存货
回落时，销售及管理费用率同比仅略有提升，同时经营净现金流/营业收入、存货/营业成本两项指标为0.25、6.86%，较2011年的0.20、8.47%均呈逆势改善。 财务与估值
研发和技术改进,能够进一步压缩生产成本,毛利率有望保持在30%的水平。2012年公司计提存货和应收账款跌价准备共计7337.87万元,对当年业绩产生较大负面影响,也为今年奠定了较好的业绩反转基矗维持
规模明显回落时，销售及管理费用率同比仅略有提升，同时经营净现金流/营业收入、存货/营业成本两项指标为 0.25、6.86%，较 2011 年的 0.20、8.47%均呈逆势改善。 财务与估值 我们
存高企，已对公司存货周转产生负面影响，降价促销在一定程度上有利于降低总体库存。 但三安光电2012年年报显示，2012年底公司存货总额仍高达9.27亿元，且库存商品已计提超过1800万元减值准备
进步和产能的企稳，产品价格下降是行业未来发展的必然趋势，LED企业高毛利时代已经过去，短期内会保持在低毛利状态运行。从同类上市公司看，三安光电存货周转率处于中等偏低水平，短期去库存压力依然存在
准备2435万元，存货跌价准备4326万元，商誉减值准备577万元。预计库存商品大部分已有合同但还未发货，因此存货跌价主要来自于原材料的跌价准备的3672万元，对每股收益的影响相当于0.1元。(三
实现0.4亿元,为利息收入增加;资产减值损失因全年应收账款及票据大增90%以及存货跌价准备,增长286%至0.7亿元。2012年光伏逆变器销量YoY+52%:虽然光伏逆变器价格继续下跌,但是整体的
,三项费用、应收账款增长。公司2012年计提0.73亿元资产减值,其中存货跌价准备占58%,应收账款占30%,拉低公司整体业绩。公司2012年底库存情况有所好转,但应收账款由于行业信用周期变长
流动比率和速动比率分别为 77.40%和54.39%，流动性风险增大。 财务顾问席楠表示，速动比率一般为1.0较合适，如小于1.0，则表明企业必须依靠变卖部分存货或资产以偿还短期债务；流动比率的
他们采取了降价促销的方式。杨兆远分析，受行业景气度下滑影响，公司库存高企，已对公司存货周转产生负面影响，降价促销在一定程度上有利于降低总体库存。但三安光电2012年年报显示，2012年底公司存货总额仍
，三安光电存货周转率处于中等偏低水平，短期去库存压力依然存在。值得注意的是，该公司全年营业外收入高达5.06亿元，其中政府补助4.83亿元，占税前利润总额的比重达48%。业内统计数据显示，该公司近3年共获
他们采取了降价促销的方式。杨兆远分析，受行业景气度下滑影响，公司库存高企，已对公司存货周转产生负面影响，降价促销在一定程度上有利于降低总体库存。但三安光电2012年年报显示，2012年底公司存货总额仍
，三安光电存货周转率处于中等偏低水平，短期去库存压力依然存在。值得注意的是，该公司全年营业外收入高达5.06亿元，其中政府补助4.83亿元，占税前利润总额的比重达48%。业内统计数据显示，该公司近3年共获
