存量资产

，资产回报率将超过15%，使光伏电站成为非常好的固定收益率的产品。投资回报率高且稳定、风险低，这也是巴菲特2012年购买光伏电站的主要原因。分布式目前已在欧洲普及，中国分布式仍处发展初期，国内可建设
。未来上述问题有望得到缓解，政策持续加码分布式收益率显著提升。储能：2015年的风口行业储能行业属于后新能源领域，风电、光伏的存量市场为储能配套提供了巨大的市场空间，电网的稳定性要求、削峰平谷让储能

实行天然气价格并轨三步走策略，将增量气和存量气价格并轨后，像深圳输配电价改革试点一样择机选择上海、新疆等地实行天然气价格形成机制改革试点，探索天然气输配气价改革经验。另外，建议在川渝地区或新疆试点
离退休人员社会化管理；对原先由企业举办的医院、学校、非专业类消防资产等社会性事务采取关闭、改制、统一管理或移交政府等多种处置方式进行分类处置。继续深化油气企业市场化经营机制的改革。例如，适当扩大

暨2014年工作会议部署，深入推进两个转变，各方面工作取得新成绩、新突破。发展总投入4972亿元，同比增长19.7%。固定资产投资4044亿元，增长12.2%，其中电网投资3855亿元。110（66
12.8%。营业收入20961亿元，增长5.2%。利润总额810亿元，增加105亿元。经济增加值180亿元，增加23亿元。资产总额29009亿元，增加3308亿元。资产负债率56.2%，下降0.8个

资产包括哪些？每个省电网公司的情况都不一样，电网有效资产核定起来比较困难，尤其是存量部分历史形成因素比较复杂；又例如普遍服务所需要的交叉补贴，怎么有效核定？采用什么模式实施？怎么配合两头电价进入市场

看好存量风电资产弃风限电的好转，价值将得到提升，同时新增风电、光伏市场方面也将持续景气，中国新能源进入双轮驱动的新时期。继续重点推荐金风科技、天顺风能、隆基股份、江苏旷达、爱康科技。近期重点关注新能源股
量、输电量的考核压力，从而鼓励新能源的发展。可以预期的，配额制出台后，地方政府、电网公司将出于配额的需求，改善存量新能源电站的并网环境，减少弃电，同时为增量项目做好配套措施，保障行业的健康发展。我们

电站的远程监测和控制、远程智能运行维护管理、发电效率分析与优化服务、电站资产的评估，后者主要是为电站交易服务，以实现盘活光伏电站资产以及增加光伏行业的证券化属性的目的。随着光伏电站存量的逐步扩大以及

光伏电站为例，简单来说可以实现四大作用，包括对电站的远程监测和控制、远程智能运行维护管理、发电效率分析与优化服务、电站资产的评估，后者主要是为电站交易服务，以实现盘活光伏电站资产以及增加光伏行业的证券化
属性的目的。 随着光伏电站存量的逐步扩大以及业内认识的加深，电站业主对由第三方提供的电站运营优化的需求正在增多。 从我们的感受来看，尤其是2014年以来，市场的需求已经开始明显增加，这也说明

一、信贷资产证券化业务概况 1.资产证券化在中国的三种实践模式 资产证券化是将原始权益人/发起人（卖方）不易流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品

四大作用，包括对电站的远程监测和控制、远程智能运行维护管理、发电效率分析与优化服务、电站资产的评估，后者主要是为电站交易服务，以实现盘活光伏电站资产以及增加光伏行业的证券化属性的目的。随着光伏电站存量