大规模爆发

依存度过高，国内光伏市场尚未大规模启动。我国70%以上太阳能电池产品用于出口，国外市场依存度仍然过高。 　　行业标准有待规范，行业自律有待提高。我国光伏产品出口企业主要集中在江苏、浙江、上海和江西
补贴削减等国际因素影响较大，出口需求明显下滑。自2008年爆发全球经济危机以来，国际市场需求一直低迷。近年来全球欧债危机愈演愈烈，全球经济不可能在短时间内得到恢复，前景令人堪忧。我太阳能出口企业对国际市场

并网逆变器逆变成交流电供给建筑自身负载，多余或不足的电力通过联接电网来调节。　　方案特点系统相互独立，可自行控制，避免发生大规模停电事故，安全性高；弥补大电网稳定性的不足，在意外发生时继续供电，成为
发展奠定了坚实的基础。分布式光伏发电近3年呈现爆发式增长。中国从2009年开始了金太阳工程和光电建筑示范项目，给予分布式光伏发电系统补贴，并按照投资规模的大小，确定补贴额度。截至2011年年底，国家已

相互独立，可自行控制，避免发生大规模停电事故，安全性高； 弥补大电网稳定性的不足，在意外发生时继续供电，成为集中供电不可或缺的重要补充； 可对区域电力的质量和性能进行实时监控，非常适合向
分布式光伏发电发展。为了响应国家政策，国家电网公司发布分布式光伏发电相关管理办法，为促进分布式发电的快速发展奠定了坚实的基础。 分布式光伏发电近3年呈现爆发式增长。中国从2009年开始了

违约，成为中国债券市场首次公募债券违约事件。　　光伏制造行业景气度过去两年剧烈波动，产生了严重的产能过剩问题，爆发信用事件可能性很大。因此自2013年起我们对光伏制造行业及企业进行了持续跟踪，提出
公司应收账款的周转能力均弱于同行业企业。部分原因可能在于超日太阳海外业务占比较高，欧洲市场整体衰落以及海外双反制裁对其冲击很大。同时几年来虽然行业景气度下滑、经营活动获现规模赤字，但是公司依然保持较大规模

很大。同时几年来虽然行业景气度下滑、经营活动获现规模赤字，但是公司依然保持较大规模的投资，也在一定程度上造成了现金流压力。公司固定资产投资主要包括产能建设，以及海外电站投资等。图7：应收账款周转率对比
信用风险水平有所分化，债务负担较高、盈利水平较差的钢铁、重型机械、航运、化纤等行业信用风险水平高企，近年来也先后爆发了山东海龙、江西赛维、新中基(行情,问诊)等多起信用事件，直至2014年11超日债

越是过剩的悖论局面。 2013年，中国光伏应用市场迎来了超预期的爆发，据国家能源局统计数据显示，当年全国新增光伏装机达到了创记录的11.3吉瓦，较2012年3.5吉瓦的装机规模大副增长了约3.2
空间。 因此，中国光伏应用市场的快速启动，乃至大跃进式爆发，就外部环境而言，毫不为过，甚至略显延后与迟缓。 不过，如果立足于光伏产业自身的发展实际来看，此刻却仍难免疑问，如此快速的下游市场

。随着国内标杆电价政策及其他相关细则逐步落地，国内光伏市场快速启动，分布式也将迎来大规模发展。根据国家能源局2014年光伏建设规模征求意见稿，2014年规划电站规模12GW，其中分布式8GW，大型电站
成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的

的国家。其中，美国自2006年11月以来对我国发起双反调查共23起，特别是金融危机爆发以来，仅2009年美国就对我发起10起双反调查。 反倾销的最终补救措施是对倾销产品征收反倾销税。征收反倾销税
反倾销调查。 2012年9月6日，欧盟委员会发布公告，对从中国进口的光伏板、光伏电池以及其他光伏组件发起反倾销调查。这是迄今对我国最大规模的贸易诉讼，涉案金额超过200亿美元。 初裁结果

爆发以来，仅2009年美国就对我发起10起双反调查。反倾销的最终补救措施是对倾销产品征收反倾销税。征收反倾销税的数额可以等于倾销幅度，也可以低于倾销幅度。另外一种补救措施是价格承诺。若出口商自愿作出了
其他光伏组件发起反倾销调查。这是迄今对我国最大规模的贸易诉讼，涉案金额超过200亿美元。初裁结果欧盟对华光伏产品征收反倾销税欧盟委员会2013年6月4日宣布，欧盟自6月6日起对产自中国的太阳能电池板及关键

今年11月，我国已先后遭受双反调查37起，连续15年成为全球遭受反倾销调查最多的国家，连续4年成为全球遭受反补贴调查最多的国家。其中，美国自2006年11月以来对我国发起双反调查共23起，特别是金融危机爆发
我国最大规模的贸易诉讼，涉案金额超过200亿美元。初裁结果欧盟对华光伏产品征收反倾销税欧盟委员会2013年6月4日宣布，欧盟自6月6日起对产自中国的太阳能电池板及关键器件征收11.8%的临时反倾销税