市占率

，屋顶型系统领域已成为相关政策的重点补助项目，使得欧洲、北美、日本等成熟市场中住宅与中小型商用等分散型市场的市占率不断提升。EnergyTrend预估2015年住宅分散型市场占有率可望超过50%，成为

市占率均有所提升；公司在高铁、建筑用胶等领域市场开拓也取得显著进展；同时，公司非胶类产品销量同比增长23.02%，非胶类产品主要是汽车制动液及部分汽车养护用品。 在新能源领域，公司太阳能电池背膜销量

毛利率仍将维持较低水平；我们预计从2014年下半年开始毛利率将出现回升。长期来看公司将通过研发建立行业门槛，坐稳龙头位臵，市占率和毛利率都将有明显回升
，公司是受益最充分的标的；长期来看，公司将通过研发提升行业门槛，促进行业整合，市占率和毛利率都将明显提升，维持增持评级。风险提示：分布式光伏装机容量低于预期；行业整合不充分，长期的毛利率和市占率无明

，产能全开市场趋势渐由大型电站转为分布式市场，Sun Power成功掌握此趋势，在分布式市场的市占率逐步提升，又因占有地利优势，业务主要集中于美国，营收占比64%。Sun Power的高效模组能符合
日本市场对高效产品的需求，2Q13对日本的出货优于预期，在日本的市占率已高达10%。目前已开始对日本的大型电站建案出货，并持续寻找相关的合作机会，在日本无论是大型电站或是分布式市场能见度都逐渐提升

单晶和IGBT功率器件是半导体业务看点。公司区熔单晶的行业龙头地位稳固，市占率超70%，盈利能力稳定，公司已成为国内唯一一家(全球第二家)实现8英寸区熔单晶量产的企业，随着半导体芯片向大直径方向发展
感，其对转化效率的要求较高，从历史经验上看，日本市场的单晶市占率水平全球领先。按照这个趋势预计，13年日本市场将为单晶市场带来超过1GW的需求增量，对于全年增速贡献有望超过10个百分点。受需求拉动，公司

，2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。8寸区熔单晶和IGBT功率器件是半导体业务看点。公司区熔单晶的行业龙头地位稳固，市占率超70％，盈利
判断，日本市场从今年开始安装量将从过去的1-1.5GW的水平激增至3.5GW的水平。由于日本市场对于价格水平不敏感，其对转化效率的要求较高，从历史经验上看，日本市场的单晶市占率水平全球领先。按照这个趋势

，屋顶型系统领域已成为相关政策的重点补助项目，使得欧洲、北美、日本等成熟市场中住宅与中小型商用等分散型市场的市占率不断提升。根据EnergyTrend的预估，2015年住宅分散型市场的市占率有望超过

。Energy Trend表示，屋顶型系统领域已成为相关政策的重点补助项目，使得欧洲、北美、日本等成熟市场中住宅与中小型商用等分散型市场的市占率不断提升，根据EnergyTrend的预估，2015年住宅分散型
市场的市占率有望超过50%，由于住宅分散型市场的用户采用太阳能发电系统的主要目的在于替换传统电力，因此在设备评估上更重视效能表现，对于价格接受度较大，因此未来高效产品的能见度将大为提升。此外，由于中欧

，显见高效产品已经成为太阳能业者主战场。EnergyTrend表示，屋顶型系统领域已成为相关政策的重点补助项目，使得欧洲、北美、日本等成熟市场中住宅与中小型商用等分散型市场的市占率不断提升，根据
EnergyTrend的预估，2015年住宅分散型市场的市占率有望超过50%，由于住宅分散型市场的用户采用太阳能发电系统的主要目的在于替换传统电力，因此在设备评估上更重视效能表现，对于价格接受度较大，因此未来

索比光伏网讯:日前欧洲对中国反倾销的判决定调，最低售价的限制将进一步压缩系统业者的获利。在无法继续以低价抢市占率的情况下，产品的效率就更显重要，制造商为了精进技术纷纷投入更多资源。为此