宏观经济
购买本期债券之前，应认真考虑下述各项风险因素及发行人在本募集说明书中披露的其他相关信息：
一、与本期债券有关的风险
（一）利率风险与对策
风险：受国民经济总体运行状况、国家宏观经济
）经济周期性风险与对策
风险：发行人所处的多晶硅行业受国民经济发展周期的影响较大。通常，在宏观经济周期的上升阶段，行业投资前景和市场需求都将看好；反之，则会出现市场需求萎缩，经营风险加大
风险。而此时银行也正处于宏观经济和货币危机的最糟糕的时期。2012年第一季度，欧洲光伏市场预计环比下降72%，地面安装型光伏市场遭受打击最大（下降81%），住宅光伏市场影响最小（下降41%）。希腊
本业务以应对美国及欧洲市场的挑战，因此产生的重组费用对本业务利润率带来 50 个基点的消极影响。2012 财年展望随着 2012 财年的到来，宏观经济前景难测，并持续充满不确定性。我们预期美国不会
亿美金的运营资金。 施博士表示：“全球光伏行业供需关系失衡，再加上宏观经济的不确定性因素，我们预计在接下来的几个季度，光伏行业将会面临挑战。采取这些果断措施，将使我们的组织变得更加精简和健康，公司更具
方案的实施，其目的是继续保证生产效率的同时，到2012年，将营业支出降低至少20%且保持产能扩张；另外，到2011年底，将营运资金提高2亿美元。施正荣表示：考虑到整个行业的供应过度及宏观经济环境的
计划仍以提高生产效率为主，但同时还计划在2012年将经营开支减少20%，继续保持产能扩张以及在2011年底之前将流动资本提高2亿美元。施振荣表示：“由于市场供大于求和宏观经济变化无常，我们承认今后
预计可在前一季度的基础上增加15%，同时收益额将有望超过8亿美元。毛利润率预计将在13%左右。尚德还表示，将遭受远高于预期的非现金外汇交易损失。面对着产业内的供应过剩以及动荡的宏观经济环境，我们意识到
国力、改善民生为使命，近年来贯彻国家宏观经济政策，不断加大对清洁能源产业等节能环保领域的支持力度，助力经济发展方式转变。截至2011年9月底，国开行节能环保领域贷款余额达1543亿元，成为我国支持环保
道。关于欧债危机对光伏市场产生的影响，张建敏分析认为，宏观经济将影响产业变动，目前，受欧债危机影响，欧盟各国政府势必会缩减对光伏产业的补贴额，受此影响，欧洲的光伏市场需求必将下滑。欧洲形势不佳
为使命，近年来贯彻国家宏观经济政策，不断加大对清洁能源产业等节能环保领域的支持力度，助力经济发展方式转变。截至2011年9月底，国开行节能环保领域贷款余额达1543亿元，成为我国支持环保节能的主力银行
