存货

下滑99.74％。价格下跌成为业绩杀手，2011年，上述21家公司的综合毛利率为20.17％，同比下滑5.47个百分点，今年一季度，综合毛利率再度下滑至14.71％。因此同时，光伏上市公司也纷纷计提存货

75-80美元/公斤左右。2011年比亚迪当年为存货计提了近3亿元跌价准备，2010年存货跌价准备仅为1.5亿左右。 在2011年的业绩发布会上，王传福坦承公司在价格高位时签下的原材料合同未完成，最快要到今年7月后将贵价原材料合同消化掉，才有望改善情况。

内地光伏行业多灾多难。由于市场激烈竞争，太阳能产品销量及价格出现下跌，部分企业频频发出盈利警告。美国对内地光伏电池及元件徵收反倾销税，更可能令短期市场需求下跌，光伏企业存货更有进一步上升的风险。近期
，可能对内地光伏企业展开相同调查，情况令人忧虑。更甚的情况是，内地光伏企业第一季尚未出售的多晶硅，已变成为其仓库的存货。若果市场需求未有改善，再受到美国反倾销税的影响，企业存货有进一步上升的风险。

人民币，此外，资产减值28.22亿元，投资损失12.5亿元。市场遭遇寒冬、且遭受双反调查，下游企业哀鸿遍野，导致赛维无法获得正常的经营利润。截至2011年年底，赛维应收账款49.79亿元人民币，存货

减值28.22亿元，投资损失12.5亿元。市场遭遇寒冬、且遭受双反调查，下游企业哀鸿遍野，导致赛维无法获得正常的经营利润。截至2011年年底，赛维应收账款49.79亿元人民币，存货24.59亿元

售额大幅下滑54%，为4.202亿美元，毛利率为-65.5%，而该公司去年第三季度的毛利率曾一度达到了3.6%。相比之下，2010财年第四财季，公司的毛利率更是达到27.3%。2011年第四季度的存货减值

，垂直一体化的模式成为众多企业追逐的目标。当时若能形成完整产业链，则将占据巨大优势，毛利非常可观，最高时可以到35%左右。但当价格大规模跳水，这些企业的毛利也随之下降到16%左右，还存在一定的存货减值

。 　　在Tenghal看来，PV的装机容量已过高。事实上，光伏面板的存货量和供应链中的存量高达千兆瓦。其实，公司已经越过了多晶硅成本1.05美元/瓦特的这条敏感线。 　　所有这些情况都将阻碍光伏设备

的动力，2011年全球光伏装机也超预期的有可能达到26GW，2012年如果新增装机量保持持平，单季度的需求也将接近6GW，加上1-2个月的存货周根据PVSIunmsigmhatsry和
EnergyTrend网站的调研数据，受到欧美订单刺激，近几周多晶硅价格出现了反弹，一线厂商报价已经接近30美元每公斤。受此刺激，上周以多晶硅为主的光伏板块大放异彩，走出了强劲的上攻行情。转量，单季度整体的存货周转

41.1%；毛损800万美元，毛利率负3.8%，其中包括1220万美元的存货一次性减记，四季度毛利润4340万美元，毛利率23.1%；运营亏损3780万美元，四季度运营利润5270万美元；净亏损4020