宜昌南玻

200%的增长,全球占比超过了25%。其中龙头企业保利协鑫年产量达到17600万吨,同比增幅139.5%。江西赛维2009年产量仅225.1吨,2010年猛增至5052吨,位列国内次席。亚洲硅业、宜昌
南玻、四川永祥、成都天威、宁夏阳光等均实现了大规模量产。三氯氢硅法依然是目前最成熟、最具经济型的多晶硅制造方案。三氯氢硅法在安全性、存储运输方面具有一定优势,且在有用沉积比和沉积速率方面最优。经过不断

下游扩张同时进行,仍有大幅增长空间宜昌南玻正积极进行多晶硅的冷氢化技改,预计13年完成,届时公司多晶硅生产成本将再降5美元/kg,至28美元/kg,保持成本优势。同时公司计划加大向下游扩张力度,组件产能
5MW非晶硅薄膜电池项目已逐步达产，未来产能有望达7MW。综艺股份也称，公司与韩国合资生产薄膜电池转换率有望由6%提高至10%以上，综艺股份在光伏系统集成方面也逐渐异军突起。此外，金晶科技和南玻A依靠

。系统集成方面有大唐发电（601991）、天威保变（600550）和中海阳（430065），设备制造商主要包括航空动力（600893）、*ST力阳（600885）、金晶科技（600586）和南玻
）、天威保变（600550）和中海阳（430065），设备制造商主要包括航空动力（600893）、*ST力阳（600885）、金晶科技（600586）和南玻A（000012）等分析指出，光热发电市场的规模化

浮法的出货，产品价格降幅低于行业水平，仍能保证合理利润。太阳能业务技术改造和下游扩张同时进行，仍有大幅增长空间宜昌南玻正积极进行多晶硅的冷氢化技改，预计13年完成，届时公司多晶硅生产成本将再降5美元
：近日我们对南玻A进行了调研，与公司就上半年生产经营情况进行了深入的交流。二、分析与判断:新兴产业拉动业绩，玻璃业务差异化竞争，传统玻璃企业成功转型（1）光伏业务及精细玻璃迎来产能释放，大力拉动公司业绩

、南玻Ａ（000012）：公司的超白玻璃主要用于太阳能薄膜电池，国家出台太阳能光伏补贴政策对行业构成重大利好；公司在宜昌投资建设5000 吨多晶硅项目，在深圳投资建设15MW 太阳能电池片生产。公司
预计为两年，第三年投产，第四年当年生产负荷达到设计能力的80%，第五年直至以后生产负荷为100%。乐山电力持股0.80%的四川新光硅业科技有限责任公司(权益产能10.08吨)。、南玻A（000012

　　南玻A（000012）：光伏业务推动季报业绩超预期公司发布2010三季报，大幅超越预期。公司前三季度实现营业收入54.79亿元，同比增长54.45%；实现净利润10.42亿元，同比增长 80.32%，仅
第三季度就盈利4.06亿。营业收入基本符合预期，但是净利润超出我们上半年时的估计，显示公司盈利能力大幅提升。光伏业务助推公司净利润大增。公司在宜昌拥有1500吨产能的多晶硅，在东莞拥有1200万平方米

）:一季度减收增利源于投资收益增加 　　☆特变电工（600089）:启动1.2万吨多晶硅项目，再造一个光伏特变 　　☆南玻A（000012）:平板玻璃行业步入下降周期，公司业绩增长将放缓 　　☆天龙光电
替代风险。 8 9 10 11 12 下一页 余下全文南玻A（000012）:平板玻璃行业步入下降周期，公司业绩增长将

的湖北宜昌和在建的咸宁等地。侯利明介绍说，目前已在建的100MW电池片项目，8月份就可投产，等到设备全部安装投产后，产能可达到600MW。据了解，南玻集团这次提出的增资，是在今年4月份增资扩产的基础上，对电池片和组件进行的再次增资，投资金额虽较原计划减少，但仍达到6亿元以上。

第二次讨论。江西赛维 LDK、江苏中能、四川新光、东汽峨嵋、陕西天宏、宜昌南玻、无锡中彩、乐电天威等企业参与研讨，代表了国内多晶硅产能和产量的75%以上。由此看出，主流企业已参与国家标准的制定，因此我们

月洛阳中硅负责起草的《多晶硅企业单位产品能源消耗限额》国家标准在洛阳进行第二次讨论。江西塞维LDK、江苏中能、四川新光、东汽峨嵋、陕西天宏、宜昌南玻、无锡中彩、乐电天威、中国计量科学研究院、宁夏
。基于下半年多晶硅价格将反弹的判断，以及审批重启将加强上市公司扩产的预期两个因素，我们认为多晶硅相关公司下半年将有所表现，以吨市值排序，我们认为受益的公司包括乐山电力、航天机电、天威保变、川投能源，此外我们认为南玻A和特变电工也将受益。