存量资产

环境下，银行体系受额度限制、存贷比约束和对光伏市场前景悲观预期等因素影响，几乎所有商业银行和政策性银行都对中小太阳能光伏企业采取贷款收紧政策，即信贷以存量为主，不再给予新增信贷。同时，受产能规模迅速扩张
、光伏产品价格暴跌、库存积压严重等因素影响，主要光伏企业的资产负债率大幅上升，利用自我积累的内源性融资功能基本丧失，一大批光伏制造企业正处于资金链断裂的边缘。 从三方面着手应对严峻挑战 针对

，即信贷以存量为主，不再给予新增信贷。同时，受产能规模迅速扩张、光伏产品价格暴跌、库存积压严重等因素影响，主要光伏企业的资产负债率大幅上升，利用自我积累的内源性融资功能基本丧失，一大批光伏制造
设备造成的失业人员给予救济，并采用特别折旧制度、即允许企业把一部分利润作为固定资产折旧摊入成本以降低税收负担。三是鼓励太阳能光伏应用，进一步发展太阳能光伏市场。结合太阳能光伏发电所具有的间歇性、波动性

，在紧缩的货币政策环境下，银行体系受额度限制、存贷比约束和对光伏市场前景悲观预期等因素影响，几乎所有商业银行和政策性银行都对中小太阳能光伏企业采取贷款收紧政策，即信贷以存量为主，不再给予新增信贷。同时
，受产能规模迅速扩张、光伏产品价格暴跌、库存积压严重等因素影响，主要光伏企业的资产负债率大幅上升，利用自我积累的内源性融资功能基本丧失，一大批光伏制造企业正处于资金链断裂的边缘。从三方面着手应对严峻

库存量大的问题。在下游组件中，中国英利同样通过激进降价的方式积极销售产品。这意味着太阳能模块厂商的降价压力较大。自三月以来，虽然太阳能电池组件的需求已逐渐增加，但仍然需要更多的刺激行动，如降低太阳能电池
毛利率4.3%；运营亏损7750万美元，其中长期资产减值损失4820万美元，三季度运营亏损4390万美元；净亏损6830万美元，每ADS亏损0.39美元，三季度每ADS亏损0.36美元；运营现金流8660

%。经初步数据显示，SolarWorld的组件平均售价在每瓦1.76美元。该公司将拨出4.18亿美元资金以备设备过期以及额外的长期资产减损。近日，天合光能公布了2011年第四季度以及全年财报。从财报中
成本为每瓦0.30美元。阿斯特上周表示，公司从GCL直接以每瓦0.31美元的价格采购晶片，为加工成本节约0.18美元。天合报道中指出，公司库存量已经缩减，应付帐款1.87亿美元，导致现金增加

光伏企业目前开工率不足30%，中小型企业基本停产，少数拥有完整产业链的大型企业也大都处于限产或半停产状态。据估计，2011年全球太阳能光伏市场安装量达到19吉瓦，但产业整体的库存量将超过一半，仍严重
的普遍困境是产能过剩、市场需求萎缩。之所以出现这种状况与地方政府大规模的补贴政策有关。政策倾斜之后，企业都来淘金，产能过剩的局面难以避免。2011年12月24日，国家发改委、商务部发布的《外商投资产

要点：发电，存量能源亮点不明显。火电，延续比例下降趋势。未来10年的年均新增火电装机为3200万千瓦，较目前的5000万千瓦下降幅度达到35%。水电，平稳增长。2011年1-9月，新投产规模为873
配网的景气延续持相对谨慎策略。而智能电网持续景气的背景下，二次设备仍是最大受益者。国家电网的资产整合价值仍有待挖掘。从国家电网资产整合的步骤看，基本形成了国电南瑞为主导的二次设备，以置信电气和安泰科技

，这与当前较差的外部市场环境脱离不开关系。即便是运营状态良好的企业，也在资金链条上未雨绸缪。一些投资性的项目，尽量控制和放慢节奏，主要的资金集中在日常经营方面，而不是用于投资固定资产。尽管企业能够满足生产
，资金出现问题，就会影响到电池企业，电池企业缺少资金就会影响到硅片企业，到最后各个环节资金链都比较紧张，而盈利却在不断减少。事实上，因库存存量造成的损失，还远远不及产品价格大幅下滑的损失。数据显示，目前

不开关系。即便是运营状态良好的企业，也在资金链条上未雨绸缪。一些投资性的项目，尽量控制和放慢节奏，主要的资金集中在日常经营方面，而不是用于投资固定资产。尽管企业能够满足生产，但是钟宝申还是在资金保障上下足了功夫
越来越具有话语权，账期就越拉越长，这就使得组件企业收账周期拉长，资金出现问题，就会影响到电池企业，电池企业缺少资金就会影响到硅片企业，到最后各个环节资金链都比较紧张，而盈利却在不断减少。事实上，因库存存量

，尽量控制和放慢节奏，主要的资金集中在日常经营方面，而不是用于投资固定资产。尽管企业能够满足生产，但是钟宝申还是在资金保障上下足了功夫。不过，多晶硅企业大多未减产是有难言之隐的。多晶硅属于大型化工项目
出现问题，就会影响到电池企业，电池企业缺少资金就会影响到硅片企业，到最后各个环节资金链都比较紧张，而盈利却在不断减少。事实上，因库存存量造成的损失，还远远不及产品价格大幅下滑的损失。数据显示，目前，国内市场