市场投资的信心。根据彭博新能源财经（BNEF）的最新统计，受政策不确定性的
报告》，2016年美国太阳能发电行业雇用了37.78万名从业者，而同期化石能源发电业雇用的从业者仅为18.71万人，发展新能源产业能带动的社会效应并不比化石能源逊色。当前，美国能源转型的市场趋势已基

火电机组开机方式，实现常规能源负备用，拓展了新能源发电空间;青海、陕西、内蒙古三省(区)的弃光率有所增加，分别为9%、11%、8%;而在推广电采暖、电动汽车来扩大电力消纳市场，以及加大新能源电能替代
严重，同时短期内用电负荷难以大幅提升、外送通道不畅，因此新能源发电的装机增量将向中东部转移，一季度中东部光伏新增装机639 万千瓦，占全国新增装机的89%。 分布式和集中式光伏电站分化明显。在光伏

继续保持了全球领先的市场地位。2016年,公司太阳能电池边框业务实现营业收入12.89亿元,同比增加6.67%,在总营业收入中的占比进一步上升,从上年的28.39%上升至33.02%,太阳能电池铝边框是
。 2017年公司计划新增CCER资产1000万吨。公司将继续通过资本市场对于未来碳资产升值的预期,变现存量碳资产,增加公司利润增长点。同时,公司积极拓宽业务服务深度,以课题申报等形式配合地方政府制定

5.88%，股价排名第三的是吉比特，股价为275.67元，跌1.81%。 A股市场再现1元股，引发了市场对行情是否见底的讨论，但实际情况没有这么简单。从股价分化的情况来看，A股价值投资正在回归，质优公司在股价上往往有所体现，得到更多投资者的认可。

发展，中国成品油需求将进入平台期，汽油、柴油、煤油需求表现继续分化。国内成品油价格有望全面放开，在国内成品油供大于求的情况下，终端销售环节的市场竞争将更加激烈。国际油价走势图同时，由于近两年国际油价
，能源价格相对平稳。预计油价有一定的上行空间。光伏市场前景进一步趋稳，可能会出现抢装潮。煤炭市场供需基本平衡，煤价难有大起伏。需求方面，煤炭消费增长动力不足。北方采暖季结束，采暖用煤大量减少；二季度南方

中趋稳，结构调整加快，产业转型不断升级，成品油需求对经济增长的弹性总体下行，加之替代能源快速发展，中国成品油需求将进入平台期，汽油、柴油、煤油需求表现继续分化。国内成品油价格有望全面放开，在国内成品油
供大于求的情况下，终端销售环节的市场竞争将更加激烈。 国际油价走势图 同时，由于近两年国际油价低位运行，中国加快原油进口，导致原油库存高企，未来原油需求增长空间有限。国内原油产量仍将低于

制高点。四是世界能源走势面临诸多不确定因素。近年来，国际油价大幅震荡，对世界能源市场造成深远影响，未来走势充满变数。新能源和可再生能源成本相对偏高，竞争优势仍不明显，化石能源主体地位短期内难以替代。地缘
政治关系日趋复杂，不稳定不确定因素明显增多。能源生产和消费国利益分化调整，全球能源治理体系加速重构。(二)我国能源发展形势。今后十余年是我国现代化建设承上启下的关键阶段，我国经济总量将持续扩大