寡头

数十GW的产能，宣告着中国光伏进入了一个大象赛跑的新时代! 在光伏头部公司大肆扩张之下，未来市场竞争格局已显出雏形。无力扩张者会出局，只有那些真正拥有规模优势的领先者才有稳坐场上的机会。光伏新寡头时代
的比赛。某种程度上说，它们已经奠定了市场的未来格局，此时还落后的企业会进一步被边缘化，除非能够抢到有弯道超车的机会。现在的问题是，在光伏行业的新寡头时代正式来临后，谁能够保持领先一直跨过终点线?

10GW 高效组件及配 套项目的公告关于全资子公司晶澳太阳能有限公司投资 3.6GW 高效电池升级 项目的公告此两条公告的发布，正式宣布了2020年伊始晶澳加入光伏扩建大军，强者更强的寡头时代也许正

，不断提升自身竞争力，而全球硅料市场份额有望倾向国内龙头企业发展。 通威的扩产也让双机寡头趋势凸显。截至2019年底，全球PERC电池产能突破90GW，2020年将达到110―120GW。而通威股份、爱旭科技两家龙头企业便占市场份额的一半，电池双机寡头明显。

高效电池升级 项目的公告此两条公告的发布，正式宣布了2020年伊始晶澳加入光伏扩建大军，强者更强的寡头时代也许正加速而来。晶澳如此规模的扩建，在展露实力的同时，无疑也对中小企业形成更大的压力。 由

正式量产，也有望喝到210的头一口汤。 潜在风险：相关研报均发表于通威扩产之前，未来双寡头的竞争也许会更加激烈。 隆基：稳坐行业龙头的盈利之王 未来两年行业的盈利之王依旧是隆基，18年隆基净利润
爆发。 保壳：昔日硅片切割龙头易成新能的自我救赎 扩产再发枪!光伏电池双雄 2022年产能直奔125GW 隆基股份10GW跟进 荷兰光伏市场大爆发 带动中国组件出口量增长6.9GW 2020年双面组件或成为进击美国的突破口 光伏设备迈向双寡头格局 HIT国产化还有多远

电池正式量产，也有望喝到210的头一口汤。 潜在风险：相关研报均发表于通威扩产之前，未来双寡头的竞争也许会更加激烈。 隆基：稳坐行业龙头的盈利之王 未来两年行业的盈利之王依旧是隆基，18年隆基

倾向国内龙头企业发展。 从电池片而言，通威的扩产，让双机寡头趋势凸显。众所周知，通威是太阳能电池界的耀眼明星，其次的便是爱旭科技，作为排行的前两名，也经常是对标发展。从两家企业发布的计划可知，2020
年两家龙头企业产能直奔60GW。截至2019年底，全球PERC电池产能突破90GW，2020年将达到110～120GW。而通威股份、爱旭科技两家龙头企业便占市场的一半，电池双机寡头明显。 值得关注的

机遇。 第三，由群雄混战到寡头的集中，电池行业一直以来的特征就是企业数量众多，行业集中度很低，核心原因还是技术壁垒不高，门槛相对便宜，譬如之前最大的通威，市占率也不到10%。而今后，随着壁垒的提高
快速集中，最终形成电池市场寡头的局面。 第五，一体化厂商将逐渐退出电池领域。由于电池的投资规模越来越大，技术含量也越来越高，现在的一体化厂商未来在电池领域的优势将越来越弱，而目前的产线大多是落后产能

，光伏产业进一步集中化的寡头时代正在加速到来，强者恒强态势显现。 行业政策预期拐点已现 事实上，在政策方面2020年光伏行业一直有利好消息出现，财政部相关负责人与2月3日透露，根据基金征收情况和

、品质、资金优势迅速扩张，有望成为硅料寡头。电池环节通威在成本、效率、规模上都处于行业第一梯队，并且提效降本仍在推进之中，这一轮扩产将加速行业二三线产能的退出，通威的市占率还会进一步提升，通威龙头地位将
，通威凭借成本、品质、资金优势迅速扩张，有望成为硅料寡头。电池环节通威在成本、效率、规模上都处于行业第一梯队，并且提效降本仍在推进之中，这一轮扩产将加速行业二三线产能的退出，通威的市占率还会进一步提升