小EPC

：2013-11-23 我们维持公司2014年EPC工程的装机量至250MW，调整公司2013-2015年的EPS为0.46、0.78、1.01，对应目前股价的PE为65X、38X、30X，我们认为公司
的主要风险在于电站的EPC盈利是否能达预期，EPC是否还能享受40倍以上的估值，应收账款的计提是否会上升，市场对于非经利润的估值或存变化，维持公司增持评级。 　　三安光电(21.70, 0.61

出售的嘉峪关100MW光伏电站EPC服务收入和项目公司股权转让投资收益的确认；此外，预计国内电站抢装对公司组件剩余产能销售的拉动也对收入有所贡献。 　　【阳光电源】 　　阳光电源10月14
内，公司资产减值损失同比减少38.36%，主要是因硅产品及硅材料价格波动小且公司库存为近期采购跌价减少；此外，公司营业外收入和投资收益同比分别增长了336.14%、213.23%。 　　【亿晶光电

恶性竞争；恶性竞争是因为产能过剩；产能过剩是因为光伏项目一窝蜂上马；光伏项目一窝蜂上马的推手是：资本。有人这么说：协鑫如果没有资本，中国的硅料就不会过剩；六大六小如果没有某行资本支撑，可能也就没有双反
方案，要么往上游整合再投一个硅片厂，这样电池组件成本可控，即便市场价格走低他们的产品还是可以降价卖掉；要么往下游发展，到国外找EPC公司合作项目，现在开始介入的话，一年以后也可以打出名气接到单子从而促进

光伏应用规模1000万千瓦测算，40%以上的光伏产品可在国内市场消化。我国西部地区光照条件好，未利用土地辽阔，适宜发展集中式大型光伏电站，但是度电补贴需求高约0.6元左右，且当地用电需求小，大规模开发
25年相去甚远。 进行具体项目开发时，在这种聚合模式之下的各企业有产品的出产品、有技术的出技术、有屋顶的出屋顶、有土地的出土地、有相关资源的出相关资源，使业主、开发商、投资商、EPC总承包商

价格执行，所以投建风险小。相反，在捷克、希腊、保加利亚、乌克兰等国，一般在固定资产投资完成之后，政府会追溯性追加额外税收，导致投资人收益预期无法实现，甚至出现大额亏损。还有的企业在保加利亚、希腊等地投资
整个电站投资过程分为ABC三个阶段：A，项目开发阶段；B,项目承建阶段；和C，项目运维持有阶段。在A阶段，投资金额小，风险大，流程多，一般需要当地人来完成；在B阶段，资金需求量大，投资风险大，回报也