季度业绩

，符合之前判断，预计后续也将陆续有订单兑现。截止到2019年一季度末，公司在手订单25.35亿，为19年业绩提供安全垫。中环\/晶科订单的落地也将直接为公司提供巨大业绩增量。 投资建议与评级：预计

，平价项目政策已出，第一批平价项目申报落地，平价项目预计二季度率先放量，竞价项目紧跟其后;同时，海外订单饱满，2019年全球光伏高增长无虞，关注业绩估值全面超预期带来的戴维斯双击，建议重点关注阳光电源

落地，订单体量稳定持续，中环\/晶科等扩产将直接增厚公司业绩。3月份公司与晶科签订的首批新一轮扩产项目订单落地，符合之前判断，预计后续也将陆续有订单兑现。截止到2019年一季度末，公司在手
订单25.35亿，为19年业绩提供安全垫。中环\/晶科订单的落地也将直接为公司提供巨大业绩增量。 投资建议与评级：预计公司19-21年的净利润为7.12亿、10.50亿、13.22亿，对应PE分别为21倍、14倍、11倍，维持买入评级。 风险提示：国内光伏及半导体产业发展不及预期，政策风险

国内组件出货量上以5.47%的出货占比位列前十大出口企业的第三名。作为A股光伏龙头企业，如此傲人的业绩在莊英宏看来已稀松平常，他认为不应过于关注出货量，产能与出货量互相影响，出货量不是最重要的点，重点
不容忽视。东方日升不会刻意强调或回避，但顺势而为是必不可少的。先进的光伏技术、成熟的项目开发体系与团队，把握住时代脉搏在一带一路沿线国家四面出击，造就了东方日升本年一季度亮眼的成绩。 东方日升将在

? 十三五以来，我国风电有序平稳发展，技术持续进步，成本逐步降低。2019年一季度末，全国风电累计并网装机容量达到1.89亿千瓦，已达到十三五规划目标的90%。为实现风电高质量发展，国家能源局印发《风电
评分法，电价权重不得低于40%;也可采取先技术评选、再电价比选的方式。另外，在企业能力的业绩项评分要求中，对本省(区、市)业绩分值也作了限制性规定，比例不应超过业绩分值的35%，该项规定主要是为了防止

，华夏能源网记者追溯发现，上海太阳能科技第一大股东原本是航天机电。2018年，航天机电业绩不佳，截至前三季度已亏损逾2亿元，这背后，该公司的光伏业务正严重拖累着整体的盈利能力。 据航天机电披露的

全球前三;中游高效太阳能电池环节已连续三年占据全球第一，未来2-3年内，其高效电池片产能将超过30GW。在产业链终端，通威首创渔光一体发展模式，各大项目遍布全国。 经营业绩方面，2018年，通威股份
两部分来拉动业务的成长、业绩的提升。有观察人士认为，这正是通威股份的优势与价值所在：既抓住了行业的龙头产品线，又能在中游的电池领域不断发力，且顺着单多晶并举之势快速做强，一举超越市场对手。 2018年

，净利润就开始出现了亏损，2012年、2013年分别为-4398.5万元、-2.9亿元。如此来看，海润光伏上市之初的年少轻狂使得其刚上市就背负重担，这为其以后业绩的持续不佳，以及退市埋下了祸根
九润管业、紫金电子、杨怀进还套现共近26亿元，赚得盆满钵满。那一次高送转实在令人惊奇的，在业绩大幅亏损下也尽然敢于10转增20，如此做法说难听点，就是钻制度漏洞行利益输送之方便，让大股东们吃饱喝足离场

不同程度的业绩下滑，甚至亏损。据中国光伏行业协会统计，2018年中国超60%的光伏企业出现业绩下滑，甚至不少企业业绩出现大幅亏损。 外部环境：国际环境影响不大 东兴证券此前发布的研究报告中提
时滞，国内大部分需求或集中在三四季度爆发，叠加海外需求畅旺以及531新政洗牌导致的供给侧的相对刚性，市场普遍预期三四季度行业开工率和部分环节价格将提升。 而2019年电价政策的执行导致5-6月国内

借壳上市的第一年，净利润就开始出现了亏损，2012年、2013年分别为-4398.5万元、-2.9亿元。如此来看，海润光伏上市之初的年少轻狂使得其刚上市就背负重担，这为其以后业绩的持续不佳，以及退市
期间，其前三大股东九润管业、紫金电子、杨怀进还套现共近26亿元，赚得盆满钵满。那一次高送转实在令人惊奇的，在业绩大幅亏损下也尽然敢于10转增20，如此做法说难听点，就是钻制度漏洞行利益输送之方便，让