市场下调

除了可再生能源之外的其他电源形式，会拥有越来越少的利用水平，灵活进行上下调节的能力成为稀缺性资源。 在一个成熟的电力市场中，价格的波动反映实际的供需关系与相应的电力传输成本，波动性将为储能带来真正的
项目的装机规模为116.9MW，同比下降了4.2%，一些细分领域如用户侧出现了萎缩，市场进入了减速调整阶段。 这对近年来习惯于快速增长的业界来说，信心无疑受到了打击。但任何产业都有其发展的规律性，对于储能市场

本周光伏方面，多晶用料价格大幅下滑，在下游企业持续下调开工率的同时，实际成交订单数量不多，并且市场上多晶用料价格混乱。 现况下游企业若仅采购多晶免洗用料成本压力大，因此订单中大部分搭配次级品的料源
方式因应行情低迷。由于步入了年底前的抢装潮，近期国内的组件价格已较为稳定。 展望明年，400W的高效组件成为市场主流的报价瓦数对组件厂带来很大压力，预期半片搭配多主栅的组件实际出货量在明年将逐季攀升

除了可再生能源之外的其他电源形式，会拥有越来越少的利用水平，灵活进行上下调节的能力成为稀缺性资源。 在一个成熟的电力市场中，价格的波动反映实际的供需关系与相应的电力传输成本，波动性将为储能带来真正的
项目的装机规模为116.9MW，同比下降了4.2%，一些细分领域如用户侧出现了萎缩，市场进入了减速调整阶段。 这对近年来习惯于快速增长的业界来说，信心无疑受到了打击。但任何产业都有其发展的规律性，对于储能市场

改价格〔2019〕882号)，文件明确：一是将风电标杆电价改为指导价;二是适当下调陆上风电项目指导价。2019年Ⅰ~Ⅳ类资源区陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元
《关于健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》(发改能源〔2019〕807号)，明确各省级能源主管部门对照2018年消纳责任权重开展自我核查，2019年模拟运行并对市场主体进行试考核。自2020年1月1日

普通光伏组件的201关税将再下调5%，降到20%，加上双面组件可以免征201关税，这些松绑政策将有助于美国光伏市场的复苏。
: 贸易关税令美国市场2018年的光伏装机容量大幅下滑到10.6GW，令光伏行业损失了190亿美元的私人投资，造成了逾6.2万个就业岗位流失，此外，该贸易机构的分析称，贸易关税每继续实施一天，美国就会

浓厚。由于国内竞价政策出台较晚，7月中旬公布竞价项目后，国内市场氛围激活。竞价项目承诺并网时间集中于12月，时间充裕，且由于主流产品单晶PERC组件持续跌价，导致市场观望情绪较重。此外，项目申报承诺
出现几何级增长。德国2010年开始用电侧平价，2012年开始发电侧平价，2010-2012年光伏系统投资成本加速下降，虽德国FiT固定价格收购政策也有下调，但平价前夕，光伏投资意愿强烈，在两次平价间隙

)已接近企业现金成本。单晶硅片在大幅扩产中，新产能投放后价格将有所下调，价格降无可降的多晶硅片产能只能退出市场。 2)2019年由于PERC电池片大幅扩产，造成电池片环节的价格及利润率下降，使单晶
投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注

。 2020年，有可能是光伏有补贴的最后一年，补贴强度势必将会进一步下调。目前来看，明年基本会沿用财政部定补贴盘子、发改委定价格上限、能源局定竞争规则、企业定补贴强度、市场定建设规模、电网定消纳上限的
已提前完成了五年计划任务，又将在政策换挡之后迈向平价上网时代。总结十三五、展望十四五，明年对于光伏产业将是有着特别意义的关键一年。 那么，2020年的光伏装机规模有多大?补贴问题又如何解决?在2019年海外市场爆发

国内光伏市场首次开展竞价，项目建设时间不足影响新增装机，根据国家能源局，2019 年前三季度新增装机16GW，全年预计30GW。装机成本下降带动海外需求增长，预计2019 年海外光伏新增装机约
2019-2020 年国内新增装机将超过25GW 和30GW，年均增长超过20%，2021 年新增装机也有望持平并增长，从而带动出货量增加和行业繁荣度提升，主要驱动因素：①电价下调预期刺激装机;②北方六省

年内光伏产能将达到400GW，并且不用担心市场问题。 两位行业领导对光伏市场的预测，为市场的发展确实带来不少信心。 1 经过笔者与业内多位资深人士进行沟通了解，他们普遍认为光伏200GW时代是