巨额融资

进入破产程序，等到进入破产程序再登记就难了。此前，由于徐丽琴因欠下巨额债务外逃，坊间传闻公司早已资不抵债，大唐科技总经理、徐丽琴丈夫沈枚华告诉记者：公司目前的情况，破产是肯定的。23日，记者在大唐科技
登记，借款数额从几万元到1.15亿元不等，粗略估计，已登记的民间债权总额已达2亿~3亿元。知情人士透露，为了建设光伏项目，徐丽琴主要通过民间借贷、承兑汇票、银行贷款三种渠道融资。其中，民间借贷主要通过

)。比如，无锡尚德二季度2.6亿美元的巨额亏损，相当程度上应归结于其终止与MEMC十年合作协议所赔付的2.12亿美元，根据GAAP的会计准则，此项赔偿需一次性记录在当季，若扣除此项，二季度日常运营活动亏损
高于其市值，但是相比较要偿付的应付项目以及短期借款，许多公司可灵活变现的资产远远不足(见图表三，不计应收账款)。尤其是江西赛维，应付项目、短期借款加上一年内到期长期借款/融资租赁，总额居然高达30亿

了产品需求严重下挫，让习惯墙内开花墙外香的中国光伏行业急转直下，大多数企业只能将货物积压在港口，利润的急剧减少使一些企业面临着巨额亏损甚至破产。市场的低迷仍然会延续，但这也是中国光伏行业洗牌的良好
的发展趋势。由于现阶段光伏企业融资困难，降低太阳能光伏电站的投资成本，对于投资者来说变得更加重要，一些大型企业则通过帮助开发商采购组件级的关键电气设备，例如逆变器、集成桩基系统（可减少铜线成本），以及

实际经营状况并未如报表体现的那么糟糕(见图表二)。比如，无锡尚德二季度2.6亿美元的巨额亏损，相当程度上应归结于其终止与MEMC十年合作协议所赔付的2.12亿美元，根据GAAP的会计准则，此项赔偿需
一年内到期长期借款/融资租赁，总额居然高达30亿美元，其持有的6.36亿现金及短期投资显得杯水车薪。这种情况之所以发生，与其过往激进的扩张策略密切相关。让人担心的是，由于欧洲深陷债务危机，光伏产品的

投资100亿元人民币、年产3万吨的硅料生产厂在呼和浩特开工，加速逆势扩张的步伐。赛维这些年以来不断重复融资扩张再融资的道路。中短期内整个光伏行业都难有起色，现在宣布的投资未来很难真正落实。一位业内人士
美元。但以赛维目前的财务状况，如何支撑起两大项目的巨额投资，令人充满了疑问。赛维二季报显示，其总负债55亿美元，负债率已高达80%，其中现金及等价物仅为6.36亿美元，短期借款却达到22.14亿美元。以

。2010年，我国光伏产业快速增长，这主要得益于欧洲市场的强劲需求。 　　然而，进入2011年以来，由于欧债危机愈演愈烈，德国、意大利、西班牙纷纷削减对光伏产业的补贴，政策紧缩使得电站开发融资变得困难
著名硅太阳能电池生产商无锡尚德宣布支付2.12亿美元的巨额赔偿金，终止与美国多晶硅及硅片巨头MEMC早年签订的10年采购合同。 　　无锡尚德的公开财报显示，截至10月份，无锡尚德尚有短期借款16.66

长时间的生产库存。 　　SolarWorld认为中国光伏企业从政府及银行处获得巨额补贴，融资成本极低。该公司称，从2007年开始已投资超过5亿美元(不包含州政府补助)在美国本土进行生产。不过，根据西北

，光伏巨头们出现巨额亏损或是破产不是完全没有可能。为什么这样说呢？看各光伏企业第二季度的财报，许多企业已经是急剧凋落。再看看整个第三季度的库存和价格，光伏行业正在进入自相残杀的阶段。瞿晓铧曾说"今年才是
让掉上游龙椅的气势。好在赛维有足够的底气。去年，他们曾与国家开发银行签订总额度达600亿元人民币（约89亿美元）的战略合作协议，可见融资能力非同一般。但现在，赛维的问题是，上游被保利协鑫抢了风头，下游

午夜也惊魂。以目前的市场形势，光伏巨头们出现巨额亏损或是破产不是完全没有可能。为什么这样说呢？看各光伏企业第二季度的财报，许多企业已经是急剧凋落。再看看整个第三季度的库存和价格，光伏行业正在进入自相残杀
椅的气势。好在赛维有足够的底气。去年，他们曾与国家开发银行签订总额度达600亿元人民币（约89亿美元）的战略合作协议，可见融资能力非同一般。但现在，赛维的问题是，上游被保利协鑫抢了风头，下游虽然产量

，营业收入有所盈余，但实际上由于高额负债等因素，该公司巨额净亏损。当季，尚德电力巨亏2.591亿美元，公司普通股股东应占的净亏损为2.595亿美元。可以看出，即使去除MEMC合约取消的2.119亿美元支出
，换句话说，尚德电力的绝大部分银行贷款都将在未来一年内到期。因此，除非公司有新的融资活动，否则难以为继。但由于尚德电力的股价已经从最高每股90美元大幅跳水，及至19日更低至2美元左右，另外中国概念股的神话在