存量资产

，通过合作社负责电站的日常运营和管理。电站收入扣除还贷和正常维护费用，剩余部分平均分配给参与合作社的贫困户，电站资产归属合作社所有。2.分布式光伏电站。资产归属贫困户个人所有，日常运营和管理由贫困户个人
每户贫困户出资8000元，合计76万元;县发改委整合绿色能源示范县存量资金55万元;县农开扶贫办负责筹集资金93万元。贫困户个人出资部分可以申请小额贴息贷款;参与合作社的贫困户，由合作社按照电站建设规模

，通过合作社负责电站的日常运营和管理。电站收入扣除还贷和正常维护费用，剩余部分平均分配给参与合作社的贫困户，电站资产归属合作社所有。2.分布式光伏电站。资产归属贫困户个人所有，日常运营和管理由贫困户
每户贫困户出资8000元，合计76万元;县发改委整合绿色能源示范县存量资金55万元;县农开扶贫办负责筹集资金93万元。贫困户个人出资部分可以申请小额贴息贷款;参与合作社的贫困户，由合作社按照电站建设

，通过合作社负责电站的日常运营和管理。电站收入扣除还贷和正常维护费用，剩余部分平均分配给参与合作社的贫困户，电站资产归属合作社所有。2.分布式光伏电站。资产归属贫困户个人所有，日常运营和管理由贫困户个人
每户贫困户出资8000元，合计76万元;县发改委整合绿色能源示范县存量资金55万元;县农开扶贫办负责筹集资金93万元。贫困户个人出资部分可以申请小额贴息贷款;参与合作社的贫困户，由合作社按照电站建设规模

策略，计划新建优质光伏电站，同时出售部分存量电站，以优化资产质量、提高资金周转效率。未来电站业务发展将以轻资产加服务为原则。长远来看，随着国家相关扶持新能源发电政策的落地、西部地区电力输送配套建设的逐步

出售部分存量电站，以优化资产质量、提高资金周转效率。未来电站业务发展将以轻资产加服务为原则。长远来看，随着国家相关扶持新能源发电政策的落地、西部地区电力输送配套建设的逐步完工并投入运营，光伏电站限电问题

新兴市场，对比当前经济形势下其它行业，仍是可操作性强的优质资产，仍具有很高的投资价值。 1标杆电价下调的影响 今年的6月30日(下文简称630节点)之后，光伏项目的标杆电价将下调。按目前5年期以上贷款
。 2光伏行业的成本下降问题 晶硅组件属半导体行业，半导体行业存在摩尔定律。组件占整个电站投资的50%以上，因此，由于组件贬值太快，项目本身的资产贬值太快。2013年建成的电站成本约9元/W，而

当前经济形势下其它行业，仍是可操作性强的优质资产，仍具有很高的投资价值。　　1标杆电价下调的影响今年的6月30日（下文简称630节点）之后，光伏项目的标杆电价将下调。按目前5年期以上贷款利率（4.9
晶硅组件属半导体行业，半导体行业存在摩尔定律。组件占整个电站投资的50%以上，因此，由于组件贬值太快，项目本身的资产贬值太快。2013年建成的电站成本约9元/W，而2015年建的电站成本约7.6元/W。电站

新兴市场，对比当前经济形势下其它行业，仍是可操作性强的优质资产，仍具有很高的投资价值。1标杆电价下调的影响今年的6月30日（下文简称630节点）之后，光伏项目的标杆电价将下调。按目前5年期以上贷款利率
问题晶硅组件属半导体行业，半导体行业存在摩尔定律。组件占整个电站投资的50%以上，因此，由于组件贬值太快，项目本身的资产贬值太快。2013年建成的电站成本约9元/W，而2015年建的电站成本约7.6元

900亿(增量)，缺口达300亿，而待进入补贴目录项目在2013-2015年的历史亏空亦超过300亿(存量)，故累积缺口超过600亿,随着装机量的不断增长，未来补贴缺口还会不断扩大。补贴拖延将成为常态
需求的下滑，积极开拓海外新兴市场。对于集中式电站，我们建议运营商静待国家补贴下发、积极参与到电力交易中以缓解限电影响以及调整项目投资方向，并在出现现金流压力时适时出售资产。对于分布式光伏而言，要加大战略布局，改变参与模式，真正以客户为导向参与到分布式光伏广阔的前景中来。