多晶龙头

月下旬以来，由于产量占中国一半以上的新疆地区多晶硅企业安全检查及疫情反扑等因素，多晶硅价格大涨，传导至光伏全产业链价格迅速上涨，海外组件价格也随之提价，光伏产品出口或出现进一步下滑。 光伏组件
业主正考虑延期推进项目，暂缓从中国进口光伏组件。从目前的产业链价格变动来看，尚未看到趋缓势头。虽然多家龙头企业相继发声明确愿尽己所能维稳价格，但产业链价格何时能够稳定，仍有待观察。 相关数据统计，今年

降低。近几年，保利协鑫每年都能通过工艺技术优化降低生产成本。 何止冷氢化工艺，作为世界领先的光伏龙头企业，协鑫集团掌握了光伏产品研发制造的多项核心技术 2007年开始，中能硅业相继研发GCL法多晶
) 解读协鑫的科研技术，要先从协鑫速度说起。 如果从1959年我国成功拉制出硅单晶算起，我国硅材料产业经历近半个世纪的发展历程，到2005年全国多晶硅产量仅有60吨。相比较而言，全球多晶硅几大巨头的

如今，以光伏发电为代表的可再生能源成为各国推进能源体系转型的"主角"。 而作为光伏行业龙头的隆基股份，如今更是万众瞩目。 隆基股份押注单晶硅技术路线，成为全球最大的单晶硅产品制造商，再成为
在单晶硅片行业毛利率大幅领先其他竞争对手。 单晶硅片的成本下降，使多晶的性价比降低，单晶硅片市场份额迅速提升。目前单晶硅片的市占率已经达到了70%以上，今年有望进一步提升。 过去几年，公司一直保持

、210.9GW和218.7GW。中国光伏龙头企业凭借着其晶硅技术及成本控制方面的优势，持续加码产能，全球光伏产业重心进一步向中国转移。中国多晶硅、硅片、电池片和组件的产能在全球占比分别提升至69.0
%，依然保持全球最大新增电源的地位，累计装机容量约626GW。在全球应用市场需求的拉动下，全球光伏生产规模继续扩大。多晶硅、硅片、电池片和组件的全球有效产能分别提升至67.5万吨、185.3GW

，N型组件上半年的出口量仅200MW上下。 在组件技术应用方面，目前仍然以半片技术应用最为广泛，通常搭配常规多晶及单晶PERC电池片使用。然而自今年二季度开始，前五大龙头厂家中，天合光能的多主栅叠加
组件上半年的快速降本让双面组件在201豁免期间能有相当好的利润，因此美国也能跻身上半年出口的前十大目的国的行列。 观察发现，出口至前十大市场的厂家主要以晶科、晶澳、阿特斯、天合光能及隆基等龙头

，加上输往巴西的长单需求逐渐转弱，N型组件上半年的出口量仅200MW上下。 在组件技术应用方面，目前仍然以半片技术应用最为广泛，通常搭配常规多晶及单晶PERC电池片使用。然而自今年二季度开始，前五大龙头
发现，出口至前十大市场的厂家主要以晶科、晶澳、阿特斯、天合光能及隆基等龙头企业出货为主，都各占该市场超过一半的出口量，对应了疫情之下龙头大厂快速扩张市占率的趋势。 前十大厂家分析 在厂商累积

、晶澳、通威在内的多家龙头企业纷繁宣告扩产方案，大批扩产方案上马，光伏板块的热度也从硅片、组件、电池片企业，一路向上延伸到了工业链上游，如硅料、玻璃、切开耗材等企业，均遭到光伏板块利好的影响。 光伏行业
上、中、下游三个部分。 上游包括高纯多晶硅原料制造、晶体硅生产和晶硅片生产，晶硅片生产分为单晶硅片与多晶硅片两种，对应着单晶电池和多晶电池两大技术路线。 中游为太阳能电池及电池组件制造，其中

三分之一。 2020年来看，短期疫情确实对光伏制造端及物流端产生影响，致使电站建设开工晚于预期，对企业原定电站并网计划有一定的扰动。 但延期项目均为既定项目，且龙头企业建设积极性较高。结合此次 2020
伏装机规模 35-45GW。 光伏-产业链细分 2020上半年，受疫情影响，国内外光伏市场需求偏淡，但光伏制造板块整体业绩表现较好。 主要原因在于光伏产业有这几大结构性趋势： 单晶替代多晶; 组件集中度提高

，欧盟不得不降低政策支持力度，占据中国光伏龙头企业主要收入来源的欧洲市场开始萎缩。随着需求的疲软，2009年多晶硅价格开始暴跌，在不到一年的时间里，从鼎盛的400美元/千克跌至40美元/千克
可以分为硅料、硅片、电池片、组件和电站。时至今日，在这些细分行业，已出现了一批掌握先进技术的龙头企业。 1)硅王协鑫：让中国硅料不再受制于人多晶硅料的技术进口替代革命率先爆发。国内多晶硅产业发展始于

又宣布在巴西市场再揽160MW组件订单，该订单由两部分组成：供应量为100MW 的445W单晶组件以及供应量为60MW的340W多晶组件，该笔订单预计将于2021年1月底完成交付。 作为
主攻海外市场的A股光伏龙头企业，东方日升凭借尖端技术、项目运营等方面的丰富经验，叩响了全球市场的大门。目前公司已在全球范围内设立分子公司、办事处等并构建起全球化的销售网络，销售区域覆盖欧洲、亚洲、北美洲、南美洲