存货

丰富。公司在15年下半年完成了业绩大逆转，从订单到存货，从应收账款到现金，周转效率大大提高，也一定程度上透支了今年一季度的业绩。公司计划16年实现营业收入107亿元，同比增长10%，发生营业成本81
%，去年同期10.31%；财务费用-0.07亿元，财务费用率-0.53%，去年同期-0.26%。一季度三项费率15.73%，去年同期为17.98%，同比略有下降。公司存货22.23亿元，期初为21.48亿元

股份位于泰隆街358号的土地、厂房及附属设施；索日股份位于西夏村的土地使用权；索日股份现有各类设备、交通工具等固定资产；索日股份商标、证书等无形资产；索日股份现有存货；索日股份确认可回收的应收账款；索日

增加；财务费率基本持平。因存货跌价损失减少，资产减值损失下降1000 万元。本期联营企业利润增加使得投资收益扭亏；本期收到政府补助 1.38 亿，较去年大幅增加。最终实现归属净利润同增 114%。全年

个pct，主要因为人工费、咨询费等增加；销售费率提高0.5个pct主要因为人工成本等增加；财务费率基本持平。因存货跌价损失减少，资产减值损失下降1000万元。本期联营企业利润增加使得投资收益扭亏；本期

网电价下调将推迟的猜测，2016年下半年装机将放缓。我们预期6月30日后光伏产品需求将会降低。在供给侧，除了长期产能过剩的多晶硅，在过去的一年中，由于既存供应商存货紧张和高利润率的吸引，大批竞争者进入市场

中，由于既存供应商存货紧张和高利润率的吸引，大批竞争者进入市场。今年下半年产能过剩的问题将加剧，因此厂商可能会通过降价来维持市场份额和销售量。维持标配评级。基于对保利协鑫 （3800 HK） 上游业务的悲观

铁面无私，真正严格要求。下游企业需要清醒地了解，如果没有支持市场上价值竞争者的存货，如果没有一个高效率高价格产品细分市场存在，市场就没有纵深和前进活力。最终，下游企业必然深受其害。抢装会使得供应

9.3375亿元。顺风国际的贸易应收账款周转从前年的43.9天变为了85.4天，存货周转同样由前年的39.6天变为了54.4天。整个行业的拖欠风已成惯例。顺风经营性现金增加情况不理想、应收账款期限长

。顺风国际的贸易应收账款周转从前年的43.9天变为了85.4天，存货周转同样由前年的39.6天变为了54.4天。整个行业的拖欠风已成惯例。顺风经营性现金增加情况不理想、应收账款期限长，这两项对未来建设