存量指标

。 即便如此，受国家补贴较高和原材料价格下降的吸引，新能源电源建设的投资冲动难以控制，一大批新能源发电企业仍排队等待并网。在国家下达的指标不能浪费的潜规则中，新能源即使严重过剩，一些地方政府还是
要继续发展。成为了新能源过剩加剧的推手。 2016年6月，宁夏已下发文件要求各市县区立即停止对地面分布式光伏电站的备案，大型集中光伏电站也严格按照国家批复的指标建设。与此同时，从2016年起

，弃风弃光比例逐步上升。即便如此，受国家补贴较高和原材料价格下降的吸引，新能源电源建设的投资冲动难以控制，一大批新能源发电企业仍排队等待并网。在国家下达的指标不能浪费的潜规则中，新能源即使严重过剩，一些
地方政府还是要继续发展。成为了新能源过剩加剧的推手。2016年6月，宁夏已下发文件要求各市县区立即停止对地面分布式光伏电站的备案，大型集中光伏电站也严格按照国家批复的指标建设。与此同时，从2016年起

进一步改善。资产总额8861亿元，负债率进一步下降，全年发电量3969亿千瓦时，增长4.24%。供电煤耗下降2.6克，存量两金占用压降72%，资金集中度有新的提高。处置僵尸企业和特困企业12家，资产
。山东院设计的火机组效率、能耗指标打破世界纪录。跨国经营也取得新突破。2016年，完成澳大利亚太平洋水电和特拉格风电并购，签订巴基斯坦KE西南股收购协议。缅甸伊江项目配合调查工作取得积极成效。南非、土耳其

2.6克，存量两金占用压降72%，资金集中度有新的提高。积极推进和落实供给侧结构性改革，处置僵尸企业和特困企业12家，资产质量进一步夯实。获穆迪、惠誉和标普三大国际评级机构A类评级，居同行业最高
、烟气多污染物协同脱除关键技术研究等完成节点目标。与此同时，光伏制造实现突破，转换效率提高20%。霍林河循环经济示范项目微电网技术成为国内风电消纳的范本。山东院设计的火机组效率、能耗指标打破世界纪录

相关的关键参数及指标、变动比例等说明本次交易评估定价的合理性。此外，深交所要求补充披露盘古数据实控人徐锴俊和精功集团的资金来源，说明精功集团先行以10亿元购买盘古数据19.05%股权的原因，同时要求
10亿元资金来自于精功集团自有资金，资金来源合法有效，并拥有完全的、有效的处分权。且已经按照精功集团与天地投资签署的正式法律文件的规定及时支付本次存量股权收购价款，不存在向任何第三方募集资金的情形。同时

”，构建多元安全保障体系，确保国家能源安全。三、政策取向更加注重发展质量，调整存量、做优增量，积极化解过剩产能。对存在产能过剩和潜在过剩的传统能源行业，“十三五”前期原则上不安排新增项目，大力推进升级改造
和淘汰落后产能。合理把握新能源发展节奏，着力消化存量，优化发展增量，新建大型基地或项目应提前落实市场空间。尽快建立和完善煤电、风电、光伏发电设备利用率监测预警和调控约束机制，促进相关产业健康有序发展

11月24日由国家发改委、工信部以及国家能源局三部委联合下发的《关于完善用电政策促进有色金属工业调结构促转型增效益有关工作的通知》中也明确提出要加强自备电厂管理，鼓励有色金属行业存量自备电厂并网运行
，目前仅自备电厂拖欠的这部分电价附加累计已超过500亿元。同时，自备电厂本身的存量较大，在地方政府的默认之下规模迅速扩大，但却基本不缴纳政府性基金。如果该部分电价附加按时足额征收，那么也将极大的利好

、办公设备、商用设备、照明产品、工业设备以及交通运输工具等用能产品，实施能效领跑者引领行动。国家鼓励支持能效领跑产品的技术研发、宣传和推广。建立能效领跑产品指标的标准转化机制，根据具体产品的节能技术发展
达到国际先进水平。（三）提升重点用能单位节能管理水平。推动用能单位加强全过程和各环节用能管理，促进节能管理持续改进，节能技术持续进步，能效指标持续提升。加快推进重点用能单位能源管理体系建设，到 2020

2017年财务业绩的改善，火电企业发放股息的压力不大。我们基于运营效率、资产质量、点火价差以及股息率等因素综合考虑，推荐华能国际电力(902.HK)和华润电力(836.HK).风电：存量资产改善逻辑
成长性电站运营企业以及个别子行业。2016抢装后中上游产品价格持续下降；新的降电价政策出台，会一定程度上刺激2017上半年出现抢装，但由于弃光限电没有明显好转，光伏建设指标缩减，预计很难出现强劲的抢装潮