天合光能财报

增长。去年全年组件出货量居全球首位的天合光能今年一季度组件出货量也超过了1吉瓦。而受组件平均售价和晶片发货量较低等因素影响，昱辉阳光今年首季的营业收入出现下滑。　　毛利率涨跌不一财报显示，今年第一季度
亿元人民币)，同比激增84.6%。该公司一季度毛利率为17.8%，符合此前16%到18%之间的预期。而去年第四季度该公司的毛利率为19.3%。天合光能虽未公布其具体的营收数字，但财报披露，该公司收入较

。去年全年组件出货量居全球首位的天合光能今年一季度组件出货量也超过了1吉瓦。而受组件平均售价和晶片发货量较低等因素影响，昱辉阳光今年首季的营业收入出现下滑。 　　毛利率涨跌不一 财报显示
。 晶澳太阳能预计，今年二季度其电池片与组件总出货量将达到680兆瓦至720兆瓦。2015年全年出货量将达到3.6吉瓦至4.0吉瓦。而天合光能也在其财报中表示，其全年的组件出货量目标保持不变，为4.4~4.6吉瓦。

评级为3级(持有)，这与0.00%的收益异常率结合在一起使得其盈余业绩很难超出市场预期。 Zacks会在公布财报之际对持有Zacks4或5级评级(卖出评级)的股票发出警告，尤其是当该公司出现负面
Zacks给出的75美分普遍预期高出38.7%。 天合光能有限公司(Trina SolarLtd)公布公司一季度所录得每股盈余为13美分，较Zacks给出的9美分普遍预期高出44.4

对公司作为一家赢利企业继续运营下去的能力提出了重大疑问。根据财报，英利未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元人民币，资产负债率超过95%。与此同时，整个光伏行业回暖
迹象已开始显现，英利的困境更多只是其个案。与英利同样在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业陆续在2013年和2014年实现扭亏为盈，走入复苏通道。　　苗连生负有最大的责任5月20日对汉能薄膜发电这家

。然而经常性亏损、负流动资本和还债不确定性等事实和环境仍对公司作为一家赢利企业继续运营下去的能力提出了重大疑问。根据财报，英利未能如愿实现2014年扭亏目标，连续第四年亏损，当年亏损额达到12.7亿元
人民币，资产负债率超过95%。与此同时，整个光伏行业回暖迹象已开始显现，英利的困境更多只是其个案。与英利同样在美上市的天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业陆续在2013年和2014年实现扭亏为盈，走入复苏

OFweek太阳能光伏网 光伏行业最苦的一段日子已经过去，整个行业的发展环境得到了极大改善，不可能再发生类似过去尚德破产重组的大事。两年前的5月23日，中国三大光伏制造企业英利、天合光能、阿特斯
。今年初，多家企业的财报已经得到印证，出货量、净利润、毛利率等多项指标飘红。在对今年的业绩展望中，多家企业也保持了较为乐观的预计。同时，越来越多的企业开始认识到科技进步的重要性，产品竞争力不断提高。市场结构

内部早已债务压身，入不敷出，可英利似乎仍在为世界第二大光伏企业的脸面苦苦支撑。　　高负债风险在主要美股上市光伏企业中，英利的财报数据并不乐观。早前有业内人士向《中国经营报》记者表示，英利在2014年四个季度
的资产负债率分别为93.67%、92.81%、93.23%和94.79%，高居同行首位。特别是在第四季度，英利负债率逼近95%，而天合光能、晶澳等企业的同期水平只有68.71%和62.26%。英利向

、压成本，攻城略地，迅速做大做强，这符合彼时的市场逻辑。拼规模和盈利原本也并不矛盾，但英利的市场主要分布在北非和欧洲，受双反影响较大，不像天合光能的对外出口主要集中在日美这一市场正在崛起。由此盈利能力
受到的打击相对同行对手要大得多。 而数年的行业跌宕调整，面临目标市场萎缩，资金吃紧的局面，英利没有裁员，也因此背负了过高的运营成本。财报难看的后果，是从股市再融资的希望越来越小，融资成本吃掉

原本也并不矛盾，但英利的市场主要分布在北非和欧洲，受双反影响较大，不像天合光能的对外出口主要集中在日美这一市场正在崛起。由此盈利能力受到的打击相对同行对手要大得多。而数年的行业跌宕调整，面临目标
市场萎缩，资金吃紧的局面，英利没有裁员，也因此背负了过高的运营成本。财报难看的后果，是从股市再融资的希望越来越小，融资成本吃掉了英利应有的利润。如此情况下，最怕的是如果延续此前发展路径，可能步入恶性深渊

主导地位的缩影之一。在后光伏时代，杜邦在市场中从新定位与客户之间的技术供应关系，则成为其应对市场变化的有效之举。包括天合光能、晶科电力、协鑫集团等大型光伏企业在内的诸多生产型企业，自2014年底，已开始
谋划未来在光伏产业发展的新思路。毫无疑问，持续的市场理性回归，从客观上终结了光伏组件市场的暴利时代，就连热火朝天的出货量高企和数据飘红的靓丽财报，都已无法掩盖光伏生产型企业利润率逐渐走低的事实。郑宪志