尚德资产

重组方案的主要组成部分将包括：（i）确定将由尚德保留的关键资产，从而保证尚德在合理化的规模上持续运营；（ii）将公司未偿还的债务转换为公司股权；（iii）对尚德运营中的下属公司最高债务水平的设置

。尚德电力上周五（8月30日）表示，重组计划包括几个要点：确定保留在公司内部的资产，以便公司在合理的业务规模下继续运营；将外部债权转换为公司股权；就公司运营的最大债务水平做出设定；引进新的战略投资者，并对其
发行新股募集资金来推动重组完成。尚德电力称，上述重组计划将使得其资产负债表大幅改善，并延续其在光伏产业主要全球供应商的地位；并预计可能在本周达成重组框架协议。尚德电力总裁周卫平表示，正向形成一个新的

一个协议安排，作为尚德集团整体重组的一部分。该重组方案的主要组成部分将包括：（i）确定将由尚德保留的关键资产，从而保证尚德在合理化的规模上持续运营；（ii）将公司未偿还的债务转换为公司股权；（iii

已成残兵，元气尚未恢复，根本没有动力去兼并重组那些规模小、技术含量低、资产质量差的小企业，何况债务关系混乱、落后产能集中，这样的烂摊子更令行业巨头望而却步。连无锡尚德这样的大企业都很难找到合适的接盘方

闻讯重挫12.07%，收1.53美元，创8月19日以来收盘新低。无锡尚德电力(Suntech Power Holdings Co.)ADR下挫7.34%，收1.01美元，平7月3日以来收盘新低
4月一笔2,400万美元的公司债出现部分违约的情况，主要是因现金流暂时吃紧。Raymond James分析师Pavel Molchanov表示，江西赛维的资产负债表显示，该公司已成了僵尸企业，只能靠

发出警示称，由于赛维LDK债务水平远远超出其能够产生的现金流，因此该公司很可能将寻求破产保护，但是该公司得到了中国政府的扶持。 3月份，尚德电力控股有限公司的中方贷款方迫使其旗下无锡尚德
太阳能电力有限公司进入破产流程，此前该公司已违约5.41亿美元的债务。 投行雷蒙詹姆斯（Raymond James）分析师Pavel Molchanov表示，LDK的资产负债表使其成为一家僵尸公司。他只能够依靠

领先的组件供应商可以在内部生产线运营利用率低至80%的条件下，将出货量水平提高到远高于内部产能。无生产线这一术语源自半导体行业，资产减轻等术语一直是高通(Qualcomm)等无生产线半导体公司发展的基石
法显现。新兴市场的新制造商并不花费巨额资金在大型装机容量设施上，而是专注于建立制造业务，并随着他们的发展最初瞄准当地市场。科尔维尔还预计，支出很难从尚德电力控股和赛维LDK累积的数十亿瓦特装机容量中

，净资产超过100亿元。这家主业为新能源汽车的公司何以对尚德感兴趣?或许去年一则传闻可以解答这个疑问。中海油布局光伏的第一步早在2012年4月，一位中海油人士向记者透露，该公司正与国内一线光伏大厂、美国
如何?收购尚德的条件 虽然，曾经的光伏巨头尚德已经落败，但是想收购尚德也绝非易事。无锡官方对尚德接盘者设定了如下条件：总资产规模不低于50亿元，净资产不低于20亿元，注册资本不低于1亿元，可动用资金

，负债公司如尚德和赛维LDK的产能尚未被其它一级制造商兼并。还有猜测认为，天合光能或英利可能对收购尚德无锡资产饶有兴趣。NPDSolarbuzz还预测，由于领先供应商的新定单连续九年处于低谷，光伏设备制造资本支出（CAPEX）仅能勉强维持基本水平。（Shirley译）

会出现新的产能扩张。市场分析师进一步指出，来自无锡尚德和江西赛维等负债累累公司的产能还没有被剩下的一线企业所吸收。市场一直在传言，天合光能、英利可能对收购无锡尚德的资产感兴趣。鉴于这些最新